富宝视点:下周钢材各品种预判(12.19-12.26)

　　原料方面：

　　废钢：本周全国废钢价格小幅回落。废钢供需同步下滑，因为反向开票原因钢厂接货有不同程度价格回落或资金缓慢现象，货场进出货略谨慎，考虑到现阶段政策不明朗，市场较为混乱，钢企多观望为主。钢材消费淡季影响下，废钢供需双弱，基本面矛盾尚不明显，但考虑到钢厂对原料的冬储需求，短期废钢价格仍以震荡运行为主。

         铁矿石：本周铁矿石价格表现出窄幅震荡，价格小幅波动，连铁期货主力价格在765-785元区间运行，普氏指数围绕100.5-101.5波动。本周价格波动背后映射出的是市场多空双方的博弈，一方面宏观预期热持续降温，虽然周内也有重要会议召开，但对于会议的结论基本面没有释放出额外的刺激信号，虽然从长远来看市场信心仍旧较强，从期货合约的价格表现上明显远月合约要强于近月，但前期过高情绪持续降温后部分空头也开始反扑。而产业层面上铁矿石本周的数据供需双弱，港口库存去库，铁矿石需求近期受到高炉年底频发检修的影响有所抑制，但是现货端的价格表现较为坚挺，主要也是由于成品材的表现相对较好，基本面数据依然没有较大的矛盾并且有逐渐改善的趋势，钢材价格支撑加强对于原料价格来说也会有一定的提振影响。短期来看的话，宏观层面因素计价的影响将继续减弱，多空双方的博弈或将持续，市场信心受热度下降或将会继续下滑，而产业端年底高炉检修预计将会持续进行，铁水产量未来将会进一步的下降，同时成材端的改善促使钢厂盈利情况开始慢慢恢复，对黑色价格来说存在利好面，有利于铁矿现货价格的挺价，铁矿石价格短期内维持震荡的节奏，铁矿石期货主力价格预计在750-800运行，普氏指数参考99-103美元波动。

　　钢坯：本周全国钢坯价格稳中有涨，目前唐山风向标钢厂钢坯报3060元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3070元，均含税出厂。需求方面，受传统淡季效应影响，市场需求跟进有限，加上宏观政策预期处于真空期，厂商操作心态多显谨慎，下游钢企多按需采购钢坯为主。北方多地启动环保限产预警，钢企产量减少，厂商惜售挺价情绪较浓，本周钢坯直发整体成交表现一般偏弱。库存方面，唐山五大钢坯库存数据总计73.71万吨，较上周同期减少1.46万吨。原料方面，本周铁矿石指数下调0.3美金；唐山准一级湿熄焦现汇到厂1630-1660元/吨。本周部分钢厂对焦炭价格发起第五轮降价，降幅50-55元/吨，27日0点执行。本周钢材五大品种数据出台,其中总库存共减少9.03万吨,社会库存减少8.69万吨,总产量共减少6.43万吨,表观需求减少18.13万吨；数据显示库存下降放缓，表观需求继续减少，整体偏空。综合来看，随着淡季不断深入，终端需求逐步减弱，加上宏观方面暂无利好政策支撑，厂商对后市预期较低。考虑到商家冬储意愿较弱，市场缺乏实际支撑，贸易商挺价意愿转弱，预计下周钢坯价格震荡偏弱整理。

　　焦炭:本周国内焦炭市场偏弱运行。河北地区部分钢厂对焦炭采购价格下调50-55元/吨，焦炭第五轮提降开启。供应方面，近期原料煤价格下跌速度加快，焦企入炉煤成本下移，利润支撑下焦企开工水平暂稳，部分焦企受环保影响仍有小幅限产现象，但供应减量影响较为有限，部分焦企受下游控量影响库存有所累积，多积极出货为主。需求方面，市场情绪偏弱，成材延续偏弱表现，钢厂铁水产量仍有继续下行空间，且钢厂焦炭库存已补至合理偏高水平，当前多按需采购为主。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，两港库存窄幅波动，市场交投氛围一般，贸易商集港积极性不高。预计短期内焦炭市场偏弱运行。

　　生铁：本周生铁市场稳中偏弱，跌幅在20-50元/吨。废钢、成品材、期货偏强运行，商家心态尚可，受环保影响，部分铁厂高炉停产，生铁供应压力不大，然下游企业停产亦较多，生铁需求低迷难改，市场交投气氛偏淡，维持供强需弱格局，铁厂积极出货为主，报价稳中有跌，实际成交一单一议，个别贸易商有低价抛货现象，市场价格混乱。部分钢厂已开启焦炭第五轮提降，生铁成本趋弱，又无需求支撑，商家心态不乐观，但当前铁厂盈利情况欠佳，商家跌价意愿不高，铁价下跌空间有限，预计短期生铁市场偏弱观望。

