富宝视点:下周钢材各品种预判(7.22-7.25)

富宝资讯7月26日消息：

　　原料方面：

　　废钢：7月25日富宝全国废钢指数收2423.3，较上周下跌3.08%。从估值看，铁废价差-93元/吨（-3），螺废价差509元/吨（-99）。螺废价差不断创历史新低，废钢下行压力较大。目前华东长流程钢厂利润-181元/吨（-89），短流程平电利润-416元/吨（-38）。长短流程钢厂利润继续下探，逐渐陷入深度亏损。本周255家样本钢厂日均到货47.17万吨（-1.73），日耗45.64万吨（-1.43），出现明显累库。此涨彼消的供需格局对废钢价格亦构成短期利空。核心观点：螺纹市场悲观情绪渲染，废钢市场出现恐慌，钢厂到货短时间内快速上升，黑色产业链负反馈加速。供需此涨彼消下，螺废价差持续创新低，钢厂仍有继续打压废钢来调整成本的可能性，在成品无止跌企稳之前，废钢无止跌迹象，预计短期废钢继续弱势下行。

　　铁矿石：本周铁矿石维持震荡偏弱的趋势，参考普氏指数100-103美金附近，期货主力760-800元，其基本面整体表现出了供应和需求双弱的格局，其中铁矿石到港情况有所回落，一方面是前期发运下降所致，另外一方面近期的天气因素导致国内个别港口出现了封航的情况，反观需求端，由于从近两期的成材表观需求来看，淡季特征仍旧延续，钢厂盈利状况直线下降，与此同时伴随新旧国标切换的持续推进，陆续出现钢厂增加检修来应对当下困境，铁水下行动力增强，港口库存去库拐点迟迟不现。周内虽然宏观政策方面有超长期特别国债的推进以及大规模设备更新和消费品以旧换新的支持，但强预期和弱现实的碰撞下，市场交易逻辑更贴近于现实端，未来伴随产业政策的持续推进，成材价格偏弱局面不易改善，叠加铁水或进入减产周期，负反馈逻辑或将继续进行。

　　钢坯：本周全国钢坯价格大幅下调，目前唐山风向标钢厂钢坯报3140元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3160元，均含税出厂。需求方面，部分区域进入暴雨季节，涝灾影响下，市场运输受阻，终端需求释放不足，下游成品材出货困难，螺纹新国标推动旧标准资源加速去化，下游成材产线计划检修，整体开工率偏低，对坯料采购多逢低适量为主，本周钢坯直发成交表现偏弱，需求萎靡，整体预期不强。供应方面，据统计本周唐山钢厂钢坯投放量较上周微幅增加。库存方面，唐山五大钢坯库存数据总计93.57万吨，较上周同期增加0.33万吨，商家对库存消化存在一定担忧。本周钢材五大品种数据出-台,其中总库存共增加0.64万吨；社会库存减少7.19万吨；总产量共减少8.51万吨；表观需求减少24.74万吨,钢材总库存小幅增加,总产量创三月新低,需求走弱,数据整体偏利空表现。本周黑色系市场连续下跌,7月24日国内A股市场跌破2900点，市场恐慌情绪较浓。总体来看，虽然目前空头迹象明显，但钢企利润处于严重倒挂现象，部分地区多家钢企出台相关的控产控销政策，结算价格不跟随期货及其他机构下跌，市场抗跌因素尚存，预计下周钢坯价格维持现价上下窄幅波动为主。

　　焦炭:本周国内焦炭市场暂稳运行。供应方面，受终端钢价影响，市场悲观情绪蔓延，原料端焦煤竞拍价格回落，焦企即期利润有所修复，开工情况较好，然钢厂利润不佳，采购积极性下降，焦企加大出货力度，当前焦企厂内库存压力暂不明显。需求方面，近日钢材价格大跌且终端需求不及预期，钢厂仍处于亏损状态，部分钢厂高炉检修计划陆续实施，焦炭刚需回落，钢厂采购节奏有所放缓。港口方面，港口焦炭现货偏弱运行，两港库存小幅波动，焦炭下行预期增强，市场情绪偏悲观。预计短期内焦炭市场稳中偏弱运行。

