富宝视点:下周钢材各品种预判(1.9-1.16)

　　原料方面：

　　废钢：1月16日富宝全国废钢指数收2233.8，较1月9日上升0.15%。铁废价差回正，螺废价差站上900，废钢性价比有所上升。目前华东长流程螺纹即时利润140元/吨（+35），短流程平电利润-39元/吨（+57）。长短流程钢厂利润明显反弹。本周255家样本钢厂日均到货40.17万吨（-11.23），日耗40.2万吨（-7.34）。供需双双大幅下降，节前交易快速降温。

　　本周全国废钢价格稳中窄幅上涨，相较其他黑色品种涨幅最小，废钢性价比明显好转。当前市场货源逐渐减少，钢厂到货降低，部分钢厂抢货补库；本周起市场码头、基地等陆续开始放假停收。多家钢厂检修减产，本周长短流程钢企废钢用量继续下滑，电炉厂停产数量快速上升至62家。节前休市在即，供需双弱下，废钢难有大幅拉涨的可能，预计全国废钢多主稳运行。

　　铁矿石：本周铁矿石价格表现出阶段性反弹，普氏指数运行区间上调2-5美元，连铁期货主力价格在755-800元区间运行，普氏指数围绕99-103美元波动。本周支持价格上涨的主要原因更倾向于产业端出现了回暖的迹象。本周从铁矿自身基本面出发，发运到港量有明显的下降，再加上周内传出澳洲铁矿出口受到热带气旋的影响，节奏在未来几天内出现回落。另外需求端，由于临近过年，钢厂高炉的检修力度也开始下降，再加上前期年检的部分也结束检修，本周的铁水产量也表现出了一定的上升趋势，整个基本面表现出供弱需强的变动，同时成材端产量的增加也印证了铁水产量的回升。由于节前整体的冬储补库力度相较之前有所减弱，所以对于年后钢厂的趋势来看，铁矿石需求届时可能会形成错配，对铁矿现货价格来说形成了一定的支撑。而宏观层面整体消息面引起的波澜并不是特别大，目前大多数人对于前期一系列的政策推进保持谨慎观望的心态，待后续宏观数据来辅佐验证。短期来看，进入下周市场也将开始陆续进入疲软期，产业端的行动也将陆续进入倒计时，市场活跃度从目前的节奏来看也难以再出现大规模的热潮，铁矿石需求年前或将弱稳运行。而供应端澳洲的发运影响也将慢慢恢复到正常水平，整个基本面的节奏或将回到供强需弱的趋势。另外宏观事件上，下周一特朗普将上台，市场上的利空因素或将有所体现，所以综合来看的话，铁矿石价格下周可能表现出弱稳的趋势，其期货主力价格预计在770-810运行，普氏指数参考100-105美元波动。

　　钢坯：本周全国钢坯价格偏强整理。目前唐山风向标钢厂钢坯报3040元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3050元，均含税出厂。需求方面，正值需求淡季，下游钢企整体开工率偏低，其中145带钢开工率16.66%，较上周持平，235以上带钢开工率57.14%，较上周降7.14%；型钢开工率44.45%。下游钢企采买坯料多按需为主，本周钢坯直发成交一般。供应方面，据统计本周唐山钢厂钢坯总外卖量为3.39万吨/日，较上周减少0.9万吨。唐山主要仓库及港口钢坯库存总计94.78万吨,较上周同期增加2.73万吨。库存基数依旧较大，贸易商压力仍存。本周涨价主要受国内股市强势反弹,带动黑色系钢材盘面上扬，现货资源积极跟涨为主。综总体来看，宏观面暂无利好预期，淡季需求跟进乏力，且原料端焦炭仍第七轮降价提降预期，成本支撑面临转弱，钢坯价格上涨力度不足，因此预计下周唐山钢坯价格稳中偏弱运行。

　　焦炭:本周国内焦炭市场弱稳运行。供应方面，原料煤价格有反弹迹象，且随着年关将至，煤矿停产临近，焦企普遍开始补库，但原料市场整体仍偏弱运行，焦企开工仍在高位，出货较为积极，供应回升下焦炭库存有累积现象。需求方面，近期利好消息发力，钢市情绪有所好转，但钢厂经过前期持续补库，厂内焦炭库存多在合理水平，现多保持按需采购为主且有一定控制意愿。港口方面，市场成交清淡，贸易商集港意愿偏弱。多数市场参与者对于后市仍有第七轮提降预期，预计短期内焦炭市场稳中偏弱运行。