　　长材方面：

　　建材：本周建筑钢材价格稳中调整为主，本周盘面走势震荡，现货市场情绪偏谨慎，临近年底需求不温不火，成交难有改善，出货受限，贸易商心态分歧，市场波动进一步减弱，价格上下两难；库存数据来看，35城螺纹社库278.21万吨减少4.53万吨,线材社库43.96万吨增加1.58万吨,社库总库347.9万吨,螺纹钢厂库153.18万吨减少0.65万吨,线材厂库55.93万吨减少1.86万吨,钢厂总库存399.74万吨,钢厂螺纹产量216.3万吨减少2.43万吨,线材产量82.88万吨增加1.41万吨,螺纹表观需求219.58万吨,较上周减少19.1万吨,线材需求83.83万吨增加0.92万吨,社库减少，产量减少，表需减少，厂库增加，数据中性偏利空；综合来看，宏观利好仍存，国内各市场库存低位下，钢价存在一定的抗跌性，但临近年底，终端需求不温不火，加之贸易商冬储意愿寥寥，市场成交不断收缩，短期价格上存压力，下有支撑，预计下周市价维持区间震荡调整为主。

　　特钢：本周特钢价格持平稳运行，现45#主流江浙市场3760-3800元/吨，山东市场3670-3770元/吨。本周盘面波动幅度较大，虽有政策利好加持，然市场进入淡季，户外开工陆续下降，需求持续疲软，故市场活跃度有所下降，商户虽有冬储意愿，但考虑需求原因，仍不敢大幅度拿货。库存方面：本周山东优特钢厂库存约9.91万吨,较上周减约1.05万吨。本周江苏优特钢厂棒材总库存约40.49万吨,较上周降约0.81吨。需求处于传统淡季，螺纹表需短期仍有韧性，库存继续下降。但随着政策情绪消退，钢材价格震荡回落，钢材产量微增，库存结构继续优化，但整体冬储表现一般，考虑到基本面矛盾不大，因此钢材价格震荡运行料短期优特钢市场仍是窄幅震荡偏弱为主。

　　工业线:本周国内工业线震荡偏强。九江Q195拉丝安平累计持涨20，常州累计持涨40，杭州累计涨30，温州累计涨10，海盐累计涨20，上海累计涨20，唐山累计持涨40，天津累计持涨40。中天35K冷镦钢上海涨20，无锡涨10，常州涨10，杭州稳，温州稳。 目前看，临近年底，钢贸商冬储热情平平，钢价向上动力不足。同时多数工地陆续停工，淡季需求增量有限，钢市仍由基本面主导，库存持续低位运行，产业端矛盾不突出。宏观层面，近日，全国财政工作会议、住房城乡建设工作会议陆续召开，部署明年重点工作，释放更加积极的信号，对市场情绪有所提振。综合来看，当前钢市处于弱现实和强预期的博弈中，预计短期钢价稳中调整。

　　型材：本周国内型市趋强调整，整体涨幅10-20，钢坯高位3060低位3040整体上涨20。宏观消息面趋于平淡，钢厂检修减产现象有所增加，铁水产量加速回落，原料端供需博弈加剧。铁精粉可流通资源持续偏紧，贸易商询盘活跃度降低，市场成交不畅；焦炭刚性需求减少，采购节奏较缓，价格很难反弹上涨；生铁方面钢厂补库动力不足，成交集中于刚需资源。华北型材偏强运行，唐山角钢稳中上涨10-20，唐山槽钢稳中上涨10左右，唐山工字钢主流上涨10-20；华东型材稳中趋涨，上海价格主流上涨20，无锡价格主流上涨10，马钢价格主流持稳；钢厂方面鞍山宝得出厂价整体跌30。由于缺乏利好消息提振，现货市场重回基本面，淡季背景下，下游刚需采购力度较弱，且厂商对后市预期并不乐观，整体看空观望情绪浓厚。对于后续走势，型价或将窄幅趋弱调整。淡季效应越发深入，宏观政策方面处于真空期，在需求难有持续释放，供需矛盾越发明显的情况下，下游市场普遍观望，中间商冬储意愿较弱。且部分钢企对焦炭发起第五轮提降，成本端支撑难见持续性上涨，市场操作仍以出乎回笼资金为主。综上，短期型价或将窄幅趋弱调整。

