富宝视点：下周钢材各品种预判(4.22-4.25)

富宝资讯4月26日消息：

　　原料方面：

　　废钢：价格和估值。4月25日富宝全国废钢指数收2570，较上周上涨1.32%。从估值看，铁废价差62元/吨（-24），螺废价差799元/吨（-85）。本周废钢的性价比有所下降，螺废价差再次来到800左右，对废钢上涨形成压制。钢厂利润情况。目前华东长流程钢厂利润-72元/吨（-64），短流程平电利润-130元/吨（-75）。长短流程钢厂即时利润均有明显下降，主要是受到焦炭和废钢价格上涨影响。供需情况。本周255家样本钢厂日均到货47.16万吨（+2.59），日耗49.01万吨（+2.82）。废钢持续上涨已到市场心理价位，且五一临近，基地多有落袋为安想法，废钢供应快速释放。本周长短流程钢厂都有增产，废钢日耗亦在上升。钢厂库存本周增2.6%，库存可用天数9.47。核心观点。本周废钢价格延续窄幅上行趋势，在黑色产业链中表现相对较好。废钢供需双增，五一节前补库需求支撑，暂无大幅回落风险。但需要注意的是，废钢供应这几天快速上升并已超过钢厂日耗水平。而在原料价格大幅上涨、钢厂利润回落、需求仍然不能言好的背景下，废钢日耗上升幅度或亦有限。预计下周废钢稳中窄调，关注废钢供需演变。

　　铁矿石：本周铁矿偏强震荡，连铁主力试探900元关口失败，在880元附近承压震荡。普氏指数涨至118美金附近小幅调整，已处高位区间。铁矿供应端发运恢复正常，到港略有下降，45港存增幅扩大，累至近1.48亿吨，创新高。短期供应端保持稳定，且海外矿山发运后期仍存增量空间，对矿价上行形成制约。需求方面，高炉复产的预期是支撑矿价高位的核心因素。铁水产量连续3周回升至228.72万吨，本期增加2.5万吨。成材端加速去库，表需小增，另受焦炭三轮落地成本支撑，价格有所上涨。钢企盈利率扩大至50.65%。周内宏观有钢材出口高位、六月底前需推动所有增发国债项目开工建设，黑色估值回升，资金面铁矿持仓大幅增加，引起大商所对铁矿石限仓从而打压炒作情绪。港口现货端，贸易商报价积极性尚可，随行就市出货。周内山东主港PB粉成交低点860成交高点888元。钢厂节前补库基本完成，截至周尾现货成交冷清。国产矿方面，矿企看好后市，加上钢厂补库刚需，报价多坚挺高要，钢厂谨慎调涨采购，主流65-66精粉湿基不含税870元左右。球团价格受成本支撑有上调，但整体需求一般。62含税价格参考1060-1120元。短期唐山区域预计主稳个强运行；安徽、山东、邯邢等大矿不含税涨幅参考15元左右。整体看短期累库延续，幅度有所收窄；铁水继续回升有望到230万吨，需求支撑较强。但焦炭三轮落地加上高矿价，钢厂利润承压，考验下游需求承受力。预计节前矿价高位震荡运行。连铁主力参考850-900元，普指参考115-120美金附近。

　　钢坯：本周全国钢坯价格窄幅上下波动，整体持稳运行，目前唐山风向标钢厂钢坯报3470元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3490元，均含税出厂。需求方面，本周利多消息不断释放，叠加天气转暖后，户外开工有所增加，需求端也出现边际性好转，临近五一小长假，下游钢企有节前补货操作，本周钢坯直发整体成交表现一般。供应方面，据统计本周唐山钢厂钢坯外卖量有所增加，前期钢坯价格上涨后钢企的钢坯处于盈利阶段，因此钢厂生产钢坯外卖的积极性较高。库存方面，唐山五大钢坯库存数据总计68.2万吨，较上周同期减少0.92万吨。数据方面，本周钢材五大品种数据出-台，其中总库存共下降93.90万吨；社会库存下降63.89万吨；总产量回升3.52万吨；表观需求下降1.72万吨；整体数据来看偏好。原料方面，焦炭开启第三轮提涨，唐山、石家庄、邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，2024年4月26日零点执行。成本端价格继续走强，厂商心态较有支撑，但考虑下周月末，下游补库也将陆续结束，现实基本面乏力的情况下，预计下周钢坯价格稳中窄幅波动，整体幅度30元左右。

　　焦炭:本周国内焦炭市场偏强运行，山西、内蒙、河北部分焦企对焦炭开启第三轮提涨，河北部分钢厂已经接受涨价。供应方面，随着焦炭价格第二轮提涨落地执行，部分焦企开工小幅回升，然受成本端焦煤价格上涨影响，焦企提产仍有受限，焦炭库存保持低位运行，加之下游采购需求较好，焦炭供应仍保持趋紧状态，焦企惜售心理增加。需求方面，钢厂陆续复产，高炉利用率提高，对焦炭的日耗增加，部分低库存钢厂加大采购力度，补库需求明显。港口方面，港口焦炭现货稳中偏强运行，两港库存稳中有涨。预计短期焦炭市场继续偏强运行。

