富宝视点:下周钢材各品种预判(12.26-1.2)

　　原料方面：

　　废钢：1月2日富宝全国废钢指数收2779，较12月19日下降0.62%。铁废价差-46，螺废价差867，废钢性价比有所提升。目前华东长流程螺纹即时利润141元/吨（-13），短流程平电利润-156元/吨（-26）。长短流程利润均小幅下滑。本周255家样本钢厂日均到货49.8万吨（-1.56），日耗49.03万吨（-0.72），当前日耗下库存可用天数为13.43（+0.9）。废钢供需同步回落，行情震荡，市场资源收缩。

　　本周全国废钢价格继续小幅回落。随着反向开票陆续执行，部分商户为规避风险，提高了户头费或者下调了收废价格，市场从前期的恐慌抛货已进入冷静期，市场出货意愿转弱，近两日钢厂到货量下滑明显。临近年底，多家钢厂检修减产，本周长流程钢企废钢用量继续下滑；短流程钢企日耗不降反增，主要是电费调整影响，四川、广东、福建等地电费下降。综合来看，废钢需求仍在，供应受反向开票政策影响出现缩量，短期保持稳中观望态势。

　　钢坯：本周全国钢坯价格窄幅偏弱调整。目前唐山风向标钢厂钢坯报3040元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3050元，均含税出厂。需求方面，淡季效应影响下，终端需求释放不足，叠加部分区域执行环保停产政策，下游钢企开工率维持偏低水平，采买坯料多低价适量采买坯料为主，本周钢坯直发整体成交表现一般偏弱。供应方面，据统计本周唐山钢厂钢坯投放量较上周同期减少0.48万吨。库存方面，唐山钢坯库存数据总计75.57万吨，较上周同期增加1.86万吨，目前库存基数较大，贸易商存在降库出的压力。本周钢材五大品种数据出-台,其中总库存共增加6.37万吨,社会库存增加7.53万吨,总产量共减少13.87万吨,表观需求减少29.27万吨；钢材产量连续第六周下降，库存止降回升，需求继续下降，数据总体偏空。随着淡季逐渐深入，市场对于冬储操作较差，基本面缺乏向上驱动，且原料端焦炭第五轮提降全面落地，成本支撑转弱影响下，预计下周钢坯价格稳中趋弱整理。

　　焦炭:本周国内焦炭市场弱稳运行。供应方面，考虑到原料煤价格延续跌势，多数焦企尚有一定利润，整体开工水平持稳，且随着环保影响陆续减弱，产地部分焦企开工有所回升。而下游钢厂采购积极性不高，部分焦企出货不畅，厂内库存压力较大。需求方面，钢厂检修减产现象仍在继续，对焦炭的日耗走低，且随着供应端积极发货，钢厂原料到货情况较好，钢厂多控制到货节奏，按需采购为主。港口方面，港口焦炭现货偏弱运行，市场活跃度低，实际成交清淡。预计短期内焦炭市场维持弱稳运行。

　　生铁：本周生铁市场稳中有跌，跌幅在20-50元/吨。下游需求低迷不改，生铁维持供强需弱格局，然原料价格波动不大，生铁成本高位，铁厂降价意愿不高，报价多维稳。临近年底，下游采购积极性再降，铁厂新接订单少，库存压力增大，为促进成交生铁售价松动，厂商多明稳暗降，市场价格混乱。随年关临近，下游企业开工率将再降，生铁需求继续缩减，加之铁厂盈利情况欠佳，商家心态悲观，铁厂生产积极性降低，河南、山西个别厂家有停产意向，无利好提振，预计短期生铁市场弱势难改。

　　长材方面：

        建材：本周期螺盘面反复，中间夹杂元旦假期，市场多保持平稳小幅调整，宏观面，12月份制造业PMI小幅回落但仍处于扩张态势，房地产面支持政策不断推进，底部仍存在政策预期支撑，但整体提振力度有限；基本面，35城螺纹社库295.65万吨增加9.09万吨，螺纹钢厂库125.09万吨减少0.08万吨，钢厂螺纹产量212.19万吨减少10.59万吨，螺纹表观需求203.17万吨，较上周减少22.98万吨，整体五大成材产量加速下降，社库出现累增，表观需求加速萎缩，供需变动边际偏空；短期多空仍有博弈，加之市场冬储预期支撑，市场多坚挺出货，上下波动幅度有限。

