管材独家周评：本周管市窄幅波动,预计下周维持坚挺(4.22-4.26)

　　宏观提示：

地缘冲突或再度升级，集运指数后续能否继续冲高？

周五，欧线集运主力合约再度大幅上行，盘面低开高走，分时走势曲线陡峭。

1. 从市场情况看，地缘冲突升级或成盘面走强新的推动力。在获得美国巨额援助批准后，以色列大举轰炸加沙地区，中东局势或动荡加剧。此外，胡塞武装表示或扩大在印度洋的行动，绕行局面短期难改，红海危机或将延续至明年初。

2. 此外，一方面，班轮船司近期提涨明显，5月初涨价大概率或将落地，需警惕船司借地缘危机升级再度提涨。另一方面，季节性需求旺季叠加五一假期，使得基本面边际趋紧。综合来看，地缘冲突发酵，叠加船司提涨、需求旺季，或共同助推欧线集运偏强运行。但需要注意的是，在连续飙涨后盘面或已充分定价基本面利好，提防市场情绪回落对盘面的冲击。

　　【内容提要】

　　◆本周管材市场窄幅震荡
　　◆预计下周管市相对坚挺

　　一、市场行情回顾

　　本周直缝管震荡为主，供应端，管厂产量小增，厂库微减，供应端整体压力不大，随着管厂边际利润的修复，开工率周环比均有增加，本周焊管产量为40.52万吨，周环比增加1.18万吨，厂内库存为32.04万吨，周环比减少0.17万吨，开工率为80.07%，周环比增加0.91%；镀锌管产量为230.51万吨，周环比增加0.66万吨，厂内库存为39.17万吨，周环比减少0.13万吨，镀锌线开工率为87.95%，周环比增加1.07%；需求端，本周盘面有所震荡，市场成交不温不火，多持买涨不买跌心态，跌价节前有一定的补库需求，整体下游刚需有一定支撑，但全国的雨水天气影响下游需求复苏有所受限，加之原料端焦炭已提涨三轮，底部成本支撑较为坚挺，考虑宏观面经济回升有向好态势，但整体政策的落地时效有待关注，上有顶下游底的局势下，预计下周管市窄幅震荡为主，价格相对坚挺。

　　二、下周趋势预判

　　本周管市窄幅震荡为主，小长假节前多空面博弈，盘面窄幅震荡为主，买涨不买跌心态下，市场成交不温不火，节前有一定的逢低补库需求，但需求不及预期，市场交投相对谨慎，加之原料端焦炭已提涨三轮，底部成本支撑较为坚挺，宏观面推涨力度有限，上方承压明显，上有顶下游底的局势下，预计下周管市维持窄幅波动，价格相对坚挺。

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