　　生铁：本周生铁市场稳中有涨，幅度在20-100元/吨。本周矿石、废钢、成品材、期货持续走强，提振商家心态，普氏62%涨3.3美元/吨，生铁成本增加，加之部分铁厂停产，生铁供应压力不大，另外铁厂低价成交好转，部分铁厂货源偏紧，商家涨价意向增强，山东、山西、河北、河南、湖北等地区部分铁厂报价陆续上调，然临近年底，下游企业陆续放假，生铁需求一般，铁价上涨后成交未跟进，铁价上行乏力，铁厂调价意愿降低，现多维稳观望。目前铁厂库存压力不大，部分铁厂货紧，对铁价有支撑，然焦炭仍有提降预期，且年底生铁需求有限，市场观望气氛浓，预计短期生铁市场主稳个调。

　　长材方面：

　　建材：本周建筑钢材价格稳中上调为主，今日期螺震荡偏强，现货价格稳中有涨。本周最新数据：35城螺纹社库309.63万吨增加8.55万吨，线材社库42.76万吨减少0.52万吨，社库总库352.4万吨，螺纹钢厂库129.13万吨减少0.17万吨，线材厂库42.5万吨增加0.26万吨，钢厂总库存171.63万吨，钢厂螺纹产量199.08万吨减少6.3万吨，线材产量77.85万吨增加6.93万吨，螺纹表观需求190.7万吨，较上周减少5.04万吨，线材需求78.21万吨增加8.06万吨，目前来看，受盘面影响，现货价格小幅拉涨，不过临近春节，市场需求释放较差，供需两端相对较弱，商家冬储情绪不佳。根据五大材数据显示螺纹总库存有所增加，产量、表需有所下降，热卷产量、库存、表需均呈现上升趋势。总体来看，预计下周市价稳中调整为主。

　　特钢：本周特钢价格持平稳运行，现45#主流江浙市场3710-3750元/吨，山东市场3630-3640元/吨。本周盘面震荡偏强运行，国内今日宏观利好持续不断，预期走强，商户信心提振，但需求持续疲软，市场活跃度逐渐下降。库存方面：本周江苏优特钢厂棒材总库存约38.44万吨,较上周增约0.37吨。本周山东优特钢厂库存约7.86万吨,较上周减约0.35万吨。临近春节，部分下游客户已经启动放假模式，终端需求进一步下滑，淡季效应明显，价格相对平稳。随着宏观政策预期升温，盘面短期维持偏强走势，大幅反弹后波动或加剧。料短期优特钢市场仍是窄幅震荡运行。

　　工业线:本周国内工业线偏强运行。九江Q195拉丝安平累计涨30，常州累计涨20，杭州累计涨40，温州累计涨40，海盐累计涨50，上海累计涨50，唐山累计涨50，天津累计涨50。中天3K冷镦钢上海累计涨20，无锡累计涨10，常州累计涨10，温州累计持稳，杭州累计持稳。目前随着淡季深入，临近过年，下游工地陆续停工，短期需求面难有增量，且今年冬储情况较往年偏弱。同时春节将近，部分货运暂停，市场成交有所下滑，钢市维持供需两弱格局。不过当前钢材库存维持低位，钢价抗跌性逐步显现。宏观层面，近日央行发布多重利好稳汇率，房地产止跌企稳信心增强，政策预期依旧存在。预计短期钢价主稳运行。

　　型材：本周国内型价主流拉涨，下跌涨幅40-80，钢坯高位3020低位2960整体下上涨60。随着淡季效应的深入，原料端供应方面出现收紧趋势，钢厂高炉检修有所增多，铁水产量继续回落，市场看空氛围弥漫。铁精粉需求进一步减弱，资源有限的情况下价格支撑尚在；焦煤库存逐渐积压，贸易商多看空后市采购节奏缓慢；生铁供给持续减产，市场报价坚挺。华北型材整体上涨，唐山角钢主流上涨60-70，唐山槽钢主流上涨60-80，唐山工字钢主流上涨60-80；华东型材窄幅拉涨，上海价格主流上涨30-40，无锡价格稳中上涨20，马钢价格稳中上涨40；钢厂方面鞍山宝得出厂价整体上涨20。黑色系期货盘面飘红，且成本端钢坯价格接连回涨，厂商报价跟涨操作积极，市场悲观情绪得到改善。然下游需求跟进无力，成交未见持续性释放。对于后续走势，型价或将高位调整运行。临近春节假期，终端需求持续疲软，下游工地、加工企业等开始陆续放假，供需两方也基本进入收尾阶段。行情经过了连续几天的反弹，成本支撑增强，刺激中间商入市补库。但也有部分商家对后市行情并不看好，对于高价资源观望心理明显，整体投机需求依然偏弱。综上，短期型价或将高位调整运行。

