建材8月月报：强现实遇到弱预期，9月该如何布局？

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月大幅上涨，据富宝成本模型测算，截至8月31日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为700元/吨，较上月末（485）盈利增加215元/吨；8-10mm高线盈利空间为正304元/吨，较上月（436）盈利空间减少132元/吨。本月铁矿前期大幅下跌，近期超跌反弹，期货从740反弹至800附近，焦炭，焦煤整体强势上涨，总成本近期有所上涨，但期螺大幅上涨，全国各地大多数钢厂跟涨，目前钢厂的利润整体仍然较大。库存方面：上周钢材社会总库存1829.5万吨。其中螺纹1135.42万吨，从公布的数据来看，目前整体库存压力还是比较大，下游消化能力较弱，从钢厂的生产数据看，8月份整体呈下降趋势。9月天气好转，工地开工率会有所上升，整体需要会有所好转，但超高的价格会抑制开工的积极性，我们整体看下月钢厂利润以维稳为主。

  图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

 

 

　　资料来源：富宝资讯

 

 

　　图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

 

 

　　资料来源：富宝资讯

 

 

　　3.产能及产量分析

 

      2021年7月，全国生产粗钢8679.0万吨、同比下降8.40%，日产279.97万吨/日、环比下降10.53%；生产生铁7285.0万吨、同比下降8.90%，日产235.00万吨/日、环比下降6.97%；生产钢材11100.0万吨、同比下降6.60%，日产358.06万吨/日、环比下降11.02%； 1-7月，全国累计生产粗钢6.49亿吨，同比增长8.00%、累计日产306.29万吨、同比增长8.51%；生产生铁5.34亿吨、累计同比增长2.30%、累计日产251.65万吨、同比增长2.78%；生产钢材8.09亿吨、累计同比增长10.50%，累计日产381.61万吨、同比增长11.02%。

　　4、华东地区出货量统计分析

　　上表可见，8月华东成交量上半月呈现增加趋势，下半月增加减少状态交替，主要还是受行情的频繁变化影响，上涨行情带动成交，下跌行情抑制成交，整个8月来看，需求一直表现不温不火，市场心态较为谨慎，下游基本按需采购，盘中动态受期货的影响市场投机需求或有好转，后市来看，“金九银十”到来，需求或将小幅释放，加之9月有传统中秋节日，放假前下游或将有备货，综合来看，预计9月华东成交量呈先弱后强趋势。

　　表3、 华东地区主流城市成交量统计图

 

　　5、下游需求分析

　　宏观经济下行压力加大，7月份的投资、消费、出口等宏观数据全面放缓。基建投资增速已连续5个月走弱；房地产领域指标普遍放缓，特别是新屋开工面积同比加速走弱，跌到了近4年同期低位。 7月份剔除了淡季影响因素，整体下行压力仍加大。预计后期国家将继续放宽货币政策，积极的财政政策将提升政策效能，加快专项债发行，基建托底作用将逐步显现，助力中小企业和困难行业恢复，加强房地产市场调控，引导房地产平稳健康发展。预计9月份钢市下游需求将呈现季节性好转，但是增长力度同比或相对偏弱。

　　1、基建领域

　　1-7月份，全国基建投资同比增长10.3%，前一个月增速为12.6%，基建投资增速已经连续5个月走弱。根据交通运输部发布的数据核算，7月份交通固定资产投资为24,103,284万元，同比下滑10.64%，环比下滑20.58%，7月份下滑幅度加大。

　　图6  全国交通固定资产投资月度走势情况

 

　　7月份交通等基建投资走弱，有传统淡季因素的影响，也与今年新增专项债发行速度偏慢有关。由于经济下行压力加大，房地产调控不能放松，预计后期基建投资的稳增长作用将加强。730会议要求积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量；稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。8月份山东、北京、天津、广东、湖北等地一大批重大项目集中开工建设，预计9月份地方债供给将提速，相关基建投资加快，利好螺线需求。

富宝资讯免责声明：
富宝资讯所提供的信息及资料除原创外，有部分资讯从网络等媒体收集而来，版权归原作者及媒体网站所有，富宝资讯力求保存原有的版权信息并尽可能注明来源；部分因为操作上的原因可能已将原有信息丢失，敬请原作者谅解，如果您对富宝资讯所载文章及作品版权的归属存有异议，请立即通知富宝资讯，富宝资讯将立即予以删除，同时向您表示歉意！