铁矿石月报：11月铁矿石市场延续弱势

　　三、进口矿

　　1.市场回顾

　　本月进口矿最终失守50美金，市场从国庆节后就一直处于缓慢下跌中，期现货表现都不佳，11月全粉资源少，关注度高，但真正谈及价格的时候，买方又很犹豫；钢厂有补漂货，量不大，杨迪、混合、巴西粉为主。11月中旬装期pb粉加快报价+1/+0.2，还盘粉+0.5/块平推；11月装期超特粉报价11月指数+1还盘集中nor指数+0.8；11月到港巴粗报价指数+2还盘价格指数+1.3。买盘心里价位很低，拿货很谨慎。矿山方面，各大矿山三季度季报都已公布，两拓、淡水河谷、FMG四大矿山产量数据继续增加，中小矿山中也有成本下降很快的，例如阿特拉斯和吉布森，因此，在第四季度，中小矿山也不会放弃对市场份额的占有，季报公布后，对外矿市场打击很大，供应压力上升，钢厂减产预期放大，使得普氏指数每天都在下跌，虽然矿山有护盘行为，但是仍然没有抵制价格下行。钢厂方面，三季度钢企盈利情况，三季度中国钢企主营业务严重亏损，汇兑损失大幅增加。中国1-9月大中型钢铁企业亏损总额281.22亿元，主营业务亏损552.71亿元。1-6月大中型钢铁企业实现利润总额16.4亿元，1-7月亏损62.63亿元，1-8月亏损180.32亿元，1-9月亏损281.22亿元。也就是说下半年把上半年仅有的盈利全部搭进去了还不算，亏损额逐月翻倍，工厂减产、倒闭预期越发的强。总之，11月对钢厂来说更加难熬，因为今年的最后2个月钢厂需要处理剩余的成品库存，转化现金流，应对年末银行大考。这一时间段钢厂怎么会大张旗鼓的去采购矿石呢？并且随着时间推移，流入市场内的钢厂长协资源也将越来越丰富，自北向南需求递减，而冬储这词也正式从钢厂的字典里抹去了。11月黑色产业维持阴跌的可能性很大，普指朝着45美金靠拢。

　　2.进口分析

　　据海关统计数据显示，9月份我国铁矿石进口量为8612.4万吨，环比8月份增加16.19%。8月澳矿进口5570.3万吨；巴西矿进口1724.7万吨；9月份进口量回升明显，主要原因，第一，8月整体进口量偏少，为了完成年度发货任务，国外矿山不会等到11、12月淡季才开始发力，在金九银十就要补发前面缺失的量。第二，因全年矿价低迷，国内需求都对金九银十有期待，因此在拿货积极性上比前期高。但是需要注意的是，9月的铁矿行情并未如期到来，反而因为钢厂巨大的亏损使得市场对钢厂减产、停产预期增强，这对于十月进口量有很大影响，前有阅兵蓝阻碍，后有倒闭减产潮预期，预计10月铁矿石进口量较9月又将出现回落。

　　3.港口库存分析

　　截至10月23日，统计范围内主要港口铁矿石库存总量7911较上月底减少186，其中澳矿3926减少166，巴西矿1432增82，以上单位均为万吨。金九银十的行情并未发生，反而因为阅兵蓝和钢厂减产倒闭潮影响，使得矿价不断下行。而钢厂采购港口现货也显得非常无力，主要原因是钢厂成材库存过高，眼看淡季将至，如果不把成材转化成现金流，那么年尾银行大考恐怕不易通过。贸易商方面更是不敢拿船，心里价位一天比一天低，观望大于实质采购。从钢厂的长协资源流入市场看，钢厂的资金不乐观，但由于对行情的看空，这一阶段敢拿货的也少，因此现货库存不易发生较大变化，11月港口维持在8000-8200是比较合理的。

　　4.国际海运分析

　　本月海运费方面，截至发稿，波罗的海干散货运价指数BDI现报728点较上月同期下跌215点。本月巴拿马型船运价指数及海岬型船运价指数整体偏弱，其中波罗的海海岬型船运价指数BCI较上月同期下跌770点收1254点，此船型主要货物是铁矿石和煤炭。巴拿马型船舶运价指数BPI较上月同期下跌62点现报682点。此船型主要货物是煤炭和谷物。灵便型船运价指数BSI本月小幅上涨，较上月同期下跌100点至633点。

　　四、需求分析

　　据中钢协数据显示，10月上旬重点钢企粗钢日产178.38万吨，旬环比增2.75%。旬末重点企业库存1507.44万吨，旬环比增1.89%。从数据可以看出，终端需求依旧疲软，成品材销售不畅， 钢企生存环境正变得恶劣，减产已经迫在眉睫，因此预计11月份粗钢产量将明显下降。

（富宝铁矿石研究小组 徐丹丹 021-31236595）





 

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