　　生铁：本周生铁市场混乱走低，跌幅在20-60元/吨。随矿石、废钢、钢坯、成品材、期货持续下行，商家心态悲观，下游采购趋于停滞，铁厂出货稀少，为促进成交多地区铁厂报价下调，个别铁厂暂停报价，部分贸易商低价抛货，市场价格混乱，生铁成交重心下移，另有地区处有价无市状态。随铁价不断下调，买涨不买跌心态下，市场交投气氛更为清淡，铁厂库存渐增，且铁厂盈利情况欠佳，商家生产积极性降低，近日有铁厂已检修或计划检修。时值高温多雨的淡季，生铁需求难明显好转，加之原料走势趋弱，商家对后市看空，预计短期生铁市场弱势难改。

　　长材方面：

　　建材：本周盘面震荡下行，市场价格随盘面下跌，35城螺纹社库583.59万吨减少12.337万吨，线材社库77.40万吨减少2.11万吨，社库总库660.99万吨；螺纹钢厂库199.46万吨增加1.7万吨，线材厂库81.90万吨增加3.16万吨，钢厂总库存281.36万吨；钢厂螺纹产量233.19万吨减少6.98万吨，螺纹表观需求233.83万吨，较上周减少4.55万吨。本周数据产量减少，厂库增加，需求稍有回落，整体呈现供需双弱的格局。近期大多钢厂发布螺纹新标施行时间，市场商家情绪稍有恐慌，成交多低价出售，以量为主。

　　特钢：本周特钢市场主流下行，现45#主流江浙市场3640-3680元/吨，山东市场3640-3770元/吨。市场方面，传统消费淡季，需求跟进力度不足，市场价格持续下跌，整体成交表现平平。库存方面，本周江苏优特钢厂棒材总库存约53.26万吨,较上周增加约1.93万吨；山东优特钢厂库存约22.67万吨,较上周增加约1.99万吨，高温天气持续，下游工期多延后，市场去库速度下滑明显，钢厂库存难以消耗。考虑期货持续走低，钢材高库存和高产量局面并存，在原料下跌仍存在较大空间的背景下，特钢市场亦难言见底，料近仍是弱势运行为主。

　　工业线:本周国内工业线大幅走弱。九江Q195拉丝安平累计跌120，常州累计跌130，杭州累计跌120，天津累计跌100，温州累计跌80，海盐累计跌130，上海累计跌130，唐山累计跌100。对于后续走势，型价或将在现有局面上震荡偏弱运行。目前铁矿、焦炭等仍偏弱，成本方面仍有下跌空间。随着淡季深入，高温多雨天气犹存，钢厂检修增多，利润下移，需求延续疲弱态势。宏观预期未兑现，大宗商品共振下跌，加上负反馈矛盾持续加大，多种利空因素掺杂。综上，型价或将在现有局面上震荡下行。综上，工业线或将在现有局面上震荡偏弱运行。

　　型材：本周国内型市跌势加大，整体跌幅20-100，钢坯高位3270低位3140整体下调130。原料方面钢企端利润水平持续下滑，临近月底也并未见钢企出现集中补库行为，港口库存高位增加再创新高，且盘面持续走弱影响，贸易商投机情绪较差，市场悲观情绪加重。华北型材主流下行，唐山角钢主流下跌90-100，唐山槽钢主流下跌90-100，唐山工字钢主流下跌90-100；华东型材上海主流下调40-60，无锡主流下跌20-30；钢厂方面鞍山宝得出厂价下跌50；马钢主流下跌50-70。宏观方面7月中旬发布的经济数据提振不及预期，正值淡季需求释放依然不足，加上期货端走势持绿运行，在原料钢坯支撑接连走跌的情况下，市场交投信心愈发不足，中间商观望情绪浓厚，恐续跌心理尚存。对于后续走势，型价或将在现有局面上震荡偏弱运行。目前铁矿、焦炭等仍偏弱，成本方面仍有下跌空间。随着淡季深入，高温多雨天气犹存，钢厂检修增多，利润下移，需求延续疲弱态势。宏观预期未兑现，大宗商品共振下跌，加上负反馈矛盾持续加大，多种利空因素掺杂。综上，型价或将在现有局面上震荡下行。

