建材周评：季节性雨雪本周需求减弱，原材料走强价格可期（11.30-12.4）

　　◆废钢：本周全国废钢多震荡调整，涨跌均有。其中跌价的主要原因是成品整体转弱，尤其是天气渐冷，下游开工率逐步降低，对成品的需求有限，出现短期弱势，实属正常。而部分利润缩减的钢厂，开始对废钢压价，跌价属于情理之中；而涨价则是因为缺货所致，尤其是年底不少长流程钢厂都在冲量，废钢的需求猛增，再加上冬储备库仍在进行当中，废钢价格自然水涨船高。整体来看，由于废钢的紧缺性，再加上钢厂尚有一些利润，目前废钢涨势面居多。至于后市是否存在大跌的情况，我认为还是取决于成品的价格，如果成品跌破钢厂的利润线，预估多数钢厂会减少冬储计划，对废钢形成全面压价。反之，只要钢厂，尤其是长流程钢厂还有利润，废钢易涨难跌。预测下周仍多维持震荡调整为主。

　　六、行情预判

　　综观下周钢市，通过多方面因素的分析，我们预计钢价先强后弱主要原因如下：从利多的角度来看：1、原料铁矿屡创新高，走势一路飙升，对成材形成底部托底支撑 2、厂库社库阶段性规格短缺现象持续，库存压力不大 3、截止目前期螺尾盘拉涨，上交所手续费免除加速市场波动。

　　从利空的角度来看：1、期螺走势更倾向于交割走势，资金面移仓换月凸显2、原料铁矿石高位风险增强3、步入12月初，季节性压制明显，预计下周钢价偏弱运行，跌幅幅在10-50左右。

　　七、产业信息

　　11月钢铁PMI上升3.5%   《再生钢铁原料》通过审定

　　◆行业政策：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，11月份为49.3%，环比上升3.5个百分点，钢材市场短期回暖。分项指数显示，钢材需求有所回升，钢厂生产较快增长，去库速度明显加快，原材料成本再度上升。预计12月份，钢材需求将趋于减弱，钢厂生产有所下滑。。

　　◆行业政策：《再生钢铁原料》国家标准29日通过审定，该标准有望于2020年年底发布。据《再生钢铁原料》国家标准编制组介绍，再生钢铁原料是废钢铁经过分类回收及加工处理，可以作为铁素资源直接入炉使用的炉料产品。与使用铁矿石相比，用再生钢铁原料炼钢可以大幅度降低污染物排放。因此，再生钢铁原料不仅是一种可再生资源，而且是唯一可以替代铁矿石的铁素资，是钢铁工业实现绿色发展的一种重要原料。

　　八、下游基建

　　房地产领域：本周中国指数研究院最新报告显示，11月，全国百城新建住宅均价为15755元/平方米，环比上涨0.32%，涨幅较上月收窄0.08个百分点；同比来看，上涨3.63%，涨幅较上月扩大0.11个百分点。中国社科院相关项目组发布报告认为，在因城施策的政策背景下，各城市房地产市场的差异化将成常态，有利于避免系统性风险的发生，房价只涨不跌的时代已经过去。政府相关人士近期再次发声，扩大消费须坚持“房住不炒”政策，加强对房地产市场监管，严控信贷资金过多流向房地产市场，防止房价过快上涨和居民高杠杆对消费的挤出效应。住建部日前印发《建设工程企业资质管理制度改革方案》，提出持续优化营商环境，大力精简企业资质类别，归并等级设置，简化资质标准，优化审批方式，进一步放宽建筑市场准入限制，降低制度性交易成本，破除制约企业发展的不合理束缚，持续激发市场主体活力，促进就业创业，加快推动建筑业转型升级，实现高质量发展。总体来看，房地产长效机制继续施行，年底市场整体稳定，受到施工季节性限制，短期内该领域相关的螺线消费整体偏弱。

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