富宝视点:下周钢材各品种预判(2.6-2.13)

　　原料方面：

 

　　废钢：2月13日富宝全国废钢指数收2250.8，较一周前上升0.39%。铁废价差5，本周基本无变化；螺废差849，本周大幅收缩。目前华东长流程螺纹即时利润78元/吨（-80），短流程平电利润-108元/吨（-134）。长短流程钢厂利润均大幅下降。本周255家样本钢厂日均到货25.25万吨（+14.97），日耗36.06万吨（+8.54）。供需双升，当前废钢到货仍然偏紧。

 

　　本周全国废钢价格继续稳中个调，整体窄幅偏弱。从废钢估值和钢厂利润来看，废钢当前价格相对偏高，有下跌压力。但节后废钢供应完全恢复仍然需要时间，在电炉逐步复产之际，供应偏紧一定程度上支撑废钢价格，预计短期内废钢价格多数主稳运行，个别按需调整。

 

      铁矿石：本周铁矿石维持宽幅震荡的节奏，大连商品交易所铁矿石期货主力价格与上周五收盘价相比维持790-830区间震荡，普氏指数围绕106.5-108.5美元波动，港口现货价格上下浮动10元以内。本周矿石市场的变动并不是很大，从价格上来看多空双方的博弈较为激烈，而矛盾的出发点更多在于节后出来的产业端表现，一方面由于当前焦煤焦炭价格仍处于下跌趋势，钢厂利润阶段性得到了恢复，部分市场参与者看准利润回升的机会选择看空市场，另一方面节后出来需求端的表现并不是很突出，表观需求数据并不是很理想，一定程度上打击了部分市场信心。但同时海外澳洲受到天气因素的影响，港口发运受到了一定的阻碍，铁矿石发运的下降也使得钢厂在港口端的采购积极性有所提升，高炉均有复产以及检修动作，导致本周生铁产量变化不大。相反宏观层面关注的焦点仍在于美国和中国的关税战上，从最新消息中了解川普表示将签署实施对等关税行动的命令并在4月1日后生效，但对我国黑色商品的直接影响并不会很大，市场交易的逻辑方向整体来看还是更偏向于产业层面。短期来看的话，下周成材端需求可能会表现出一定的回升，再加上当前产业端的矛盾并不是很突出，再次影响下黑色价格向上运行的驱动力或将加强，但同时也需要注意美联储的动作，近期美国方面CPI以及核心CPI数据表现较好，对降息预期可能形成重创，因此铁矿石向上的空间也可能会较为有限，其现货价格可能会围绕15元以内浮动，普氏指数参考106-110美元波动。　　钢坯：本周全国钢坯价格稳中弱调，目前唐山风向标钢厂钢坯报3040元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3030元，均含税出厂。需求方面，美国宣布对进口钢材和铝征收25%关税，对市场造成一定扰动，黑色大宗商品市场表现趋弱，下游钢企采买坯料多低价按需为主，厂商观望心态随之增加。随着下游钢企陆续复产，采购钢坯节奏略有增加，本周钢坯直发整体成交表现先弱后有所好转。库存方面，唐山五大钢坯库存数据总计117.11万吨，较上周同期增加1.05万吨。原料方面，本周铁矿石指数上调1.85美金；唐山准一级湿熄焦现汇到厂1430-1460元/吨，焦炭刚需依旧偏弱，市场已传出第九轮提降风声。本周钢材五大品种数据出台,其中总库存共增加151.37万吨,社会库存增加132.36万吨,总产量共增加5.99万吨,表观需求增加87.55万吨，数据整体偏利空。美联储降息预期推迟到9月，市场利空占主导，利好匮乏。当前大环境仍处于弱势格局，终端需求方面跟进有限，厂商谨慎观望氛围较浓，但考虑到受利润趋势，厂家见势上涨心态仍存，预计下周钢坯价格窄幅震荡整理。

 

 

　　焦炭:本周国内焦炭第八轮提降落地，截止目前累降400-440元/吨。供应方面，焦炭连续八轮提降落地，焦企利润收缩，但随着原料煤价格回落，焦企入炉煤成本持续下降，焦企利润尚有保证，开工仍维持前期高位水平，受下游钢厂需求偏弱影响，产地部分焦企焦炭库存继续累积。需求方面，年后终端需求恢复缓慢，市场情绪仍较为谨慎，当前钢厂多消耗厂内库存为主，对焦炭刚需依旧偏弱。港口方面，两港库存无较大变化，市场情绪偏弱。预计短期内焦炭市场仍有下行预期。

 

