富宝视点:下周钢材各品种预判(1.2-1.9)

　　原料方面：

　　废钢：本周全国废钢价格继续下滑，上周四以来主导钢厂沙钢四次下跌，累计跌幅达到160元/吨，临近年底，不少基地出清库存准备收工，市场出货积极，钢厂到货量继续上涨。用量方面，随着电炉厂停产数量的增多，短流程钢厂日耗下滑明显。本周255家样本钢厂日均到货51.94万吨（+0.46），日耗47.54万吨（-1.49），当前日耗下库存可用天数为14.65（+1.2）。综合来看，临近年底，钢厂库存累库明显，供增需减，短期废钢价格将偏弱运行。

　　钢坯：本周全国钢坯价格稳中下调，目前唐山风向标钢厂钢坯报2950元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报2950元，均含税出厂。需求方面，随着春节临近以及利润亏损等原因影响，下游钢企采购操作越发谨慎，钢坯社会库存持续累增，但冬储意愿未见增加，厂商观望局面较为明显，钢坯基本面表现偏弱。宏观市场方面短期暂无刺激性较强的消息预期，大宗商品维持弱势整理的走势，本周钢坯直发整体成交表现一般偏弱。库存方面，唐山五大钢坯库存数据总计82.84万吨，较上周同期减少7.27万吨。原料方面，本周铁矿石指数下调1.7美金；唐山准一级湿熄焦现汇到厂1530-1560元/吨，焦炭第六轮提降全面落地，截止目前累降300-330元/吨。本周钢材五大品种数据出台,其中总库存共增加16.63万吨,社会库存增加14.59万吨,总产量共减少21.22万吨,表观需求减少31.48万吨；数据整体偏空。综合来看，受淡季效应影响，钢坯自身供需表现较弱，加上春节临近，下游钢企不乏有检修减产消息传出，市场需求愈发萎靡。原料端价格趋弱调整，成本支撑较弱，且宏观消息面无刺激性较强预期释放，坯价缺乏实际支撑，预计下周钢坯价格震荡偏弱整理。

　　焦炭:本周焦炭第六轮提降全面落地，截止目前累降300-330元/吨。供应方面，本轮降价后，焦企利润空间收窄，然原料端焦煤不断让利，焦企仍有微薄利润，生产积极性尚可，焦炭供应延续增量，受下游采购意愿不足影响，产地焦企出货压力较大，厂内焦炭库存继续累积。需求方面，钢厂高炉检修现象延续，铁水产量有所下降，对焦炭需求持续减少，且厂内焦炭库存处合理偏高水平，钢厂对焦炭控量采购。港口方面，港口焦炭现货偏弱运行，港口市场心态偏弱，交投氛围冷清，成交乏力。预计短期焦炭市场继续偏弱运行。

　　生铁：本周生铁市场稳中下行，跌幅在20-50元/吨。钢坯、成品材、期货持续走低，商家心态悲观，元旦后沙钢废钢累跌160，利空生铁，焦炭第六轮提降落地，生铁成本支撑减弱，且临近年底部分下游企业陆续停工放假，生铁需求再度缩减，为促进成交各地铁厂报价接连下调，市场价格混乱。无成交支撑，且盈利情况欠佳，铁厂生产积极性降低，近期部分铁厂已停产或计划停产，生铁供应压力减小，年关将至，生铁需求继续趋弱，部分铁厂调价意愿降低。目前生铁满足刚需为主，部分企业节前备货，整体交投气氛偏淡，且原料走势仍趋弱，商家对后市看空，预计短期生铁市场弱势难改。

　　长材方面：

　　建材：本周期螺震荡下行，市场价格小幅走弱，库存方面，35城螺纹社库301.07万吨增加5.42万吨，线材社库43.29万吨减少2.35万吨，社库总库344.37万吨；螺纹钢厂库129.3万吨增加4.21万吨，线材厂库42.24万吨增加3.13万吨，钢厂总库存171.54万吨；钢厂螺纹产量205.39万吨减少6.79万吨，线材产量70.92万吨减少14.14万吨；螺纹表观需求195.75万吨，较上周减少7.42万吨，线材需求70.15万吨减少15.83万吨。本周建材产量减少库存增加，表需下降，基本面处于供需弱平衡，目前看数据整体偏空，且年关将至商家回笼资金为主，市场心态偏平且操作较谨慎，根据目前部分已出冬储政策的情况看，市场对冬储积极性偏低，焦炭预计有第七轮提降，综合考虑，预计下周市场弱稳运行。

　　特钢：本周特钢价格持弱稳运行，现45#主流江浙市场3730-3770元/吨，山东市场3620-3670元/吨。本周盘面窄幅下调震荡为主，市场心态较为低迷。现货多出货为主，随着天气逐渐下降，下游市场开工减少，整体活跃度逐渐缓慢。库存方面：本周山东优特钢厂库存约8.21万吨,较上周减约1.7万吨。本周江苏优特钢厂棒材总库存约38.07万吨,较上周降约2.42吨。目前虽有政策加持，但行情缺少驱动力，市场密切关注老特上台前后的政策变化；钢价即将进入冬储3100-3200元/吨心理价位区间，目前今年贸易商冬储情绪不高，市场多以刚需成交为主；资金炒作情绪回落，短期行情低位弱盘整为主，暂无止跌信号。料短期优特钢市场仍是震荡偏弱运行。