　　特钢：本周特钢价格持稳中调整，现45#主流江浙市场3760-3800元/吨，山东市场3650-3770元/吨。本周盘面宽幅震荡运行，商户多挺价出货，然淡季已至，需求逐渐回落。库存方面：本周山东优特钢厂库存约15.3万吨,较上周减约3.15万吨。本周江苏优特钢厂棒材总库存约36.88万吨,较上周降约1.7吨。国内利好的政策仍在持续，但目前提振力度不强，到明年3月份两会前，预计政策预期都将存在，交易情绪会出现反复；产业端铁水产量继续小幅下降，原料支撑力度一般；进入淡季，下游需求持续走弱，目前冬储情绪也不高，五大材出现小幅累库，抑制价格上涨，料短期优特钢市场仍是窄幅震荡为主。

　　型材：本周国内型市主流持稳个别小幅调整，调整幅度10-30，钢坯高位3050低位3030整体上涨10。随着铁水产量持续减少，钢企原料采购仍以刚需补库为主，贸易商观望情绪浓厚。铁精粉资源紧张局面延续，市场询盘冷清；焦煤产量日渐下降，下游焦企冬储需求未见明显释放，整体采购仍谨慎；生铁厂生产积极性减弱，下游备库意愿不高。华北型材稳中趋涨，唐山角钢主流持稳，唐山槽钢稳中涨10，唐山工字钢稳中涨10；华东型材稳中下调，上海价格稳中跌20，无锡价格主流持稳，马钢价格主流持稳；钢厂方面鞍山宝得出厂价整体跌30。需求淡季背景下，下游赶工进度接近尾声，贸易商补库意愿较低，常备库存基本不高，成交节奏放缓，钢企端成品库存进入累库阶段。对于后续走势，型价或将坚挺整理运行。进入一月份，年关越发临近，下游工地多数无大量备货计划，贸易商心态也较为谨慎，多数商家库存不大，补库仅以低价刚需资源为主。但随着高炉进入季节性检修周期，原料端供需矛盾逐渐趋于平和，市场各方存在一定挺价意愿。综上，短期型价或将坚挺整理运行。

　　管材:本周管材市场价格涨跌均有，调整幅度10-50。直缝管主流市场价格较上周下调20-50。目前贸易商多稳价出货，市场成交较难。淡季深入，加之年关的临近，部分地区工地多数已停工，需求进一步疲软，市场成交以低价资源为主。据反馈部分商家对于冬储暂不考虑，仅少量低库存补库，且近期成本端小幅调整，管厂跟调不积极，整体心态观望占主导。架子管主流较上周价格降40，唐山主流不含税价格报3080-3180元/吨，北方大多终端项目进入半停滞状态，南方亦交投冷清，下游虽多有询价，但此价格下拿货意愿较低，市场成交整体不佳。无缝管主流市场本周价格较上周上调10-30、个降20。目前管厂整体供应保持低位，目前基本面供需双弱，价格调整涨跌两难。全国多地交投氛围偏淡，整体需求表现不佳，厂家冬储政策还未全部出台，商家观望意向更强，备库情绪偏弱，市场商家仍持观望心态为主。考虑到目前成本端价格震荡幅度不大，市场操作积极性不强，需求持续弱化。综合来看，预计下周管材价格或将窄幅弱调，幅度10-30。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周带钢窄幅整理。其中华北主导钢厂较周初降10左右，华东较周初涨跌互现10-20，华南较周初降10左右。本周恰逢元旦进入2025年，距离春节长假已不足一月，但近期期螺盘面表现尚可，上有顶下有底区间震荡调整，现货被动紧跟，整体不温不火。北方地区，窄带方面，本周窄带开工率及产能利用率大幅下调，厂家生产压力明显，接单量萎缩叠加利润倒挂，使窄带厂家不得不先接单后生产的方式交替来维持。中宽带方面，本周带钢库存已连续第四周增库，但较23年同期低25万吨左右，较22年高10万吨左右，新年在即处于累库实属常态，且整体供给压力依然不大，增速并不快。南方地区，华东区域，钢厂资源投入市场较为缓慢，华东整体库存水平不高。华南区域，临近年底，市场交易量下降，市场活跃度随之降低，而基本面矛盾又不大，行情缺乏有效驱动。对于下周行情，成本方面，钢厂仍处于亏损阶段，因此价格底部有支撑，在焦炭及铁矿等原料端未宽松前，钢材下调空间有限。需求方面，淡季下游需求萎缩，唐山及胜芳、天津等地镀锌带厂家接单乏力，终端采购多偏谨慎。心态方面，市场对一季度政策预期呈乐观态度，但随着价格波动，或出现供需错配现象。综合来看，预计下周或窄幅区间震荡，幅度30-50。

