事态升级,下周开盘,黑色将发生的一幕！无人再敢看空？

富宝资讯2月9日消息：


　　钢材供应快速增加，考验需求承接能力的时候到了

　　近期钢材现货市场逐渐复市，需求处于缓慢恢复之中，钢材现货价格波动不大。但受预期影响期货价格波动较大，走出了原料强于成材的态势。

　　目前钢材市场延续了弱需求、低产量、低库存状态。截止2月7日，钢材库存1671万吨，农历较去年下降600万吨，且累库速度慢于去年。低库存为何没有引发钢材价格大幅上涨？主要原因在于钢铁市场需求萎缩，产业链各环节均积极去库，市场容量下降，低库存已成为市场常态。目前钢材自身维持弱平衡状态，既没有出现短缺，也没有过于宽松，矛盾不大。目前市场交易的主线是钢厂复产，即铁水回升+补库，定价核心在原料端。

　　决定铁水产量变化的因素有两个，一是总量需求，二是电弧炉钢厂产量。

　　需求而言，板材需求与去年大致持平，建筑钢由于弹性较大，其需求变化对钢材价格影响zui为显著。据调研，全guo样本工地开复工率为7.4%，农历同比减少5.5%。其中房建项目开复工率农历同比减少5.5%，非房建项目开复工率农历同比减少5.5%。建筑钢需求偏弱，意味着市场可承接的钢材产量高度有限。截止2月7日，钢材产量809万吨，预计市场可承载的产量峰值在860万吨左右，意味着潜在的钢材增量空间在50万吨左右。

　　钢材产量又可以分为短流程和长流程，拆分钢材结构的目的是估算出铁水产量，进而估算出原料潜在上涨动力。截止2月7日，短流程螺纹产量2.2万吨，去年节后峰值在28万吨左右。可粗略估计，短流程可带来25万吨的增量。且据调研，正月初十到元宵节（含）之间复产的钢厂zui多，占41%。相较2024年，元宵节前复产的钢厂增加了24家，电弧炉钢厂生产积极性大幅提sheng，短流程带来的钢材产量或高于25万吨。

　　那么高炉铁水复产带来的增量空间也在25万吨左右，考虑到春节期间轧钢厂、扎线多停产检修，节后面临集中复产，则需要铁水增加弥补产量的空间就比较小。截止2月7日，高炉铁水产量228万吨，预计铁水有两万吨的增量空间，峰值或在230万吨左右。

　　铁水增量空间较小，意味着对原料的提振作用将较为有限。

　　据调研，50%的钢厂选择在本周开始补库，另外50%的钢厂选择下周进行补库，铁矿价格有小幅上涨空间。但铁矿供应宽松，将限制其上涨幅度。截止2月7日，45港铁矿石累库zhi1.53亿吨。焦煤供应宽松。且焦钢企业补库意愿不足，上游出货压力比较大。焦化厂焦炭库存同比增59.3%，第八轮提降开启。

　　综合而言，当前市场交易的主线是钢厂复产，其中核心的变量因素是铁水。据估计，铁水增量空间较小，意味着铁矿、原料也没有多大涨的空间。进一步推断，成本抬升推动钢材价格上涨的空间也很小。所以，现在钢矿是震荡偏强些，但幅度不大。后期，应警惕供应快速回升，市场承接不足的问题。短多长空，需要做好风险控制。

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