　　工业线:本周国内工业线偏弱运行。九江Q195拉丝安平累计跌70，常州累计跌120，杭州累计跌100，温州累计跌100，海盐累计跌100，上海累计跌100，唐山累计跌80，天津累计跌80。目前终端用户陆续停工，市场需求继续走弱，冬储意愿普遍较低，钢材表需大幅回落，库存由降转增，基本面表现较一般，原燃料方面，焦煤刷新低，焦炭提降，钢材成本支撑下移。综合来看，钢市供需两弱，成本下移，预计短期钢价偏弱运行。预计短期钢价稳中震荡运行。

　　型材：本周国内型市弱势下调，下跌幅度40-70，钢坯高位3010低位2950整体下跌60。受淡季市场弱势运行影响，钢企端盈利困难，高炉开工率呈持续下滑态势，对原料采购愈发谨慎，市场悲观情绪笼罩。铁精粉部分区域供应资源紧张，供需表现双弱，市场压价询盘为主；焦煤生产压力逐渐增加，去库速度缓慢，铁水产量低位日耗难有增量；生铁生产积极性多有下滑，供应小幅缩量。华北型材全面走跌，唐山角钢下跌40-70，唐山槽钢下跌40-60，唐山工字钢下跌60左右；华东型材主流下调，上海价格弱稳调整，无锡价格下跌40-70，马钢价格主流下跌30；钢厂方面鞍山宝得出厂价整体跌70。随着气温持续下降，市场季节性效应明显，终端工程陆续进入停工周期。由于对后市的不确定性较强，贸易商冬储进度迟缓，整体观望情绪浓重。对于后续走势，型价或将继续趋弱调整。随着春节假期临近，需求端呈持续萎缩态势，贸易商操作多以出货为主，整体库存保持正常偏低运行。且由于期螺盘面难有持续拉涨行情，成本端支撑力度有限的情况下，市场成交多集中在低价刚需资源。综上，短期型价或难持续上涨，整体将继续趋弱调整。

　　管材:本周管材市场价格涨跌均有，调整幅度20-130。直缝管主流市场价格较上周下调40-130。管厂产量持续缩减，但市场需求萎缩，市场补库积极性不高，厂内库存持续累增，社会库存处于正常偏低水平。当前政策利好仍处于缓慢释放阶段，对市场价格的支撑稍显弱势，整体来看短期行情易跌难涨。架子管主流较上周价格降90，唐山主流不含税价格报3040-3070元/吨，大部分地区因天气影响，多数进入停工状态，市场需求减弱，成交少之又少，前期利好政策消息已消耗殆尽，市场预期日渐回落，厂家信心受阻，冬储计划几无。无缝管主流市场本周价格较上周稳中个涨20。随着大部分管厂冬储政策出台，多数贸易商以观望为主，冬储意愿一般，主要是对年后市场需求偏好存疑。管厂方面进入春节检修，供应有进一步下降空间，管厂库存继续保持下降，管厂多数优惠出货。考虑到临近年底，虽然整体供应保持低位，但基本面供需双弱，价格调整涨跌两难。全国多地交投氛围偏淡，整体需求表现不佳，市场商家仍持观望心态为主。综合来看，预计下周管材价格或将窄幅弱调，幅度30-50。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周全国带钢偏弱调整，其中华北主导钢厂较周初降60，华东、华南地区较周初降60-100。周初淡季供增需减的形势有所突出，压制现货走势，但宏观政策预期托底，贸易商不敢贸然砸价。周中市场氛围不佳，需求维持低迷难改，随着淡季效应深入，厂商情绪并不乐观。北方地区：窄带方面，首唐宝生今日暂不销售，震翔已复产，但为年前最后一轮生产，调坯亏损，窄带市场供应量萎缩，市场供需两不旺。中宽带方面，市场氛围低迷，交投表现偏弱，但持续砸价意愿有限。南方市场方面，南北价差小幅扩大，市场受心态影响降幅较大。眼下带钢库存增速放缓，厂商主动存货意愿较低，下游订单不足，厂商心态偏空。对于下周行情，临近春节，终端用户陆续停工，市场需求逐步走弱。商家主动备货积极性较低，多以谨慎观望为主。钢厂也不时有检修减产消息传出，原燃料价格继续承压下跌，下周带钢或延续偏弱调整20-40。