　　生铁：本周生铁市场稳中趋弱，跌幅在20-50元。本周废钢、钢坯、成品材、期货偏弱震荡，对商家心态有所打压，下游铸造厂开工率不高，且年前多有备货，年后生铁需求释放缓慢，铁厂出货不畅库存渐增，部分前期停产铁厂陆续复产，生铁供应增加，焦炭第八轮提降落地，生铁成本支撑减弱，商家心态悲观，部分厂商为促进成交议价空间增大，市场价格混乱。据悉个别前期停产铁厂计划近期复产，生铁供应将继续增加，元宵节后铸造厂或陆续复产，生铁将供需双增，另悉市场已有焦炭提降第九轮风声，然矿石价格高位，对铁价略有支撑，预计短期生铁市场偏弱观望。

 

　　长材方面：

 

　　建材：根据富宝统计，35城螺纹社库599.53万吨增加99.6万吨，线材社库96.69万吨增加11.88万吨，社库总库696.22万吨；螺纹钢厂库244.4万吨增加17.79万吨，线材厂库84.84万吨增加9.15万吨，钢厂总库存329.24万吨；钢厂螺纹产量183.49万吨减少5.81万吨，线材产量74.7万吨增加4.99万吨；螺纹表观需求66.09万吨，较上周减少69.4万吨，线材表需53.66万吨减少0.61万 。本周期货盘面大跳水，现货价格偏弱运行，大部分钢贸商本周正式开工，不过，下游工地开工较少，市场询价寥寥，低价资源较多。元宵节一过下游需求正式进入“见真章”的恢复阶段，现货市场有价无市状况也将逐步恢复。不过，需求也不会立马启动，而累库多数在3月中上旬，目前库存高峰还未到。此外，关税的不确定一直影响着产业端，加上节后资金、复工等数据同比下滑，给市场节后预期蒙上阴影，目前行情还不稳定，观望氛围较浓。两会召开在即，市场对国内宏观仍抱有一定期待。钢材市场正式进入需求验证阶段，加上美国加征关税影响，市场情绪不稳，但短期内钢价或不会出现大的单边趋势性行情，走强需要更多的利好条件推动。

 

　　特钢：本周特钢价格震荡偏弱运行，现45#主流江浙市场3940-3980元/吨，山东市场3620-3580元/吨。本周盘面震荡偏弱运行，近期市场宏观扰动不断，市场心态稍显低迷，叠加需求仍不及预期，厂商拿货多为观望为主，采购多维持观望状态。库存方面：本周江苏优特钢厂棒材总库存约61.24万吨,较上周增约21.21吨，本周山东优特钢厂库存约14.905万吨,较上周减约7.355万吨。当前，海外关税事件的反复，以及节后资金、复工等数据的同比下滑，给市场的节后预期蒙上了一层阴影，但产业并没有彻底转向悲观，尤其元宵节后，钢材市场才正式进入需求验证阶段，且整体钢材库存压力不大，整体基本面矛盾暂不突出，加之，两会召开在即，市场对国内宏观仍抱有一定期待，料短期优特钢市场仍窄幅调整。

 

　　工业线:国内工业线震荡下探。九江Q195拉丝上海市场累计跌70，海盐累计跌70，杭州累计跌70，唐山累计跌50，天津累计跌60，安平累计跌25，常州累计跌70，无锡累计跌100。目前虽下游陆续复工，但市场需求并未完全启动，需求增量有限，钢材继续累库，但幅度降低，基本面压力不大，同时主流钢厂新一轮调价稳中有涨，成本对钢价底部仍有支撑。宏观层面美国对钢材加征关税比例提高，钢厂出口受到一定限制，市场情绪偏弱。综合来看，短期市场供增需弱，叠加美国加征关税影响，料短期内弱稳整理。

 

　　型材：本周国内型价弱势调整，下跌幅度30-60，钢坯高位3090低位3040整体下调50。年节过后市场逐渐恢复正常，在钢厂利润仍较差的情况下，原料市场供需双方僵持博弈。受进口矿发运影响，对国产矿价格起到一定支撑，贸易商询盘活跃度提升，市场报价相对坚挺；焦炉第八轮提降价格执行后部分焦企开始小幅亏损，开工率从而由增转降，成本端暂无支撑；生铁市场供应压力逐渐显现，为规避后续仍有下行风险，厂商采购谨慎，观望心态占据主导。华北型材整体下行，唐山角钢主流下跌50-60，唐山槽钢主流下跌30-50，唐山工字钢主流下跌40-50；华东型材稳中下调，上海价格主流持稳，无锡价格主流下跌40，马钢价格稳中下跌60；钢厂方面鞍山宝得出厂价整体持稳。成材市场尽管下游企业陆续复工，但需求尚未完全启动，贸易商部分逢低按需拿货，整体成交未有明显增量。对于后续走势，型价或将跌后转涨。市场端基本全面复工，部分轧钢企业陆续恢复生产，但现货库存量依旧偏高的情况下，整体供大于求的局面尚存。且在宏观面关税等政策扰动影响，部分商家并不看好后市。然钢企端价格政策联合挺价，加上后期需求的逐渐释放，预计短期型价或将窄幅下跌后仍有拉涨空间。

