建材周评：期螺连续走强，市价强势上涨（11.11--11.15）

    ◆废钢：本周废钢市场跌多涨少。华东主导钢企沙钢接连两次下调30，周边钢企随之下调，市场恐慌情绪浓厚，不少商家快速抛货；北方地区因为天气逐渐变冷，影响废钢运输和成交，但目前本地限产和环保消息层出不穷，钢厂利润不足无意拉涨废钢，多小幅涨跌调整。后期来看，目前废钢需求没有明显的减少，而钢厂冬储在即，废钢价格仍有支撑，但考虑到钢企限产及铁矿较弱，加之期现货虽向好但高位成交不多，料短期全国废钢稳中盘整运行。

    六、行情预判

    我们预计下周钢价走势依然为两头低中间高的走势，主要原因如下：（一）从利多角度而言：1、进入十一月，终端需求有着很强的表现，使得本周社会库存和钢厂库存延续去化的节奏，且本周社会库存的环比降幅大于上一周的水平；2、本周的产量虽有略微的反弹，但依然低于十月份的水平，当前供给压力并不大；3、房地产开发投资和新开工等数据有所回升，提振市场对下游用钢需求的情绪和看法；（二）、从利空角度而言：1、北方气温下降，使得现货需求面临严峻的考验；2、南北地区同规格资源的价格差进一步拉大，这将会进一步刺激北材南下的欲望；3、周度产量反弹虽不大，但也是基本面转折的一个重要的监测点，资源短缺问题会得到逐步缓解。因此，我们综合分析后，预计下周钢价或为两头低中间高的走势，但总的上涨额度介于10-50元/吨不等。
    七、产业信息

   ◆粗钢产量：据国家统计局，2019年10月我国粗钢日均产量262.97万吨，10月生铁日均产量211.5万吨，10月钢材日均产量331.1万吨。2019年10月我国生铁产量6558万吨，同比下降2.7%；1-10月生铁产量67518万吨，同比增长5.4%。2019年10月我国粗钢产量8152万吨，同比下降0.6%；1-10月粗钢产量82922万吨，同比增长7.4%。2019年10月我国钢材产量10264万吨，同比增长3.5%；1-10月钢材产量101034万吨，同比增长9.8%。


    ◆行业现状：日前，钢铁行业29家主要上市公司2019年三季度财报已基本披露完毕，行业整体业绩不容乐观。今年前三季度，多数公司净利润同比下滑幅度达到40%~75%，仅中信特钢、酒钢宏兴、西宁特钢、永兴材料、久立特材5家公司的净利润同比有所增长。
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    八、下游基建

    基建领域：统计局最新数据显示，1-10月份，全国固定资产投资同比增长5.2%，增速比1-9月份回落0.2个百分点；其中，基础设施投资同比增长4.2%，增速比回落0.3个百分点。近段时间，中央到部委到地方，都对稳增长频频发声，并对重大项目展开密集调研，稳投资的重要性凸显。本周国务院常务会议决定完善固定资产投资项目资本金制度，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和防范风险相结合。降低部分基础设施项目最低资本金比例，将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%，对补短板的公路、铁路、生态环保、社会民生等方面基础设施项目，在收益可靠、风险可控前提下，可适当降低资本金最低比例，下调幅度不超过5个百分点；并且基础设施等项目可通过发行权益债、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。该政策将促使基建项目可以更充分地加杠杆，扩大投资规模，短期内稳增长，强化逆周期调节，并将促进补短板领域持续发力。随着基建稳投资力度的加码，短期内相关用钢需求仍有韧性。

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