带钢数据周报:本周偏弱调整 下周延续偏弱

　　富宝资讯12月20日消息：

　　1.市场行情回顾

　　本周全国带钢偏弱调整，其中华北主导钢厂较周初降50左右，华东、华南地区较周初降40-60左右。周初盘面表现不佳，压制厂商心态，贸易商普遍微幅弱调，交投整体偏弱。另国家统计局全国房地产开发投资继续下降，宏观数据不及预期，且成本端支撑减弱，贸易商操作随行就市。周中厂商低出意愿有限，但迟迟不降使实际成交难跟进，下游观望情绪明显。考虑宏观预期仍存但带钢库存有攀升趋势，淡季效应有所突显，低位资源逐步增多。

　　本周走势如下图所示：



　　2.南北方市场表现

　　北方地区：窄带方面，整体成交不佳，下游买涨不买跌，拿货多观望为主。本周调坯亏损加剧，厂家生产积极性减弱，开工率亦是同步下降。下游方面，唐山地区脚手架管厂生产企业13家，统计生产线条数总计30条，其中11条生产线正常生产，19条生产线检修停产，开工率为36.67%较上次统计上涨3.33%。本周开工率有所上升，多部分厂商仍维持原来产线生产，个别厂商因现货不多重新开始生产了，但仍是断断续续生产，管厂心态偏观望。中宽带方面，统计唐山热轧带钢主流仓库及港口库存总计25.13万吨，较上周减1.22万吨。本周带钢库存续降为主，较23年同期低25万吨左右，较22年高2万吨左右，整体供给压力不大。成品材低位心态有支撑，然淡季需求颓势有所拖累，且成本端未挺价，叠加美联储如期降息25个基点，市场表现低迷，现货不温不火。

　　南方地区，本周统计无锡带钢库存总计约5.91万吨，较上周降0.04万吨（统计来源中航库、浙物立峰库等）市场变动仅在百吨左右，侧面反映出华东地区带钢销路有所受阻，可替代资源冲击下成交跟进有限。宁波带钢库存(2家样本)总计约0.17万吨，较上周增0.16万吨，暂统计流通较大2家库存(镇海1703吨、兴发0吨)。本周库存小有增加，但整体水平偏低，鉴于压力面不大，商户普遍随行就市。华南地区，本周统计乐从带钢库存总计约6.52万吨，较上周涨1.31万吨。市场开始有小趋势累库现象，但整体供需压力并不大，商户维持随行就市出货为主。目前受季节性淡季的影响，终端需求表现不佳，下游企业大多按需采购，刚性需求为主，市场交易活跃度不足。随着南北带钢价差小幅拉开，目前符合南下条件，部分东北资源南下，南方资源将逐渐得到补充。

　　3.宏观热点关注

　　【贵州毕节住房公积金贷款最高额度调整为80万元，多子女家庭可贷额度上浮20%】贵州省毕节市发文调整优化住房公积金政策，包括支持省内异地购房提取公积金，调整住房公积金贷款最高额度及可贷额度计算倍数，调整住房公积金贷款优惠政策以及支持住房公积金购房代际互助。其中，毕节市住房公积金贷款最高额度调整为双缴存职工家庭80万元、单缴存职工家庭70万元，可贷额度计算按贷款申请人公积金账户余额的倍数调整为20倍。对毕节市委市政府引进高层次人才在引进后3年内购买首套房、新市民（含青年人）购买首套房、多子女家庭（二孩及以上）、在七星关区范围内购买住房符合条件申请公积金贷款的，最高贷款额度上浮20%，可贷额度按贷款申请人公积金账户余额的25倍计算。（澎湃）

　　【分析师：美联储可能在1月份暂停降息】Abrdn分析师Dongyue Zhang在一份研究报告中表示，美联储可能会在1月份暂停降息，因其将转向较慢的宽松步伐。如果通胀继续降温，预计3月份将降息。在2025年预期的政策发生变化之后，即将上任的特朗普政府可能会带来更大的波动性。尽管美联储持强硬态度，但机会大于风险。放松管制和营商环境更为有利带来的好处，将促进生产率的提高和资本的配置。预计美国经济将保持弹性，劳动力市场保持健康，人工智能相关资本支出扩大，资本市场更加强劲。

　　4.原料端情况

　　本周铁矿石表现出了回落趋势，运行区间向下调整了2-3美元，连铁期货主力价格在775-805元区间运行，普氏指数围绕102-106波动。本周从价格表现上来看出现回落的主要原因在于宏观预期热度的降温，国内重要会议短期暂无进一步的利好刺激，LPR一年期和五年期报价维持不变，偏弱于此前的预期，另外美联储周内降息25个基点符合前期市场猜测，但当前美国方面的失业率低位且“再通胀”风险并不大，可能往后再降息的次数或将减少，市场情绪端回落明显。而与之对应产业端的表现上来看，铁矿石需求端持续降温，铁水产量周内表现出大幅的回落，将直接抑制铁矿石部分的需求量，再加上近期市场对于冬储的跟踪情况来看，市场仍旧是偏谨慎，从成交的情况上表现出的是价格大跌后有所放量，所以价格上市场能够接受的价位仍有较大的下跌空间。短期来看，政策端的影响短期内处于降温期，对于价格来说仍有继续向下调整的空间，而后续看市场对于冬储钢材价格接受程度如何，同时由于钢材库存近阶段一直处于去库模式，对于钢材价格支撑有较积极的影响，市场价格可能会出现挺价的状态，对原料价格起到间接的影响。因此从价格节奏上来看，铁矿石价格预计将会处于震荡偏弱的节奏，铁矿石期货主力价格在750-800运行，普氏指数参考100-105美元波动。

　　本周全国钢坯价格弱势下行。目前唐山风向标钢厂钢坯报3050元/吨，迁安松汀钢厂钢坯报3050元，均含税出厂。需求方面，随着淡季效应深入，终端需求表现较差，下游钢企整体开工率偏低，采买坯料以低价按需补库为主，本周钢坯直发成交表现偏弱。供应方面，据统计本唐山唐山钢厂钢坯外卖量较上周同期减少0.7万吨。库存方面，唐山主流仓储基地钢坯库存共计75.17万吨，较上周同期增加0.81万吨，由于库存基数依旧较大，贸易商冬储意愿薄弱。本周钢材五大品种数据出-台,其中总库存共减少20.73万吨,社会库存减少8.31万吨,总产量共减少10.76万吨,表观需求减少11万吨；整体来看，数据表现偏中性。近期部分地区启动重污染天气预警,冬季环保限产政策影响下,钢厂产量有所下降,厂商价格低位挺价情绪较为明显。考虑目前基本面维持平衡状态，价格底部尚存一定支撑，预计下周唐山钢坯价格持稳运行或窄幅回涨。

　　5.下周预测

　　对于下周行情，成本方面：据富宝测算唐山地区主流钢企钢坯平均含税成本为3104元/吨。按当前含税钢坯出厂价3050元/吨核算，钢企平均利润亏损约54元/吨。需求方面:市场大环境偏弱，实际需求跟进有限，价格盘整多日后偏下运行，但库存及预期两端仍存支撑，且阶段性低位需求可。心态方面：北方地区工地多停工，成交以低价资源为主。贸易商对冬储多持观望态度，拿货情绪较弱，以去库为主。综合来看，元旦前带钢价格或难有较大跌幅，仍区间震荡为主，下周带钢或区间偏弱调整20-40。

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