 

　　管材:本周管材市场价格涨跌均有，调整幅度10-110。直缝管主流市场价格较上周上调10-60、下调10-110。本周管厂基本已全面复工，部分原因是工人未归无法生产，另一部分原因则是亏损原因，且近期市场预期未变，多数厂家仍维持低位生产状态，场内库存存在压力，市场心态偏于观望。架子管主流较上周价格降50，唐山主流不-含税价格报3150-3180元/吨，当前市场实际需求较差，厂家情绪较弱，成交清淡。且政策真空期状态下，市场情绪不佳，上下游企业补货很少且下游施工复工多在元宵节假期之后。无缝管主流市场本周价格较上周下调20-80。全国市场普遍开工，下游也陆续开工，管厂继续加快复产，整体需求表现较差，商家目前库存维持低位运行，心态上偏谨慎。考虑到市场仍未完全恢复运行，终端工地尚未开工，市场供需均较弱。综合来看，预计下周管材价格或将窄幅震荡运行。

 

　　扁平材方面：

 

　　带钢：本周国内带钢窄幅偏弱，其中华北主导钢厂较周初降20，华东、华南地区较周初降30-40。周初市场宏观消息面，美表示将于2月10日宣布对所有国家进口钢铁和铝征收25%的关税，致使盘面大幅下挫，压制厂商心态，现货弱调跟进，弱势行情下游观望情绪浓，需求表现低迷。周中，现货紧跟调整，但贸易商报价并不积极，市场交投氛围一般偏弱。北方地区：窄带方面，利润仍处于倒挂趋势，且生产压力偏大。中宽带方面，由于前期已连降多日，且铁矿等黑色系原料亦支撑不住，市场悲观情绪有所加重，商家逢高出货急于获利兑现意愿明显。南方市场方面，下游企业仍有部分未复工复产，需求未见明显起色。在传统需求淡季，库存正常累库，但增长趋势较往年仍然偏低。对于下周行情，成本方面：唐山地区主流钢企钢坯平均含税成本为3061元/吨。按当前含税钢坯出厂价3040元/吨核算，钢企平均利润亏损约21元/吨。随着焦炭第八轮降价的全面落地，目前多数焦企处于盈亏线边缘。需求方面:虽下游陆续复工，但市场需求并未完全启动，商家反馈成交偏少。短期市场供增需弱，加之美国加征关税影响，市场情绪不稳。心态方面：下游需求仍较弱，加之前半周期货盘面并不理想，市场心态有所转差，叠加节后需求复苏缓慢，贸易商对后市行情持谨慎心态看待综合来看，目前市场供需恢复中，现货情绪再度转为观望，节后需求复苏缓慢，成交表现十分有限。预计下周带钢或窄幅调整20-40。

 

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格涨跌均现，日调整幅度在0-30元之间居多，周初期卷盘面大幅下滑，现货价格随之下调，挫伤市场情绪，商家对后市行情走势保持警惕，成交偏弱。周中期卷盘面先抑后扬，短期市场需求或难有增量，现货市场情绪比较偏悲观，整体成交表现一般。本周钢材五大品种数据出-台，其中总库存共增加151.37万吨,社会库存增加132.36万吨，总产量共增加5.99万吨，表观需求增加87.55万吨，数据整体偏利空。热卷情况：本周热卷实际产量328.93万吨，周环比增加4.8万吨；厂内库存91.93万吨，周环比减少5.02万吨；社会库存337.73万吨，周环比增加20.36万吨；总库存429.66万吨，周环比增加15.34万吨，表观需求313.59万吨，周环比增加15.16万吨。考虑目前市场利好匮乏，成本支撑实在有限，下游观望情绪较强，预计短期热卷价格震荡调整。

中板：本周国内中板窄幅调整。江阴地区主流中板价格小跌30元/吨，实际成交价在3550元/吨左右，唐山地区板材价格下跌10元/吨，中板实际成交价在3380元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差在150-190元/吨之间，价差维持在一定区间范围内，目前唐山风向标钢厂钢坯报3040元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3030元，均含税出厂；本周焦炭存在第八轮提降落地，据富宝统计，国内市场本周厂内库存89.00万吨，较上周减少0.30万吨；社会库存140.48万吨，较上周减少0.39万吨；总库存229.48万吨，较上周减少0.69万吨；实际产量149.66万吨，较上周减少0.09万吨，表观需求150.35万吨，较上周增加5.93万吨，综合当前市场情况来看，本周美国关税政策给市场带来一定的利空情绪，同时两会将要召开，市场端对此仍抱有一定的期待，目前中厚板市场的终端恢复正常采购，对于后续行情把握较为谨慎。料近期以窄幅调整为主。

