10万亿不是“经济刺激”！下周“大逃亡”？

富宝资讯11月9日消息：　　

　　今日现货行情

　　【建材】钢厂方面，马长江跌20、邯郸金鼎、裕华、太行稳；市场方面：北京螺纹跌60，天津螺纹跌50，武安锁货价金鼎、鑫汇、裕华、太行3090；杭州沙钢、永钢、中天跌10，福州三钢跌10。周mo市场价格主流下跌，市场交投气氛降温，成本端支撑有限，多数终端按需采购，市场信心仍然低迷，预计明日市场价格偏弱运行。

　　【冷轧】今华南冷轧市场偏弱运行，乐从柳钢4260元。当前市场低价资源频出，但终端客户仍观望为主，市场投机行为有所减少，终端用户认为后市还有下行空间，多是消耗自身库存为主，短期市场需求或将继续维持低位。预计周mo市场价格弱稳运行。

　　【型材】唐山型材主流下调。角5-6.3#3450跌30；槽8-16#3450跌30；工14-20#3500跌30。河北省多市环境保护限产，基本面暂时未有明xian利空。但钢企内成品库存仍处高位，整体生产积极性一般。进入冬季需求弱势，下游补库依然谨慎，市场去库速度缓慢。预计周mo型价将趋弱整理运行。

　　【中板】今华北中板弱势运行，唐山3540跌20，武安3510跌20，本周钢厂产量小幅缩减，库存总量有所增加，锰板资源供应尚可，钢厂发货速度加快，短流程钢企受成本因素影响较大，叠加近期宏观政策消息不断输出，市场不确定因素增加。料明日中板价格稳中运行。

　　【热卷】今日唐山市场主流热卷报价3.5-11.75安丰3490，跌50。周mo市场报价下调为主，商家反馈成交不好，询价较少。昨天重要会议落地，没有强有力政策出台，利好不及市场预期，钢材价格走弱，预计明日价格弱稳调整。

　　【带钢】唐山145系窄带降30-40报3470含税出厂，整体成交偏弱，弱势行情下游观望情绪浓，个别盘中再降20累降50报3450含税出厂；285-355系市场裸价现货3145-3170（主流3150）宏兴3155宏兴期货3150-3155，现货较昨午后收盘价降20-30不等。周mo市场氛围清淡，几无贸易商报价，多观望为主。中guo10月份CPI同比上涨0.3%，消费需求尚可但PPI同比下降2.9%，表明工业产值依然低迷。目前宏观利好预期多已落地，贸易商亦想落袋为安，挺价情绪减弱。考虑成本端及心态不佳，但成材库存压力不大，预计带钢或窄幅偏弱盘整。

　　【管材】今天津及河北管材市场价格窄幅趋弱运行，唐山主流焊管报3520跌30，天津主流镀锌管报4450跌30。目前政策性利好不及预期，市场需求正处淡季水平状态，且北方部分地区户外工程作业进度缓慢，整体需求发力，近期价格呈窄幅下滑趋势运行，市场交投氛围叫冷清。预计周mo管材市场价格稳中偏弱运行。

　　本周重点；直接安排10万亿元地方政府化债压力将大大减轻

　　财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全guo人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政fu专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全guo人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降到2.3万亿元，化债压力大大减qing。（新华社）

　　近期市场行情波动加大，波动的核心原因是什么？未来一段时间，行情会如何运行？相信很多老铁都特别关心。今天我们来简要分析预判一下。

　　国庆节以后，市场行情的主导因素是宏观政策。由于国庆节后宏观政策持续不及预期，导致钢价续涨乏力、震荡走弱。基本面在这段时间内持续处于“供需弱平衡”状态，并没有成为价格主导矛盾，甚到在有些时候，市场根本无视供需基本面边际转弱，一有宏观利好的风吹草动，价格就开始蠢蠢欲动想上涨。所以，可以看出，主导价格的是宏观政策。

　　同样，本周由于宏观政策不及预期，导致周五白天和夜盘冲高回落、震荡走低。外盘特朗普当选、美联储加息25个基点，是在预期之内。国内会议核心内容集中在地方政fu化债。会议内容较多，唯yi的增量政策是增加6万亿元地方政fu债务限额置换存量隐性债务，与此前市场传闻6万亿化债、2万亿支持地产、2万亿支持消费差异较大，市场情绪迅速转弱。

　　不过，目前基本面仍处于不温不火、弱势平衡的状态，本周供需矛盾再度边际转弱，但是由于库存较低，特别是建材库存处于近几年的zui低水平，对价格存在较强支撑。另外，本周板材好于长材，热卷韧性犹存。

　　生产端，河北6市发布重污染天气橙色预警，铁水方面，见顶预期增qiang，本周日均铁水连续第二周回落，对原料成本端有所打压，焦炭本周第二轮提降。前面分析过，第四季度原料下行压力较大，铁矿石港口库存压力过大，焦炭11月也是以下跌为主要节奏。

　　从以上分析来看，目前宏观方面暂时没有利好，基本面边际转弱，原料支撑走弱，这三个利空影响下，周五白天以来价格走弱，就是非chang合理、正常的。

　　但是，上文分析了，目前基本面并没有弱到要大幅跌价的程度，而且总体上国内宏观环境偏暖，钢价短期偏弱，但下跌空间有限，期螺下方支撑看3200-3300。中期以大区间震荡运行，如果遇到利好，价格容易再度上涨。

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