　　生铁：本周生铁市场继续上行，涨幅在30-100元。周初焦炭第二轮提涨落地，生铁成本再增，部分铁厂报价继续上调，但随铁价持续上涨，生铁性价比降低，高价生铁下游接受度不高，加之钢坯、成品材、期货趋弱，对商家心态有所打压，据悉有厂商低价出货，市场价格混乱。后期随矿石、废钢、成品材、期货走强，且部分地区焦炭第三轮提涨已落地，生铁成本支撑强劲，虽然下游需求无明显好转，高价生铁成交一般，但各地铁厂库存低位，不少铁厂维持负库存状态，按单排产中，报价坚挺，部分厂商报价再涨。目前生铁成本高、库存低，对铁价支撑有力，预计短期生铁市场继续偏强运行。

　　长材方面：

　　建材：本周盘面涨跌互现，市场价格稳中偏强，幅度在10-50，库存方面，35城螺纹社库726.8万吨减少50.7万吨，线材社库103.26万吨减少6.91万吨，社库总库存830.06万吨；螺纹钢厂库250.42万吨减少17.3万吨，线材厂库72.16万吨减少10.59万吨，钢厂总库存322.58万吨；钢厂螺纹产量228.7万吨增加4.3万吨，表观消费296.64万吨，较上周增加6.62万吨。本周库存去库速度较快，需求增加，超出市场预期，近期钢价多震荡，市场情绪谨慎，部分区域雨水影响成交，整体成交表现一般，焦炭多轮提涨，成本端支撑较强，叠加假期前补库需求，预计下周库存或持续减少。考虑成本支撑较强，料下周市价坚挺运行。

　　特钢：本周特钢市场主流持稳，现45#主流江浙市场3970-4010元/吨，山东市场3810-3950元/吨。4月中旬中钢协发布监测数据，21个城市5大品种钢材社会库存1237万吨，环比减少 71 万吨，下降 5.4%，从数据中可以看出，年初需求释放缓慢，导致市场库存消耗缓慢，大环境在持续的降库中，价格得到了一定恢复空间。目前优特钢市价趋于平稳，整体变化都在适度、适量的节奏内。库存方面，据统计本周山东优特钢厂库存约22.31万吨,较上周减少约0.26万吨；江苏优特钢厂棒材总库存约53.12万吨,较上周减少约4.63万吨。五一假期临近，市场整体出货情况表现不错，叠加宏观面发改委召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目将于今年6月底前开工建设，现宏观利好推动下商家心态尚可，料近优特钢价格高位盘整运行。

　　工业线:本周国内工业线震荡拉涨。九江Q195拉丝安平累计涨40，常州累计稳，无锡累计稳，天津累计稳，温州累计涨30，海盐累计涨10，上海累计涨10，唐山拉丝累计涨10。焦炭第三轮提涨落地，铁矿石上涨，钢坯依旧存在上涨的可能性。考虑到五一假期在即，部分商家或有补库预期，强势宏观情绪推动下，对市场比较看好，但需关注终端补库需求的实际释放情况。工业线或将在现有局面上震荡高位运行。

　　型材：本周国内型市先弱后强，整体涨幅10-20，钢坯高位3470低位3450整体维持平稳。原料端钢厂采购多持观望态度，但受盘面冲高提振，贸易商投机情绪较为积极，整体复产预期继续提升，价格亦有拉涨空间。华北型材唐山角钢主流稳中涨10，唐山槽钢主流稳中跌10，唐山工字钢涨跌互现调整10；华东型材上海稳中拉涨20，无锡主流持稳；钢厂方面鞍山宝得出厂价累计上涨50；马钢主流稳中跌10。随着成本端涨势收紧，市场观望氛围明显。且下游需求虽逐渐释放，但整体程度仍不乐观，终端商户高价资源补货谨慎，厂商大幅调价意愿不高。对于后续走势，型价或将在现有局面上震荡高位运行。焦炭第三轮提涨落地，铁矿石上涨，钢坯依旧存在上涨的可能性。考虑到五一假期在即，部分商家或有补库预期，强势宏观情绪推动下，对市场比较看好，但需关注终端补库需求的实际释放情况。预计型价或将在现有局面上震荡高位运行。

　　管材:本周直缝管震荡偏强为主，供应端，管厂产量小增，厂库微减，供应端整体压力不大，随着管厂边际利润的修复，开工率周环比均有增加，本周焊管产量为40.52万吨，周环比增加1.18万吨，厂内库存为32.04万吨，周环比减少0.17万吨，开工率为80.07%，周环比增加0.91%；镀锌管产量为230.51万吨，周环比增加0.66万吨，厂内库存为39.17万吨，周环比减少0.13万吨，镀锌线开工率为87.95%，周环比增加1.07%；需求端，本周盘面有所震荡，市场成交不温不火，多持买涨不买跌心态，跌价节前有一定的补库需求，整体下游刚需有一定支撑，但全国的雨水天气影响下游需求复苏有所受限，加之原料端焦炭已提涨三轮，底部成本支撑较为坚挺，考虑宏观面经济回升有向好态势，但整体政策的落地时效有待关注，上有顶下游底的局势下，预计下周管市窄幅震荡为主，价格相对坚挺。

