建材月报：需求基本停滞 钢价弱势调整

　　4.螺线总库存变化

　　12月国内建材总库存明显增加。截12月30日，全国线螺社会库存总量约为580.62万吨，整体环比增加21.57%，上月减少1.63%，同比增加28.07%；其中螺纹总量约为466.34万吨，环比增加19.58%，上月减少2.23%，同比增加26.41%；线材总量约为114.28万吨，环比增加30.41%，上月增加1.18%，同比增加35.31%。据中钢协统计，12月上旬重点钢铁企业粗钢日产量171.24万吨，比上期减少0.72万吨，降幅约0.42%，另截至12月上旬末，重点企业钢材库存1281.81万吨，旬环比增加约3.40%。淡季终端需求欠佳，且价格大幅走弱，现货心态较差，预计后期社会库存继续上升。

　　图5 2015-2016年全国螺线库存总量变化



　　5.进出口分析

　　（1）进口分析

　　2016年11月，我国线螺进口总量约5.69万吨，同环比分别上涨20.33%和3.54%。其中线材进口约5.30万吨，同比上涨15.80%，环比下降0.25%；钢筋进口约0.39万吨，同环比分别上涨157.38%和115.03%。12月，国内钢价持续震荡，将近年底，由于面临年底银行资金收款的压力，部分钢厂和贸易商采取积极出货回笼资金的作法，国内价格或缺乏企稳回升动力，市场也面临震荡走低的压力，加之国内下游需求迅速降低，对于国外资源需求更是缩减。综合考虑，预计12月线螺进口量或小幅增量。

　　图6 2015-2016年我国螺线进口变化



　　（2）出口分析

　　2016年11月，我国线螺出口总量约76.47万吨，同比下降28.38%，环比上涨0.57%；其中钢筋出口1.42万吨，同比下降10.04%，环比上涨24.80%；线材出口75.05万吨，同比下降28.66%，环比上涨0.20%。12月，国内原料成本有所松动，钢厂报价持续震荡，线螺出口报价后期或有回落风险，国外市场鉴于原材料价格持续上涨，1月欧洲长材价格继续看涨。目前螺纹钢及线材价格虽未继续上涨，但已处于高位。考虑到国内天气转冷，工地基本进入收尾阶段，下游需求逐渐减少，市场消化不足，且国外钢价或已触底，出口条件有利，钢厂为求利润最大，积极寻求出口订单。综合考虑，预计12月线螺出口量或小幅回升。

　　图7 2015-2016年我国螺线出口变化


　　6.下游需求分析

　　1.基础设施建设

　　根据交通运输部最新数据核算，11月份单月，全国交通固定资产投资同比增长5.54%，较10月份增幅回落12.36个百分点；环比下滑7.53%，较10月份跌幅扩大7.48个百分点。另据统计局数据显示，1-11月份基础设施投资同比增长18.9%，增速比1-10月份回落0.5个百分点；新开工项目计划总投资增长21%，增速比1-10月份回落0.8个百分点。从以上数据来看，11月份的基建投资继续放缓。年底中央政治局会议要求明年适度扩大总需求，在房地产政策持续趋紧的背景下，这对基建投资是较大利好，明年基建投资大概率维持扩张。近期水利部开会要求加快推进重大水利工程建设，确保2017年再新开工15项重大工程，在建投资规模超过9000亿元；同时铁路部门也表示明年铁路建设投资维持高位增长。综合来看，明年长期的基建投资相对乐观，但目前由于处于季节性淡季，加之春节假期临近，预计短期内基建相关用钢量将出现明显萎缩。

　　图8 近4年来交通固定资产投资月度变化情况

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