2024-07-26 17:56:56 来源:富宝资讯 打印 发表评论
一、宏观提示:
【中信证券:后续MLF利率或仍有调降空间】中国人民银行7月25日宣布以利率招标方式投放2000亿元MLF,并降息20bps至2.3%。央行7月额外操作一次MLF或是为了稳定月末流动性,压平资金利率曲线。从货币政策框架变革角度看,则是MLF与其余政策利率脱钩的表现;利率招标方式下,后续MLF利率或仍有调降空间。此外,结合存单利差走势来看,7天与1Y间60bps的资金利差或对应央行所认可的收益率曲线利差。
【内容提要】
◆本周管材市场宽幅下行
◆预计下周管市跌多涨少波动
二、市场行情回顾
本周直缝管宽幅下行,跌幅40-100。七月钢材市场淡季,需求偏弱,叠加高温、多雨、台风天气的影响,下游施工进度缓慢;以及建筑行业回款不理想,项目资金严重不足,工程难以开展。钢材需求继续收缩,厂商出货压力较大,本周焊管厂内库存为33.04万吨,周环比增加0.53万吨,镀锌管厂内库存为46.37万吨,周环比增加1.65万吨;加之黑色系负反馈形成,市场信心崩塌,厂商亏损愈发严重,为缓解供应压力,部分管厂有减产检修计划或间歇性停产操作。临近周末盘面修复回涨,原料带钢价格回升支撑,管厂跟涨积极市场出货心态偏强,下游采购氛围虽有回暖但依旧谨慎为主,短期来看市场有企稳迹象,但整体环境弱势,谨防下周管市继续回落带来的负面反馈。
三、管材数据调研
本周焊管产量为31.98万吨,周环比减少1.78万吨,厂内库存为33.04万吨,周环比增加0.53万吨,原料库存为59.3万吨,周环比减少2.63万吨,产能利用率为57.01%,周环比减少3.18%;镀锌管产量为25.11万吨,周环比减少0.92万吨,厂内库存为46.37万吨,周环比增加1.65万吨,产能利用率为61.91%,周环比减少2.3%,周锌锭用量为5145吨,周环比减少202吨。
四、下周趋势预判
本周管市宽幅偏弱,随着三中全会政策预期落空,淡季市场需求加之天气影响,下游施工进度缓慢,下游需求难有改善,因螺纹钢新旧国标的抛货情绪影响,拖累黑色系形成负反馈,期螺不断探新低,市场信心崩塌,整体成交低迷,加之原料端负反馈加速,厂商多跟随跌价;临近周末黑色系盘面修复反弹,但市场反应并未有明显跟随,涨后成交也不及预期,下游谨慎观望情绪占为主导,考虑盘面修复反弹支撑,联合钢厂减产挺价情绪,预计下周管市或将跌多涨少波动。
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