富宝视点:下周钢材各品种预判(2.13-2.20)

　　原料方面：

 

　　废钢：本周全国废钢价格偏强运行，成品材期现货价格走强，带动废钢价格上扬。年后废钢供应有所回升，但增速不及预期，偏缓慢，与当前钢厂废钢的消耗量存在缺口，供需偏紧支撑废钢价格。随着成品材价格的提振，钢厂利润水平有所好转，在此背景下，钢厂涨价吸货动力强，加之两会在即，市场多有盼涨情绪，预计短期废钢多偏强运行。

 

        铁矿石：本周铁矿石在经历了长期的调整期后开始在周内下半程发力破位，大连商品交易所铁矿石期货主力价格与上周五收盘价相比上调了25-30个点位，周内维持在820-840区间运行，普氏指数围绕106-110美元波动，港口现货价格上涨15元左右（结果完全符合上期的预测）。本周对价格起到较为关键的因素是在于产业端的扰动，一方面铁矿石层面此前受到飓风影响的澳洲发运开始慢慢恢复，但是这次的飓风事件造成了发运方面较为严重的下滑，并且从力拓方面也了解到他们在25年因天气造成不利影响的留存预算后续可能并不会很充裕，如果再次出现严重的天气扰动，对于其生产上的指引将会出现风险，所以本次事件造成了相关股票市场的上涨，铁矿石价格出现强硬的一面也是较为合理。另外一方面就是下游需求的恢复情况还是较好，需求方面从数据方面来看是有所加速恢复的，结合部分线下调研的回访情况来看，需求端大概率是在往回温的方向走，钢材市场得到了恢复，再加上焦煤价格仍处于底部，铁矿更有空间去向上探涨。而宏观层面表现较为一般，中美之间的关税战并没有出现进一步的发酵，而市场关注的本周LPR结果与上期一致，宏观市场周内表现平稳。短期来看的话，宏观层面关心较大的在于两会前的市场氛围，可能会刺激一波短期反弹，但是如果没有超预期的重大利好消息，同时当前的市场交易氛围较为保守，上涨空间不会特别充足。而产业端的恢复则是继续支持起矿价的底部下限，下周可能焦煤会迎来第十轮提降，铁矿石在当前的黑链中还是有较强的价格位置，预计下周港口现货价格会继续有10元以内的上行空间，普氏指数参考107-113美元波动。

 

　　钢坯：本周全国钢坯价格偏强整理。目前唐山风向标钢厂钢坯暂报3080元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3110元，均含税出厂。需求方面，正月十五之后，终端陆续复工，下游钢企整体开工率有所上升，采买坯料的操作有所增加，本周钢坯直发成交表现一般。供应方面，据统计本周唐山钢厂钢坯外卖量较上周同期减少0.15万吨。库存方面，唐山地区主要仓储109.84万吨,较上周同期减少7.27万吨,港口钢坯库存13.15万吨,较节前同期增加0.5万吨。本周钢材五大品种数据出-台,其中总库存共增加41.63万吨,社会库存增加34.19万吨,总产量共增加21.39万吨,表观需求增加131.14万吨；整体来看，库存增速放缓，钢材产量以及需求增加，数据偏利好。下游钢企逐步复产，钢坯需求有所增加，随着全国两-会临近,宏观利好预期升温,市场心态向好，预计下周钢坯价格偏强运行。

 

　　生铁：本周生铁市场先弱后稳，跌幅在20-50元。本周初焦炭第九轮提降落地，加之下游需求释放缓慢，市场交投气氛偏淡，铁厂库存压力增大，商家心态偏空，下游采购谨慎，为促进出货议价空间较大，成交重心下移。但随废钢、成品材、期货持续走强，下游采购积极性提高，询价增多，市场交投气氛向好，部分地区成交有所放量，铁厂跌价意愿降低，挺价心态增强，个别铁厂低价出货意愿降低，售价计划向高位靠拢。目前钢市偏强，且两会临近宏观预期向好，提振商家心态，但部分铁厂库存压力偏大，下游需求释放有限，对铁价上行有所抑制，加之焦炭仍有提降可能，生铁成本趋弱，预计短期生铁市场偏强观望。

 

　　长材方面：

 

　　建材：本周建筑钢材价格稳中上调为主，黑色系盘面走势向好，且下游终端企业陆续复工，钢材需求逐步释放，成交量显著回暖，贸易商挺价意愿明显增强；库存数据来看，35城螺纹社库608.07万吨增加26万吨,线材社库99.14万吨增加5.26万吨,螺纹钢厂库239.58万吨增加2.29万吨,线材厂库87.64万吨增加5.27万吨,钢厂螺纹产量196.91万吨增加18.76万吨,线材产量73.26万吨增加0.73万吨,螺纹表观需求168.62万吨,较上周增加104.45万吨,线材需求62.73万吨增加10.63万吨，社库、厂库、产量增加，同时表需大幅增加，数据中性偏利多，综合来看，虽然近期钢材成交有所回暖，但下游需求复苏仍需验证，考虑现货市场基本面矛盾不大，贸易商心态尚可，价格具有较强的抗跌性，同时3月初重要会议支撑下，宏观政策面利好对市场起到较强的支撑，预计下周市价震荡上行为主。

