热轧数据报告:美联储确定降息 上涨模式开启？

富宝资讯8月2日消息：

　　【内容提要】

　　◆本周热点速读

　　◆主要价格变动

　　◆原料市场表现

　　◆热卷行情回顾

　　◆热卷数据统计

　　◆后市行情预判

　　一、热点速读

　　【财政部：1-6月地方财政收入增幅呈逐月回升态势】

　　1-6月，地方一般公共预算收入近6.6万亿元，同比增长0.9%。上半年增长幅度小一些，主要有几个因素。一是去年中小微企业缓税，抬高了基数。二是部分能源矿产类产品价格持续下跌，对一般公共预算收入的实现是有影响的。三是去年年中出台的提高个人所得税专项附加扣除标准政策，今年有翘尾减收影响。另外，大家很关注的土地出让收入，上半年实现1.53万亿元，与去年同期相比是下降的，但降幅在收窄。

　　【7月财新中国制造业PMI降至49.8 2023年11月以来首次低于荣枯线】

　　据财新，7月中国制造业景气度明显下降，仍然呈现供给好于需求的格局。内需疲弱，采购量指数降至荣枯线下，原材料库存指数随之降低。7月1日公布的2024年7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.8，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线。

　　【7月人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共0.61亿元】

　　2024年7月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共0.61亿元，均为隔夜期。期末常备借贷便利余额为0亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.55%、2.70%、3.05%，较上月均下降10个基点。

　　【市场开始期盼美联储9月降息50BP】

　　因对忧虑美国经济衰退的情景，市场对美联储降息押注的增加，美国2年期国债收益率延续隔夜跌势，在亚盘早盘跌至4.11%，为2023年5月份以来的最低水平。截至发稿，利率期货显示，市场定价美联储年内将降息87BP，距离年内降息4次的押注还有13BP的差距。美联储今年还有3次会议窗口进行降息，美联储9月降息50BP的概率升至33%。

　　二、主要价格变动

　　三、原料市场表现

　　【钢坯】需求方面，近期宏观数据以及钢坯基本面表现均偏弱，现货市场交投环境较差，成交多集中在远期资源，下游钢厂检修计划增加，对钢坯采购多按需为主，市场淡季效应仍明显，基本面及预期均难给予市场支撑，本周钢坯直发整体成交表现一般偏弱。综合来看，近期宏观政策方面有利好释放，缓和市场悲观氛围，但考虑到整体需求环境依旧偏弱，加上焦炭开启第二轮提降，钢企成本压力得到缓和的同时也给予市场下调空间，在钢坯社会库存高压背景下，市场上涨动力缺乏，预计下周钢坯价格稳中震荡偏弱。

　　【铁矿石】周内对矿价影响最大的还是在于新旧螺纹钢政策的推进影响，使得黑色系价格趋弱的局面不变，虽然期间有发生海外矿山事故以及美联储降息预期加强的消息来提振商品价格，但整体影响效果有限难阻矿价继续下行。

　　【焦炭】供应方面，随着原料端焦煤价格持续下跌，焦化成本下行，当前焦企仍有一定利润，开工维稳，焦炭供应相对稳定，出货较为积极。受制于下游钢厂对焦炭多控制到货节奏，影响产地焦企出货节奏放缓，厂内库存压力增加。

　　【废钢】本周高炉废钢用量下降明显，废钢需求低迷；连续跌价导致基地亏损严重，收货出货意愿降低，叠加高温天气，钢厂废钢到货量下滑明显。综合来看，废钢供需双弱，短期难以迎来上涨势头。

　　四、热卷行情回顾

　　本周国内热卷主流市场价格先弱后强，调整幅度在10-60之间，周初热卷价格下调为主，盘面持绿下行，商家反馈出货困难，整体需求较为疲软，成交平平。周中热卷价格涨跌均现，期卷盘面震荡运行，由于需求端表现不佳，商家出货困难，下游情绪表现低迷，整体成交一般。现阶段需求端需求释放有限，叠加淡季因素，致使商家库存去化不易。

　　五、热卷数据统计

　　利润方面：本周统计唐山地区热卷高炉钢企即时利润约为-148至-95元/吨，均值较上周统计下降162元/吨。需求淡季情况下，终端刚需性采购持续减弱，且由于价格的持续下跌，贸易商心态较差，仍保持观望心理。部分钢企则通过减产平衡基本面。

　　库存方面：本周热卷实际产量323.45万吨，较上周减少4.76万吨；厂内库存91.81万吨，较上周减少4.0万吨；社会库存340.5万吨，较上周增加6.15万吨；总库存432.31万吨，较上周增加2.15万吨；表观需求321.3万吨，较上周增加0.08万吨。

　　区域库存：全国55个城市热轧板卷社会库存数据（2024.7.25-2024.8.1）：华东191.32涨7.58，华中48.6涨0.7，华南106跌0.3，西南52.59涨0.24，华北32.72涨3.55，西北18.61跌0.74，东北32.5涨0.33。

　　生产方面：本周京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，本周18条产线处于生产状态。京津冀地区钢厂整体开工率为75%，实际周产量为102.45万吨，较上周增加1.46万吨，产能利用率71.16%，较上周增加1.01%。厂内库存24.5万吨，较上周环比增加0.9万吨。

　　六、后市行情预判

　　期货盘面震荡不稳，现货市场悲观情绪稍微缓解，商家报价稳中有涨，下游采购积极性略有提升，预计短期热卷价格稳中调整。

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