铁矿石月报：11月铁矿石市场延续弱势

　　二、国产矿

　　1.区域市场分析

　　本月国产矿市场弱势下行，跌幅各地不一，北方矿区跌幅20元/吨附近，南方地区部分钢厂降10元/吨。10月份下游成品材需求萎靡，成品材跌势较为严重，钢厂对后市疑虑较大，采购政策明显偏谨慎。月尾风向标城市唐山主导钢企采购价格全线下调5-10元/吨，市场空头氛围较为浓厚，成交低迷。综合来看，进口矿持续阴跌，国内商家无意操作，但开工率偏低致货源流通不畅，预计11月份国产矿市场仍有小幅下行空间，南方地区可能会补跌20-30元/吨。具体区域变动情况如下：

　　东北市场：本月东北市场弱势下滑，辽宁地区跌幅在10-20。因山东，河北等钢厂大幅压价，本月国内大矿均大幅下调出厂价。受此影响，东北地区市场看空心态加剧，辽东矿价继续下滑，钢厂收货亦不积极，市场整体成交十分冷清。辽西冬储结束，随后矿价出现一波下跌，目前由于辽西矿选几乎全停，市面可供资源亦少，暂时还未进一步下跌，预计11月本区矿价偏弱震荡，幅度在10-20。

　　华北市场：本月华北市场弱势运行，河北地区的跌幅为10-15元左右，而山西地区整体变化不大。华北地区部分钢厂已开始做冬储，库存量较上月提升，但多从邯邢矿业、密云矿业等大矿上货，中小贸易商多数走货无门，而随着气温的下降，北方工地将逐渐停工，需求的萎缩必将持续，预计11月份矿价仍有走弱空间，但在大部分选厂停产影响下，幅度预计在5-15元/吨。

　　华东市场：本月华东市场跌势较为明显，山钢集团月中两次下调采购价，累计降幅25元/吨。月尾华东建材价格虽小幅反弹，但由于实际需求依旧乏力，整体颓势仍显，加之钢坯已创年内新低，矿石商家多无意操作，成交几乎陷入停滞。展望后市，钢材销售淡季已经来临，在成品材现期货均下跌背景下，华东铁精粉后市不容乐观，预计跌幅10-20元/吨。

　　华中市场：可以说内矿的机会已经不大了，全年都一种行情基本已经宣告内矿出局了，多数贸易商、选矿、矿山停产，都在清库离场，本月华中地区行情依然没有起伏，一方面，钢厂采购进口矿全面代替内矿；另一方面，本地钢厂成品钢材的库存也很大，继续采购矿石的能力有限。目前本地内矿下行空间有限，基本属于到底了，因为成本摆在那。据了解硫酸渣的行情好于铁精粉，在铁粉成本较高的背景下，钢厂想进一步降低成本的话，选择低价格的硫酸渣是个办法。总体看，内矿行情不乐观，虽不至于大跌，但是货也很难卖出去。

　　2.钢厂及大矿政策变动情况

　　本月国内大部分主导钢厂弱势下调为主，钢企下调幅度为5-30元左右。普指一路向下破50美金，商家心态悲观，虽然内粉的价格已经是成本线以下，但钢厂仿佛并不打算罢手，还在继续打压，一是因为成品销售不好现金流周转较慢，月底还款压力大，二是因为钢市颓废，就连外矿还难以探底，更别说国产矿，所以内粉市场越加疲软，预计后期国产矿市场依然维持弱势运行。

　　3.资源供给情况

　　9月份国内原矿总产量为13156.4万吨，同比减少606.8万吨。普指在50下方了，内矿的销路更加艰难，各地矿山、选产减产停工增多，例如东北和安徽两省，原矿产量降幅明显，东北经济增速全国倒数，自然也反应在铁矿行业；而安徽省内选厂众多，选厂开不起来了，原矿自然也就减少了。从用量方面看，一方面，钢厂采购进口矿全面代替内矿；另一方面，本地钢厂成品钢材的库存也很大，继续采购矿石的能力有限。多数钢厂的内矿要么自己矿山供给，要么一月一签跟某地大矿签署固定供应合同，对外采购的钢厂已经不多了。总之，今年最后2个月的内矿还会继续减少，虽然内矿的体量不会一次性就减少，但内矿被外矿完全取代仅仅是时间问题。

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