 

　　特钢：本周特钢价格宽幅震荡运行，现45#主流江浙市场3720-3760元/吨，山东市场3640-3580元/吨。本周盘面震荡运行，近期宏观消息频发，盘面及市场受信息影响，市场情绪多谨慎，目前需求仍未完全释放，下游客户高位略显乏力，采购多维持刚需为主。库存方面：本周山东优特钢厂库存约13.325万吨,较上周减约1.58万吨，本周江苏优特钢厂棒材总库存约60.33万吨,较上周减约1.09吨。钢市最大的利空来自需求的不及预期，而本周，随着天气快速转暖，终端需求的恢复，也明显体现在了下游成交量上，1月宏观以及产业数据向好，同时国家级的座谈会、发布会也显露出较好的政策导向，给到了钢价反弹的基础和信心，料短期优特钢市场仍震荡坚挺运行。

 

　　工业线:国内工业线震荡上扬。九江Q195拉丝上海市场累计涨60，海盐累计涨60，杭州累计涨30，唐山累计涨60，天津累计涨60，安平累计涨30，常州累计涨100，无锡累计涨100。 目前看，下游复工复产节奏加快，钢材需求持续回暖，预期库存压力得以减轻。黑色系盘面区间筑底反弹，钢材基本面保持良好，宏观面两会临近，市场炒作预期升温，房地产市场止跌回稳势头延续。综合来看，宏观预期较强，需求恢复力度仍对钢价起着关键作用。料短期内偏强整理。

 

　　型材：本周国内型价全面上行，上涨幅度40-120，钢坯高位3080低位3030整体上涨50。受期货盘面偏强震荡提涨，原料市场心态有所修复。选矿企业维持正常生产，铁精粉资源流通维持偏紧状态，贸易商利润空间有限，拿货相对谨慎；终端需求启动较慢，高炉仍在检修周期，焦炭成本端价格不断下移，增加市场悲观心态；生铁方面部分铁厂有减产检修计划，厂商多消耗库存为主，补库则小量刚需操作。华北型材全面上涨，唐山角钢主流上涨80-120，唐山槽钢主流上涨100-120，唐山工字钢主流上涨80-100；华东型材整体上调，上海价格主流上涨80-90，无锡价格主流上涨40-50，马钢价格主流上涨40-50；钢厂方面鞍山宝得出厂价上涨50。随着下游需求逐渐恢复，轧钢企业也陆续复产，成本端钢坯支撑接连拉涨，厂商整体跟涨心理浓厚，市场悲观氛围缓解。对于后续走势，型价或将高位震荡整理。两会时间确定，宏观政策导向仍偏乐观，且随着成本端钢坯支撑走强，对型价存在明显的支撑作用，市场各方跟涨操作积极。然钢企端复产将对供应端产生一定压力，且需求启动的持续性依旧需要关注，下游对于高价资源接受度明显受限，在成交未有持续性根据的情况下，预计短期型价或将高位震荡整理。

 

　　管材:本周管材市场价格涨跌均有，调整幅度10-90。直缝管主流市场价格较上周上调20-90、下调10-30。宏观利好政策刺激，下游项目陆续开工，表观需求南北分化，北方因低温天气影响开工进度偏慢，南方成交逐渐回暖。大多管厂有意拉涨，市场招标询价订单增多，现社库仍处于中低水平。架子管主流较上周价格涨20，唐山主流不-含税价格报3160-3210元/吨，近日期货呈现震荡偏强态势，目前下游开工率依旧偏低，需求还未完全释放，成交量较少，厂家多观望需求灵活生产。无缝管主流市场本周价格较上周下调60-70。市场消息中美贸易达成新的协议，且近期市场需求有所释放，部分管厂反馈前三天出货向好，然追涨后市场需求有所收缩。考虑到现阶段厂家涨价意愿不强，仍以出货走量为主，下游多刚需采买。市场需求尚未重启，后市会议预期如何需等待需求的进一步验证。综合来看，预计下周管材价格或将偏强运行。

 

　　扁平材方面：

 

