富宝调研:低库存运行,节前有望迎来一波反弹！

富宝资讯1月10日消息：

    10日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税跌10，报2930元。迁安松汀方坯跌10，报2940元/吨。唐山地区主流钢企钢坯平均含税成本为3029元/吨，钢企平均利润亏损约89元/吨。本周铁矿石价格表现为先跌后涨，整体的价格运行维持区间震荡，连铁期货主力价格在745-770元区间运行，普氏指数围绕97-98美元波动。唐山准一级湿熄焦现汇到厂1530-1560元/吨，市场情绪偏悲观，黑色系将继续维持震荡偏弱的运行节奏。

    10日富宝统计本周国内热轧带钢主要市场样本库存总量64.45万吨，较上周增6.13万吨。其中华北47.13万吨，华东7.75万吨，华南9.57万吨。本周国内带钢连续第五周累库，较24年同期低26万吨左右，较23年同期高近2万吨，距离春节仅半月有余，但累库速度并不快，加上钢厂利润不佳生产积极性下滑，因此供给压力暂时不大。不过行情走势暂不明朗，终端囤货意愿有限，预计累库量仍将持续扩大。

    今日带钢南北价差方面，时值传统淡季，但近几年旺季不旺令下游厂商心态谨慎，尽管利好政策托底，下游依旧低风险运营为主，维持低库存状态，距离春节半月有余，终端迟迟没有冬储动静，部分下游过年期间不停产，优惠20-30接单，交货期一般维持在10天左右，表明目前订单量并不充足。旺季行情，一般厂家交货期30-40天左右，可见淡季需求低迷较为突出。

    今日卷带价差来看，华北、华南地区带钢优势好转，尤其是北方的卷板价格高出带钢不少。目前带钢库存增长为主，近一月钢厂低利润运行，但的带钢产能利用率仍维持相对高位，而钢坯方面供需矛盾并无明显改善，且钢坯库存累库近半月，供应存在一定过剩压力，原料价格恐难长期维持，有下调空间。

    今日带钢宽窄价差来看，近一年无锡、乐从带钢体量大幅下降，华东华南本地带钢资源供应有限，同时东北、西北需求逐步减弱，预计节后北材南下带钢体量或有所增加，一定程度上对华东华南市场造成压力，加深南北倒挂程度。

    宏观市场消息来看，财政部2025年的2万亿元置换债券已启动相关发行工作。1月10日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷在会上表示，更大力度地支持地方政府缓释偿债压力，增强发展动能。2024年2万亿元置换债券额度在去年12月18日已经全部发行完毕。2025年的2万亿元置换债券已启动了相关的发行工作。这项置换债券政策实现了三个方面突出的成效：一是地方当期的流动性压力大为减轻；二是债务的透明度大为增加；三是防风险，促发展协同性大为增强。

    综合来看，目前需求弱势延续，加之终端资金情绪依旧处于窗口期，短期需求及资金仍是价格端的最大压制，但下游多低库存运行，预计春节前仍有一波补库需求释放，钢价低位运行后将有望迎来反弹行情。

富宝资讯免责声明：
富宝资讯始终追求信息的准确性和内容的客观公正性，但并不保证其是否需要进行必要变更。我们提供的信息仅供客户在决策时作为参考，并不构成对任何具体决策的直接建议。客户在做出任何决策时，应基于自身的独立判断，而不应完全依赖本报告。富宝资讯对于客户基于本报告所做的任何决策不承担任何责任。 本报告为富宝资讯所有，属于非公开资料，仅限于富宝资讯的注册客户内部使用。若需引用或传播本报告内容，请通过联系我们（电话0510-85385850）获取书面授权。任何未经富宝资讯书面授权的使用、传播、复制或违背本报告原意的行为，富宝资讯将保留追究其法律责任的权利。