　　管材:本周管材市场价格涨跌均有，调整幅度20-90。直缝管主流市场价格较上周下调20、上调60-90。市场已逐步休市，需求逐渐递减，多数厂家定于本周放假，虽近几日成本端支撑持续上移，但淡季需求端掣肘，现货价格跟涨幅度有限，市场备库不积极，多趁机出货为主。架子管主流较上周价格涨60，唐山主流不含税价格报3100-3120元/吨，年关已至，下游工地进入收尾阶段，需求逐渐萎缩。当前受宏观利好消息影响，期货市场情绪提振，加之市场库存较往年同期处于相对低位，但企业心态较谨慎，对明年行情缺乏乐观，多以出货去库为主，对于冬储均暂在考虑，整体备货热情一般。无缝管主流市场本周价格较上周持稳。市场交投氛围继续减弱，现阶段正处管厂生产及销售末期，管厂报价基本持稳，且大环境影响下，市场补库意愿不强。考虑到部分工地开始停工放假，管材用量进一步减弱。市场需求反馈一般，下游项目资金到位率仍不足，且终端多维持按需拿货，对后续行情持谨慎态度。供需持续弱势状态下，综合来看，预计下周管材价格或将窄幅调整，幅度30-50。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周国内带钢偏强调整，其中华北主导钢厂较周初涨70，华东、华南地区较周初涨30-50。周初盘面开启反转持红，市场心态明显受到提振，叠加现货基本面压力不大，价格底部有支撑，普遍高位试探出货。周中行情持续偏强，然临近春节市场需求持续萎缩，从调研情况来看，大部分终端冬储意愿暂不强，因此价格持续上行空间也受限。北方地区：窄带方面，窄带市场供需两不旺，但成本限制厂家多挺价为主。中宽带方面，贸易商挺价心态尚可，无奈出货表现平平，现货紧跟期货调整，整体低出意愿有限。南方市场方面，伴随年关将近，下游少量采货，但价格尚未到达集中冬储的心理价位，市场交投多以短期订单补库为主，整体信心不足。综合来看，市场处于淡季行情，下游终端项目接近尾声，贸易商冬储意愿较低，现货市场交投氛围依然清淡，将制约钢价反弹空间。同时随着市场需求逐渐减弱，市场销售时间有限，贸易商多趁期货上行阶段积极出货，以低库存或零库存的状态来应对春节。预计下周带钢或窄幅调整20-40。

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格整体偏强运行，日调整幅度在10-50之间，              周初现货价格偏强调整，部分商家表示拿货可议价成交，出货回笼资金为主，但市场上大多数保持着谨慎观望的心态，交投平平。周中价格继续走强，商户多数是稳定出货，年前需求或难有改观，商家采购主要还是按需而来。周后期盘面持续上涨，但是现货价格多是持稳运行，部分为出货小幅降价。成材方面，基本面矛盾不大，钢厂即期利润改善，本周线材、热卷的产量明显回升，但本周近6成电炉厂停产放假；五大成材周度表观需求意外回暖，主要是线材、热卷、中厚板的需求回升；全国五大成材继续垒库。热卷情况：本周热卷实际产量320.19万吨，较上周增加16.3万吨；厂内库存78.85万吨，较上周增加1.7万吨；社会库存237.58万吨，较上周增加4.84万吨；总库存316.43万吨，较上周增加6.54万吨，表观需求313.65万吨，较上周增加12.55万吨。本次价格上涨，暂时定性为低估值+政策预期改善推动的价格反弹。临近春节假期，现在市场上拿货较少，预计短期热卷价格稳中调整运行。