 

　　钢厂检修及产能发展：黎城太行一座528m³高炉于2025年2月8日完成检修复产，同期复产两座50t转炉和一条中宽带产线。复产后将分别增加铁水产量0.19万吨/天，粗钢产量0.32万吨/天，中宽带产量0.33万吨/天。山西宏达一座1380m³高炉于2025年2月9日起停产检修，复产日期待定，日均影响铁水产量0.35万吨。中新钢铁计划于2025年2月12日起对1条棒材生产线停产检修，复产日期待定，日均影响螺纹钢产量0.25万吨。铭福钢铁一条高速线材产线于2025年2月9日起停产检修，复产日期待定，日均影响线材产量0.15万吨。

 

　　山西建龙一条高速线材于2025年2月9日完成检修复产，复产后将增加产量0.22万吨/天。梅钢一座250T转炉（2024年12月24日停产检修）于2025年1月27日完成检修复产，复产后将增加产量0.58万吨/天。成实100T电炉（100万吨，2025年1月19日停产检修）于2025年2月10日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天；线材生产线高速线材（60万吨，2025年1月19日停产检修）于2025年2月10日完成检修复产，复产后将增加产量0.16万吨/天；棒材生产线棒材螺纹（80万吨，2025年1月19日停产检修）于2025年2月10日完成检修复产，复产后将增加产量0.22万吨/天。安山钢铁一座75T电炉以及建筑钢材产线（于2025年1月20日起停产检修），计划于2025年2月13日复产，预计日均建筑钢材复产产量0.15万吨。鑫泉钢铁一座50T电炉以及建筑钢材产线（于2025年1月18日起停产检修），计划于2025年2月13日复产，预计日均建筑钢材复产产量在0.25万吨。山西晋钢一座1380m³高炉于2025年2月6日完成检修复产，同期复产一座100T转炉。复产后将分别增加铁水产量0.35万吨/天、粗钢产量0.36万吨/天。四川德盛一座100T电炉以及建筑钢材产线（于2025年1月16日起停产检修）于2025年2月9日复产，日均建筑钢材复产产量0.2万吨。四川罡宸一座70T电炉已于2025年2月10日复产，日均粗钢复产产量0.19万吨。2月12日重庆永航长寿厂区电炉和产线全面复产：1、一座80T电炉（2025年1月23日停产检修）于2025年2月12日完成检修复产；2、一条棒材复产（产能40万吨，2025年1月23日停产检修）于2025年2月12日完成检修复产，复产后将增加产量0.11万吨/天；一条棒材复产（产能30万吨，2025年1月23日停产检修）于2025年2月12日完成检修复产，复产后将增加产量0.08万吨/天。截止目前为止，重庆永航钢厂长寿和大足全面复产。厂内有9.5万吨库存，其中线材盘螺2.6万吨，螺纹钢6.9万吨。攀钢钢城一条棒材产线（于2024年11月18日起停产检修）计划于2025年2月20日复产，预计日均螺纹钢复产产量0.15万吨。津西钢铁1280m³高炉（140万吨，2025年2月8日停产检修）于2025年2月12日完成检修复产，复产后将增加产量0.38万吨/天。丽水华宏计划于2025年2月12日晚对厂内1月18日停产检修的2座70T电炉、2棒2线恢复生产，预计复产后日均生产12-13h，新增粗钢、建筑钢材产量各约0.4万/天。福建吴航钢铁2座105t电炉、2条棒材螺纹、1条线材产线计划于2025年2月15日完成检修复产，复产后将增加粗钢产量约0.3万吨/天、建筑钢材产量0.3万吨/天。江苏鸿泰厂内1座110T电炉和2条棒材螺纹产线（2025年1月13日停产检修）已于2025年2月12日完成检修复产，复产后增加粗钢产量约0.3万吨/天，螺纹钢产量0.3万吨/天。吉安钢铁1座130T电炉、1条线材、1条棒材产线（2025年1月17日停产检修）计划于2025年2月15日完成检修复产，日均影响粗钢产量0.24万吨，影响线材产量0.1万吨，影响棒材产量0.14万吨。略钢2座450m³高炉于2025年2月12日完成检修复产，复产后将增加产量铁水产量0.3万吨/天。