富宝周度深入数据报告

　　【本周带钢市场走势】

　　【带钢】本周国内带钢偏强调整，其中华北主导钢厂较周初涨100，华东、华南地区较周初涨30-80。周初盘面开启反转持红，市场心态明显受到提振，叠加现货基本面压力不大，价格底部有支撑，普遍高位试探出货。不过此轮涨后上下游续涨显迟疑，但政策继续出利好，坚挺情绪占主导。周中行情持续偏强，然临近春节市场需求持续萎缩，从调研情况来看，大部分终端冬储意愿暂不强，因此价格持续上行空间也受限。

　　【主要地区价格变动】：

　　北方地区：中宽带方面，贸易商挺价心态尚可，无奈出货表现平平，现货紧跟期货调整，整体低出意愿有限。考虑时间临近春节，需求端难有突出表现，预期及成本有支撑，短期将维持坚挺。据统计唐山热轧带钢主流仓库及港口库存总计46.62万吨，较上周增5.35万吨。其中物产丰南库2.76万吨，正泰库5.5万吨，象屿正丰库0.19万吨，永昌库宏兴资源库存18.1万吨。本周带钢库存已连续第六周增库，但较23年同期低30万吨左右，较22年高9万吨左右，距离春节不足半月，本周带钢累库并未有明显加速，但是现货价格已反弹，下游囤货依然迟疑，被动累库及主动累库均幅度不大。考虑中旬后终端逐步进入放假，淡季需求萎缩，且目前库存不高，预计三月前带钢库存仍以增加为主。

　　南方市场方面，伴随年关将近，下游少量采货，但价格尚未到达集中冬储的心理价位，市场交投多以短期订单补库为主，整体信心不足。其中华东地区：本周统计无锡带钢库存总计约6.4万吨，较上周涨0.85（统计来源国联市场、西站物流园等区域）无锡带钢库存节前有所累积，其中建龙资源相对较多，虽下游维持刚需补库，但压力面暂无压力。宁波带钢库存(2家样本)总计约0.01万吨，较上周降0.04万吨，暂统计流通较大2家库存(镇海109吨、兴发0吨)。当地节前基本处于零库存状态，仅百吨资源也足够说明钢贸商囤货意愿较差。华南地区：统计乐从带钢库存总计约11.65万吨，较上周涨2.08万吨。市场库存变动不大，年前下游已有陆续离市，虽资源有小幅增多但压力面尚可。

　　【窄带出货表现】：

　　窄带方面，窄带市场供需两不旺，但成本限制厂家多挺价为主。当下高位成交转观望，部分架子管厂开启放假模式，市场需求继续萎缩。下游方面，1月15日对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：据不完全统计，唐山地区脚手架管厂生产企业13家，统计生产线条数总计30条，其中8条生产线正常生产，22条生产线检修停产，开工率为26.67%较上次统计下降13.33%。临近年末，多部分管厂提前放假，个别已经在上周末开始停产，市场价格虽有上行，下游需求仍持续弱化，提振作用不强，管厂库存已降至低位。

　　【带钢开工率统计】：

　　据富宝统计，截止1月17日，国内63家热轧带钢生产企业本周开工率64.26%，较上周减6.43%；产能利用率为70.57%，较上周减2.32%；本周钢厂实际产量209.93万吨，较上周减1.96万吨；钢厂厂内库存为33.26万吨，较上周增0.54万吨。本周国内带钢钢厂开工率、产能利用率、实际产量均呈下行趋势，仅厂内库存微幅增加。目前钢企盈利未有明显好转，且临近春节长假，淡季钢厂检修增多。预计年前产能利用率难有增量，年后逐步回到正常水平。

　　据富宝统计，截止1月8日，本周唐山16家145带钢厂18条带钢生产线中，15条检修，影响周产量21.49万吨，3条带钢线正常生产，开工率16.66%，较上周减5.56%，较上月减22.22%；产能利用率19.63%，较上周减6.28%，较上月减23.3%。本周窄带开工率及产能利用率继续下滑，调坯窄带亏损加剧，厂家生产积极性不高，但9日震翔、宝通可复产，届时市场供应增加，但年节前需求或依然持弱。

　　据富宝统计，截止1月8日，本周唐山18家242以上带钢厂28条带钢生产线中，10条带钢线检修，影响周产量31.29万吨，18条带钢线生产，开工率64.28%，较上周增3.57%，较上月持平；产能利用率67.65%，较上周增4.34%，较上月持平。本周长流程带钢开工率及产能利用率略有回升，但下周起东海465-520线计划13日检修15天，中首计划20日开始检修20天，年前钢厂检修逐渐增多，市场供需均将逐步减少。

　　【带钢钢厂利润】：

　　【唐山带钢调坯钢企利润】1月15日统计唐山地区带钢即时调坯钢企利润为（-90）至（-80）元/吨，均值较上周统计涨20。本周调坯小厂亏损情况虽然微幅缓解，但倒挂依然严重，厂家迫于压力产能利用率继续下滑。

　　【唐山带钢高炉钢企利润】1月15日统计唐山地区带钢即时高炉钢企利润为（-74）至16元/吨，均值较上周统计涨33。本周长流程带钢企利润有所缓和，但依然处于亏损状态。目前市场供给压力不大，但淡季需求颓势突出，厂家冬储订单不佳。

　　【下周预测】

　　对于下周行情

　　成本方面：据富宝测算唐山地区唐山地区主流钢企钢坯平均含税成本为3082元/吨，钢企平均利润亏损约12元/吨。另原料端市场焦炭下游终端需求仍旧较弱，钢坯价格有所回升，钢材库存较高，市场对于焦炭价格仍有进一步看降预期。

　　需求方面:进入淡季后带钢市场供需双双走弱，一方面受生产利润收缩影响，钢厂产量出现回落，另一方面市场需求也呈现疲弱态势，尤其高位成交明显承压。春节临近，贸易企业陆续放假，后续几天需求端表现释放或将逐渐减弱。

　　心态方面：因成本支撑增强，宏观情绪改善，坚挺情绪占主导，处于预期大于需求阶段。

　　综合来看，市场处于淡季行情，下游终端项目接近尾声，贸易商冬储意愿较低，现货市场交投氛围虽有好转但实际成交维持刚需，弱现实将制约钢价反弹空间。同时随着需求逐渐减弱，市场销售时间有限，贸易商多趁期货上行阶段积极出货，以低库存或零库存的状态来应对春节。预计下周带钢或窄幅调整20-40。

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