　　中板：本周国内中板稳中小涨。江阴地区主流中板上涨20元/吨，实际成交价在3560元/吨左右，唐山地区板材价格上涨50元/吨，中板实际成交价在3350元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差在170-200元/吨之间，价差维持在一定区间范围内，目前唐山风向标钢厂钢坯报3040元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3050元，均含税出厂；本周焦炭弱稳运行，中厚板钢厂产量继续小幅下降，厂内库存较上周小幅减少，据富宝统计，国内市场本周厂内库存74.4万吨，较上周减少0.7万吨；社会库存113.42万吨，较上周增加1.29万吨；总库存187.82万吨，较上周增加0.59万吨；实际产量150.08万吨，较上周减少1.24万吨，表观需求149.49万吨，较上周增加0.15万吨，综合当前市场情况来看，表需稍有增加，本周宏观利好对市场稍有提振，但市场端贸易商心态谨慎偏空，终端需求无明显改观。料近期以稳中调整为主。

　　钢厂检修及产能发展：山西高义一条螺纹钢产线于2025年1月6日起停产检修，复产日期待定，日均影响螺纹钢产量0.27万吨。东海钢铁1条热轧带钢线于2025年1月13日起停产检修，预计年后复产，日均影响热轧中宽带产量0.27万吨。西晋南钢铁一座1860m³高炉于2025年1月13日起停产检修，复产日期待定，同期停一条550中宽带产线，日均分别影响铁水产量0.43万吨，热轧中宽带产量0.22万吨。重庆永航钢厂计划春节期间停产检修信息：1、长寿区：（1）一座80T电炉于2025年1月19日起停产，为期25天，日均影响粗钢产量0.13万吨，影响总产量3.25万吨；（2）二条棒材产线于2025年1月19日起停产，为期25天，日均影响螺纹钢产量0.19万吨，影响总产量4.75万吨；2、大足：（1）两座70T电炉于2025年1月23日起停产，为期21天，日均影响粗钢产量0.2万吨，影响总产量4.2万吨；（2）一条高速线材计划2025年1月23日起停产，为期21天，日均影响线材产量0.11万吨，影响总产量2.31万吨；（3）一条棒材产线生产螺纹于2025年1月23日起停产检修，为期21天，日均影响螺纹钢产量0.17万吨，影响总产量3.57万吨；和兴金属一座70T电炉于2025年1月20日起停产检修，同步检修一条棒材，一条线材，复产日期待定在正月初十，日均影响粗钢产量0.1万吨。贵阳长乐一座50T电炉于2025年1月15日起停产检修，同步检修一条螺纹钢产线，复产日期待定正月初十，日均影响粗钢产量0.1万吨。华航特钢于2025年1月14日起对一座75t电炉、一条棒材产线停产检修，复产日期待定，日均影响粗钢、螺纹钢产量各约0.25万吨。粤华铸造一座75T电炉于2025年1月10日起停产检修，一条棒材、一条线材同步检修，具体复产时间待定，日均影响建筑钢材产量0.16万吨。广金钢3座150T电炉于2025年1月15日起停产检修，2条棒材、4条线材同步检修，具体复产时间待定，日均影响建筑钢材产量1万吨。浙江万泰特钢于2025年1月15日起对厂内2座70t电炉、2条棒材产线停产检修23天，停产前日均粗钢、螺纹钢产量约0.38万吨，预计影响粗钢、螺纹钢总产量各约8.7万吨。丽水华宏计划于2025年1月19日起对2座70t电炉、2棒2线停产检修25天，目前日均粗钢、建筑钢材产量各约0.32万吨，预计停产期间影响粗钢、建筑钢材产量各约8万吨。四川德盛一座100T电炉以及建筑钢材产线于2025年1月16日起停产检修，计划停产检修24天，预计日均影响建筑钢材产线0.2万吨。昆钢一座2500m³高炉于2025年1月15日完成检修复产，复产后将增加产量0.58万吨/天；两座120T转炉于2025年1月15日完成检修复产，复产后将增加产量0.75万吨/天；一条型材线、线材产线于2025年1月15日完成检修复产，复产后将增加产量0.22万吨/天。圣力2座75T电炉于2025年1月15日起停产检修，一条棒材、一条线材同步停产检修，计划检修时间30天，日均影响线材产量0.2万吨，日均影响螺纹钢产量0.3万吨，影响线材总产量6万吨，影响螺纹钢总产量9万吨。东海钢铁1座1280m³高炉于2025年1月13日起停产检修，复产日期待定，日均影响铁水产量0.36万吨。 1座120T转炉于2025年1月13日起停产检修，复产日期待定，日均影响粗钢产量0.38万吨。

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