    管材：本周直缝管宽幅下行，跌幅40-100。七月钢材市场淡季，需求偏弱，叠加高温、多雨、台风天气的影响，下游施工进度缓慢；以及建筑行业回款不理想，项目资金严重不足，工程难以开展。钢材需求继续收缩，厂商出货压力较大，本周焊管厂内库存为33.04万吨，周环比增加0.53万吨，镀锌管厂内库存为46.37万吨，周环比增加1.65万吨；加之黑色系负反馈形成，市场信心崩塌，厂商亏损愈发严重，为缓解供应压力，部分管厂有减产检修计划或间歇性停产操作。临近周末盘面修复回涨，原料带钢价格回升支撑，管厂跟涨积极市场出货心态偏强，下游采购氛围虽有回暖但依旧谨慎为主，短期来看市场有企稳迹象，但整体环境弱势，谨防下周管市继续回落带来的负面反馈。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周带钢弱势下行。其中华北主导钢厂较周初降90-100，华东较周初降70-120，华南较周初降80左右。三中全会利好释放消耗后，反弹转瞬即逝，本周相关联期货接连破位，市价不断刷新低，终端观望心态加剧，投机需求较少，全周成交表现较差，商家降价出货为主。北方地区，窄带方面，目前窄带仍处于亏损局面，停产厂家短期复产难度较大，窄带仍维持供需两弱局面。中宽带方面，本周带钢累库加速，较去年同期高26万吨左右，市场供给加倍承压，叠加淡季效应抑制需求释放，基本面颓势短期难改。南方地区，华东区域，宁波区域钢价降幅领先华东，可见本地贸易商出货意愿强烈。华南区域，受季节性因素影响，下游工程项目施工进度继续放缓，厂商销售压力较大，导致市价继续承压。对于下周行情，成本方面，据富宝测算唐山钢坯亏损125-188元/吨，钢厂利润倒挂，焦炭下行预期增强，市场情绪偏悲观，预计下周焦炭市场或将迎来下调。需求方面，市场低迷难改，虽然有多项房地产、以旧换新等扩需求的利好政策出台，但落地效果不及预期，需求形势依然保持低迷格局不变，而制造业出口受到外围环境限制，需求量未能全面启动，市场供需格局未见好转，利空钢材价格走势。心态方面，政策连连出台，对市场影响仅昙花一现，可见现实供需矛盾的突出才是主导价格的关键，矛盾不解决，价格只能见反弹，难以见反转。综合来看，预计下周带钢或跌多涨少低位震荡为主，幅度30-50元/吨。

　　热轧：本周国内热卷主流市场价格整体偏弱，调整幅度在10-60之间，周初热卷价格下调为主，期卷盘面持绿运行，现货价格下调空间有所增加，可知商家让利走货意愿偏强，多实行快速轮库的策略。周中热卷价格持续弱势，期卷盘面偏弱震荡，现货随之下跌，市场悲观情绪逐步蔓延，仍是供强需弱的态势，短期或难有改善。市场存在以价换量的情况，虽是低价但成交依然不佳。库存方面：本周热卷实际产量328.21万吨，较上周增加1.19万吨；厂内库存95.81万吨，较上周增加3.32万吨；社会库存334.35万吨，较上周增加3.67万吨；总库存430.16万吨，较上周增加6.99万吨；表观需求321.22万吨，较上周减少6.75万吨。需求弱势难改，商家多采取一单一议的方法促成交。今唐山迁安地区普方坯资源出厂含税跌60，报3140元，钢价支撑较弱且暂无利好的提振，预计短期热卷价格弱稳运行。

　　中板：本周国内中板市场偏弱运行。本周受钢厂新国标转库的影响，钢材市场焦虑情绪显著，中板市场价格整体下跌，本周华东以及华北地区主流中板价格跌幅在100元/吨左右，实际电话议价可在报价基础上优惠20-30元/吨，钢厂端近期亏损加剧，部分钢厂控制发货，华北市场本周厂内库存77.17万吨，较上周减少1.15万吨；社会库存146.67万吨，较上周增加2.53万吨；总库存223.84万吨，较上周增加1.38万吨；表观需求151.17万吨，较上周减少2.97万吨，实际产量152.55，较上周增加1.54万吨，后期来看，考虑近期中板价格持续走低，钢材高库存和高产量局面并存，原料端支撑尚在，市场端库存压力较大，料近期仍是弱势运行为主。

　　钢厂检修及产能发展：7月23日起河南安钢周口钢铁有限责任公司两条棒材线均计划检修5天左右，预计影响螺纹钢日均产量4000-5000吨。重庆钢铁于7月25日上午起对1780mm热轧薄板生产线进行产线技改配套年度检修，预计停产检修时间30天，日均影响热轧卷板产量1.5万吨，共影响产量45万吨左右。为帮助经销商顺利完成新老国标过渡，萍安钢铁将于本月23日起进行两座高炉和螺纹钢产线的轮流检修，预计检修36天，累计影响螺纹钢产量15.5万吨。

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