　　带钢：本周带钢主流上行。其中华北主导钢厂较周初涨40-50左右，华东较周初涨30-40，华南较周初涨50左右。本周市场氛围好转，受供需基本面回暖、铁矿强势拉动盘面偏强、特朗普表示与中国达成新贸易协议、以及两会临近等多方面影响，厂商挺价情绪渐增。北方地区，窄带方面，本周唐山窄带复产增多，利润虽较年前有所好转但依然倒挂，厂家生产压力依旧明显。所幸本周接单尚可，下游买涨不买跌，多数可出清日产。中宽带方面，本周带钢库存由增转降，为节后首降，较24年同期低7万吨左右，较23年同期高11万吨左右，虽然仍处于一般偏高水平，但降库实为乐观态势，说明需求已处于逐渐复苏迹象。华东区域，统计宁波带钢库存总计约0.53万吨,较上周基本持稳,库存仅几十吨变动幅度，整体供需仍处于弱势平衡中。对于下周行情，成本方面，钢企平均利润盈利约28元/吨盈利缓和，且铁矿依然强势，成本支撑强劲；需求方面，距离旺季金三仅一周，需求处于缓慢释放阶段，有继续向好趋势；宏观方面，两会时间确定在3月4日-5日，且中美贸易有合作趋势，一定程度利于进出口需求，宏观预期偏强，叠加供需基本面回暖。综合来看，预计带钢或偏强整理，幅度30-50。

 

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格涨跌均现，日调整幅度在0-40元之间，周初期卷盘面震荡走强，现货价格涨跌均有，市场观望情绪四起，成交偏弱。周中期卷盘面窄幅震荡，市场上交投一般。本周钢材五大品种数据出-台，其中总库存共增加41.63万吨，社会库存增加34.19万吨,总产量共增加21.39万吨，表观需求增加131.14万吨；整体来看，库存增速放缓，钢材产量以及需求增加，数据偏利好。热卷情况：本周热卷实际产量327.83万吨，周环比减少1.1万吨；厂内库存94.32万吨，周环比增加2.39万吨；社会库存340.28万吨，周环比增加2.55万吨；总库存434.6万吨，周环比增加4.94万吨，表观需求322.89万吨，周环比增加9.3万吨。全国五大材产量回升，但需求增加超预期，库存垒库明显放缓，预计短期热卷价格或稳中调整为主。

 

　　中板：本周国内中板窄幅上涨。江阴地区主流中板价格基本不变，实际成交价在3550元/吨左右，唐山地区板材价格上涨40元/吨，中板实际成交价在3400元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差在140-160元/吨之间，价差范围有所缩小，目前唐山风向标钢厂钢坯报3080元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3110元，均含税出厂；本周焦炭存在第九轮提降已落地，据富宝统计，国内市场本周厂内库存87.8万吨，较上周减少1.2万吨；社会库存138.31万吨，较上周减少2.17万吨；总库存226.11万吨，较上周减少3.37万吨；实际产量152.54万吨，较上周增加2.88万吨，表观需求155.91万吨，较上周增加5.56万吨，综合当前市场情况来看，本周中美贸易政策以及国内经济工作会议给市场端带来了一定的利好情绪，同时两会召开在即，宏观预期支撑仍在，但贸易商对于后续行情把握较为谨慎。料近期以窄幅上行为主。

 

　　钢厂检修及产能发展：富伦钢铁2月16日起对棒材轧线停产检修约10天，预计影响Φ18-70mm棒材日均产量0.25万吨，影响总产量2.5万吨。山西晋钢一条棒材螺纹产线于2025年2月18日起停产检修，复产日期待定，日均影响螺纹钢产量0.27万吨。

 

　　福建宏丰1座100T电炉、1条棒材螺纹（2025年1月10日停产检修）于2025年2月17日晚完成检修复产，复产后将增加粗钢产量0.32万吨/天、建筑钢材产量0.32万吨/天。铭福钢铁一条高速线材产线于2025年2月15日完成检修复产，复产后将增加产量0.15万吨/天。唐山大成一条550轧机大中型材于2025年2月18日完成检修复产，复产后将增加产量0.22万吨/天。徐州金虹钢铁一座100T电炉和2条线材产线（2025年1月16日停产检修）于2025年2月19日完成检修复产，预计复产后日均生产12h，日均增加粗钢产量0.12万吨、盘螺产量0.12万吨。山西晋钢高线轧机高速线材（70万吨，2025年2月3日停产检修）于2025年2月18日完成检修复产，复产后将增加产量0.19万吨/天。山西新泰一条高速线材轧机于2025年2月19日完成检修复产，复产后将增加产量0.22万吨/天。四川航达钢铁100T电炉（2025年1月13日停产检修）于2025年2月15日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天。湖北金盛兰1座1350m³高炉、1座120T转炉（2025年1月4日起检修）于2月15日完成检修复产，复产后将增加铁水产量0.34万吨/天，厂内2条高速线材产线同步完成检修复产，复产后日均增加建筑钢材产量约0.4万吨。