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格震荡运行，日调整幅度在10-30之间，本周初现货价格主稳运行，盘面震荡走强，市场上交投氛围显得平平，低位成交为主，商家心态上稳定出货为主。元旦期间，市场节日氛围浓郁，商家多休市为主，成交少之又少，市场上没有利好的提振，商家多对于后市行情走势持谨慎的看法。周后期盘面冲高回落，现货价格稳中偏弱，需求得不到释放，成交表现不温不火。本周全国五大成材产量加速下降，表观需求也加速萎缩，供需矛盾依然不突出，库存也处于低位，供需变动边际偏空。本周热卷实际产量302.74万吨，较上周减少4.4万吨；厂内库存81.84万吨，较上周增加1.5万吨；社会库存225.26万吨，较上周减少1.48万吨；总库存307.1万吨，较上周增加0.02万吨，表观需求302.72万吨，较上周减少6.62万吨。考虑市场情绪偏悲观，现货资源交投愈发冷清，预计短期热卷价格震荡调整。

　　中板：本周国内中板主流涨跌互现。江阴地区主流中板主稳运行实际成交价在3630元/吨左右，唐山地区板材价格稳中小跌10元/吨，中板实际成交价在3420元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差在160-170元/吨之间，北方文丰、唐钢、营口、安钢、敬业资源陆续投放到华东地区，目前唐山风向标钢厂钢坯报3040元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3050元，均含税出厂；本周焦炭市场弱稳运行，中厚板钢厂产量有所增加，厂内库存较上周小幅增加，据富宝统计，国内市场本周厂内库存74.8万吨，较上周增加1.50万吨；社会库存110.45万吨，较上周减少0.55万吨；总库存185.25万吨，较上周增加0.95万吨；实际产量152.81万吨，较上周增加1.77万吨，表观需求151.86万吨，较上周增加0.58万吨，综合当前市场情况来看，市场端贸易商库存量较低，中厚板现货价格下跌空间较少，淡季需求较弱，终端客户多按需采购为主。料近期以震荡调整为主。

　　钢厂检修及产能发展：粤盛兴钢铁2座35T电炉于2024年12月27日起停产检修，一条螺纹钢生产线同步检修，复产时间待定，日均影响螺纹钢产量0.15万吨。济源钢铁一座120T转炉于2024年12月30日起停产检修32天，日均影响粗钢产量0.36万吨。西宁特钢1条螺纹产线于2025年1月5日起停产检修10天，日均影响螺纹钢产量0.19万吨。受环保限产影响，大冶华鑫2座530m³高炉、2座50T转炉、1棒1线于2024年12月24日起停产检修，计划于2025年1月1日完成检修复产，停产后日均影响建筑钢材产量5000吨。武钢有限4#高炉于2024年12月28日起停产检修31天，日均影响铁水产量约0.63万吨，同步对厂内线材、热轧板卷产量有所影响，具体影响比例未定，实际以钢厂产量为准。龙钢1座1800m³高炉于2025年1月2日起停产检修，复产日期待定，日均影响铁水产量0.5万吨。陕钢汉钢1座1280m³高炉计划于2025年1月10日起停产检修，复产日期待定，预计日均影响铁水产量0.3万吨。山西晋钢一座1380m³高炉于2025年1月1日起停产检修，复产日期待定，同期停一座100T转炉和一条螺纹产线。日均分别影响铁水产量0.35万吨，粗钢产量0.36万吨，螺纹钢产量0.27万吨。永锋临港于2025年1月2日起对厂内3座转炉（2座138T、1座250T）、3条螺纹产线轮流停产检修，预计检修至月底，日均影响粗钢产量0.8万吨，螺纹钢产量0.66万吨。粤深钢棒材2条产线（2024年12月3日停产检修）于2024年12月27日完成检修复产，复产后将增加螺纹钢产量0.15万吨/天。山西高义一条棒材产线于2024年12月29日完成检修复产，复产后将增加产量0.27万吨/天。丰南纵横1座2314m³高炉于2024年12月30日完成检修复产，复产后将增加产量0.55万吨/天。方大特钢三座高炉（2024年12月25日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.73万吨/天；三座转炉（2024年12月25日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.66万吨/天；两条棒材螺纹产线（2024年12月25日停产检修）于2024年12月31日完成检修复产，复产后将增加产量0.43万吨/天。

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