　　管材:本周管材市场价格涨跌均有，调整幅度10-60。直缝管主流市场价格较上周下调10-60、上调20-50。临近年关市场贸易商多以回款为主，商家心态偏谨慎，需求淡季市场需求不断走弱，部分管厂有小幅减产操作，厂内库存维持低位运转，市场近期并无较大-波动，且有小部分小型管厂今年或多提早停工，后期供应收窄。架子管主流较上周价格降30，唐山主流不含税价格报3120-3210元/吨，北方工地项目陆续进入收尾阶段，下游用户主动采购意愿不足，拿货积极性低，市场成交整体不佳，价格上行受阻。加之目前政策面处于空窗期，市场预期偏谨慎。无缝管主流市场本周价格较上周稳中下调20-30，目前山东受环保影响，供应持续保持低位，管厂库存进一步收缩，管厂目前冬储政策筹备中，涨价意愿均不强，临近年底整体成交有限，贸易商目前备库意愿不强，多数商家对冬储均持观望心态。考虑到当前宏观消息面暂无明显利好，加上终端需求随着降温逐步减量，市场多按需补库，叠加焦炭开启第五轮提降，成本端支撑或持续减弱。综合来看，预计下周管材价格或将窄幅弱调。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周全国带钢稳中趋强，其中华北主导钢厂较周初涨10，华东、华南地区较周初稳中涨20。周初市场正常性的低位反弹，但交投表现平平需求跟进不足，由于库存压力不大，底部支撑仍存，持续下行有阻力。周中虽操作空间持续有限，但钢厂利润萎缩严重，现货底部仍有支撑。北方地区：窄带方面，整体低位成交放量，下游逢低补库为主，拿货多维持谨慎观望。据调研本周调坯延续亏损状态，厂家生产积极性一般。中宽带方面，鉴于河北部分区域天气条件好转限产解除，市场活跃度有所回升，加上盘面提振，下游接单有放量。但淡季需求颓势仍有压制，成材库存压力虽然不大，但持续拉涨动力依然不足。南方市场方面，南北继续维持较大价差，不过部分北方资源计划南下，南方资源或将得到补充。另外随着年底需求转弱，虽有冬储需求释放但价格未有强力支撑。对于下周行情，淡季需求颓势仍有压制，成材库存压力虽然不大，但持续拉涨动力依然不足，下周带钢或区间偏弱调整20-40。

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格震荡运行，日调整幅度在10-20之间，本周初现货价格主稳运行，盘面全天震荡，部分商家反馈，市场询价不多，成交较少。周中盘面持红震荡，市场需求弱，终端补库弱势难改，贸易商心态偏谨慎，目前情绪得不到提振，交投氛围显得一般。周后期盘面冲高回落，现货价格多数持稳，个别小幅调整，成交一般。本周钢材五大品种数据出-台，其中总库存共减少9.03万吨，社会库存减少8.69万吨，总产量共减少6.43万吨，表观需求减少18.13万吨；数据显示库存下降放缓，表观需求继续减少，整体偏空。本周热卷实际产量307.14万吨，较上周减少5.58万吨；厂内库存80.34万吨，较上周增加0.71万吨；社会库存226.75万吨，较上周减少2.9万吨；总库存307.09万吨，较上周减少2.19万吨，表观需求309.33万吨，较上周减少2.86万吨。目前市场暂无利好政策支撑，随着需求淡季逐步深入，市场整体出货放缓，叠加成本价格转弱，预计短期热卷价格震荡调整。

　　中板：本周国内中板主流稳中小涨。江阴地区主流中板实际成交价在3620元/吨左右，唐山地区板材价格稳中小涨20元/吨，中板实际成交价在3450元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差在140-160元/吨之间，北方资源陆续投放到华东地区，目前唐山风向标钢厂钢坯报3060元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3070元，均含税出厂；本周焦炭市场偏弱运行，焦炭第五轮提降开始，中厚板钢厂产量有所增加，厂内库存较上周有所增加，据富宝统计，国内市场本周厂内库存73.3万吨，较上周增加2.1万吨；社会库存111万吨，较上周减少2.34万吨；总库存184.3万吨，较上周减少0.24万吨；实际产量151.04万吨，较上周增加0.1万吨，表观需求151.28万吨，较上周增加1.38万吨，综合当前市场情况来看，市场端贸易商库存量较低，库销比维持正常水平，中厚板现货价格较为坚挺，近期市场价格向下不悲观，向上幅度也不会太大，终端客户多按需采购为主。料近期以震荡调整为主。

　　钢厂检修及产能发展：宁钢于12月23日对厂内12月14日停产检修的2座2700m³高炉、3座180T转炉、1条1780热轧板卷产线恢复生产，预计日均恢复铁水产量1.24万吨、粗钢产量1.47万吨、热轧板卷产量1.21万吨。昆仑钢铁1座1080m³高炉计划于2024年12月27日起停产检修，日均影响铁水产量0.28万吨；一座120吨的转炉计划于2024年12月27日起停产，日均影响粗钢产量0.3万吨；一条线材产线和一条棒材产线于2024年12月27日起同步停产检修，日均影响钢材产量0.3万吨。四川德胜一座1250m³高炉于2024年12月23日起停产检修，预计停产检修5天，日均影响铁水产量0.32万吨，影响总产量1.6万吨。铜陵旋力一座1080m³高炉自2024年9月30日停产检修，于2024年12月22日完成检修复产，复产后将预计增加产量0.41万吨/天；一座120T转炉自2024年9月30日停产检修，于2024年12月22日完成检修复产，复产后将预计增加产量0.49万吨/天。

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