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格偏弱运行，日调整幅度在10-50之间，本周初现货价格偏弱运行，部分商家反馈出货出不动，市场情绪受到打击，成交缩量。周中价格持续弱势，短期需求或难有起色，商家的补库意愿不强，心态上偏悲观，低位少量成交为主，再加上原料端焦炭还有第七轮提降预期，钢价支撑较弱。周后期盘面仍是偏弱的状态，市场心态下挫，出货不畅。本周钢材五大品种数据显示总库存共增加16.63万吨，社会库存增加14.59万吨，总产量共减少21.22万吨，表观需求减少31.48万吨，数据整体偏空。热卷情况：本周热卷实际产量303.89万吨，较上周增加1.15万吨；厂内库存77.15万吨，较上周减少4.69万吨；社会库存232.76万吨，较上周增加7.5万吨；总库存309.91万吨，较上周增加2.81万吨，表观需求301.08万吨，较上周减少1.65万吨。现在市场上冬储意愿偏弱，补库计划寥寥，库存去化偏缓，预计短期热卷价格稳中偏弱运行。

　　中板：本周国内中板主流偏弱运行。江阴地区主流中板下跌60元/吨实际成交价在3550元/吨左右，唐山地区板材价格下跌90元/吨，中板实际成交价在3300元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差在170-200元/吨之间，价差逐步扩大，目前华东地区大部分贸易商的新的长协已经签订，目前唐山风向标钢厂钢坯报2950元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报2950元，均含税出厂；本周焦炭第六轮提降已落地，中厚板钢厂产量有所下降，厂内库存较上周小幅增加，据富宝统计，国内市场本周厂内库存75.1万吨，较上周增加0.3万吨；社会库存112.143万吨，较上周增加1.693万吨；总库存187.243万吨，较上周增加1.993万吨；实际产量151.32万吨，较上周减少1.49万吨，表观需求149.327万吨，较上周减少2.533万吨，综合当前市场情况来看，表需下降，市场端供需偏弱，市场端贸易商心态谨慎偏空，叠加近期焦炭有第七轮提降的预期，终端需求无显著改观。料近期以震荡偏弱调整为主。

　　钢厂检修及产能发展：宝武鄂钢1条棒材螺纹产线于2025年1月5日起停产检修，具体复产日期待定，日均影响螺纹钢产量约0.27万吨。荣信钢铁一座1080m³高炉于2025年1月4日起停产检修，预计检修10余天，日均影响铁水产量0.28万吨。凤钢一座100吨电炉计划于2025年1月20日起停产检修，预计复产时间为2025年2月13日，日均影响粗钢产量0.27万吨，影响总产量6.48万吨；厂区配套的１条棒材产线、1条线材产线，7条无缝管产线同步停产。韶钢一座3200m³高炉计划于2025年2月停产检修75天，日均影响铁水产量0.77万吨。吉林鑫达2条线材产线于2025年1月初起停产检修，复产日期待定，日均影响线材产量0.4万吨。贵阳长乐一座50T电炉计划于2025年1月20日起停产检修19天，日均影响粗钢产量0.1万吨，影响总产量1.9万吨。江苏鸿泰厂内2座110T电炉和2条棒材螺纹产线计划于2025年1月13日、1月15日起陆续停产检修，预计检修26天，日均影响粗钢产量0.4万吨，螺纹钢产量0.4万吨。徐州金虹钢铁计划于2025年1月16日起对一座100T电炉和2条线材产线停产检修，预计检修43天，日均影响粗钢产量0.14万吨，盘螺产量0.1万吨。华航特钢计划于2025年1月15日起对厂内1座75t电炉、1条棒材产线停产检修，元宵节后复产，具体日期待定，预计日均影响粗钢、螺纹钢产量各约0.25万吨。德源80T电炉于2025年1月10日起停产检修，日均影响粗钢产量0.13万吨。厂内棒材生产线同步停产检修36天，日均影响螺纹钢产量0.16万吨。福建三钢闽光：计划于1月14日开始对一棒检修8天，影响螺纹钢产量共计约2.4万吨。广东中南钢铁：计划于2025年2月初对8号高炉及相关产线进行联合检修，检修时长预计75天，影响建材产量约16万吨/月。武钢有限于2024年12月28日-2025年1月28日对4#高炉进行年修31天，预计影响日均铁水产量约0.63万吨，期间对棒线材、热轧品种产量有所影响，具体影响比例未定，以钢厂产量为准。山东钢铁集团日照有限公司计划于2025年2月15日-4月15日，对一座5100m³高炉进行检修，预计日均影响产量1万吨左右。陕钢集团龙钢于1月2日起，1800立方高炉检修；1月10日起，陕钢集团汉钢公司1280立方高炉检修，初定检修时长1-2月，初步估算，日影响钢产量0.8万吨。圣力2座75T电炉计划于2025年1月20日起停产检修24天，一条棒材一条线材同步停产检修，日均影响建筑钢材产量0.5万吨。福建三钢一条棒材螺纹计划于2025年1月15日起停产检修8天，日均影响螺纹钢产量0.3万吨，影响总产量2.4万吨。

　　敬业全连续棒材生产线棒材螺纹（100万吨，2024年11月23日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天；全连续棒材生产线棒材螺纹（100万吨，2024年11月23日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天；全连轧棒材生产线棒材螺纹（100万吨，2024年12月9日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天；全连轧棒材生产线棒材螺纹（100万吨，2024年12月9日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天。津西钢铁1座2000m³高炉于2025年1月7日完成检修复产，复产后将增加产量0.6万吨/天。

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