　　扁平材方面：

　　带钢：本周全国带钢窄幅调整，其中华北主导钢厂较周初基本维稳，华东、华南地区较周初稳中涨10。周初市场心态稍显不稳，但贸易商弱调出货意愿有限，现货较为抗跌，价格普遍随期货波动，遇涨则涨，遇降难降，市场交投表现整体平平。周中市场供需基本面矛盾仍存，市价持续走高有压制。然焦炭第三轮提涨在即，且铁矿涨涨不休，黑色系暂有支撑。贸易商虽挺价出货为主，但高位资源仍难放量。北方地区：窄带方面，本周开工率有所减少，多数厂家反映接单困难，叠加利润倒挂，厂家开工积极性不高。中宽带方面，商户坚挺观望情绪占主导，不过市场降库放缓，终端需求压力仍存。眼下整体无较大利空压制，多受基本面拖累。南方市场方面，近期原料价格继续上涨，对现货仍有支撑，但钢价连续两周拉涨之后，市场也存在恐高情绪。近日来的兩水天气制约，投机情绪整体有所回落，商家反馈整体成交明显转差。目前从宏观面来分析，虽然房地产仍在调整阶段，但一季度制造业和基建投资增长强劲，随着后期地方债加快发行，大规模设备更新相关政策落实落细，二季度宏观经济有望延续回升向好态势。综合来看，宏观面积极因素偏多，市场虽然有谨慎情绪但并未悲观，节前下游仍有补库需求，供需基本面压力不算大，成本支撑仍强。预计下周带钢或区间调整20-40。

　　热轧：本周全国热卷主流市场价格主稳运行，调整幅度在10-30之间，周初价格稳中有弱，期卷盘面弱势运行，现货价格多以稳为主，商家挺价意识强烈，由于一年期和五年期贷款市场报价利率维持不变，致使价格小幅承压。周中价格以稳为主，期卷盘面震荡走低，受此影响，成交难以跟进，出货多降价成交。库存方面：本周热卷实际产量315.6万吨，较上周减少7.55万吨；厂内库存85.05万吨，较上周减少2.92万吨；社会库存324.94万吨，较上周减少4.95万吨；总库存409.99万吨，较上周减少7.87万吨；表观需求323.47万吨，较上周减少1.99万吨。库存较上周小幅减少，本周热卷以稳为主，周后期期卷盘面冲高回落，目前焦炭开启第三轮提涨，原料端支撑尚可，现货市场氛围受盘面影响较大，考虑到五一假期在即，部分商家或有补库需求，商家多对节前市场比较看好，料短期价格或维稳运行。

　　中板：本周全国中板市场整体偏强，周初商家报价大多以稳为主，整体出货情况不佳，目前钢厂产量维持高位，对市场供应较大，商家出货情绪较浓。周中开始关联期螺盘面连续飘红叠加原料端强势支撑，价格局部上调，商家出货情绪尚可，买方接单意向稍有提升。华东市场目前普碳资源供需平淡，低合金市场行情整体偏弱，供过于求表现明显，恒润到货偏缓、萍钢资源正常到货，目前南北价差持续缩小，北方资源流通偏少，库存量缓慢下降，贸易商积极出货降库为主；华北市场需求释放预期较强，市场信心有所改善，钢厂接单情况一般，利润空间有所加大，市场上供给仍维持强势。库存方面，本周厂内库存76.35万吨，较上周增加0.50万吨；社会库存150.66万吨，较上周减少2.37万吨；总库存227.01万吨，较上周减少1.87万吨；表观需求155.42万吨，较上周减少1.04万吨，实际产量153.55，较上周增加0.77万吨。后期来看，市场复产预期较强推动原料价格偏强，同时原料价格拉涨带动成本抬升，钢厂推涨情绪浓厚，市场贸易商情绪较好，供需基本面有所改善，钢材库存去化加快，消费缓慢回升，在利润好转前提下产量逐步恢复，但临近月底商家资金压力面逐渐显现，操作上略显谨慎。故预计下周中厚板市场价格坚挺运行。

　　钢厂检修及产能发展：本周钢厂检修计划较少，截止至4月12日，247家钢厂高炉开工率78.41%，环比上周增加0.60个百分点，同比去年减少6.33个百分点；高炉炼铁产能利用率84.05%，环比增加0.44个百分点，同比减少7.75个百分点。供应方面，本周五大钢材品种供应860.46万吨，周环比增4.26万吨，增幅为0.5%。由于钢厂利润修复，钢厂复产情况较好，尤其长流程企业产量回升明显，致使钢材产量增加；本周五大钢材总库存2034.04万吨，周环比降99.14万吨，降幅为4.6%。本周五大品种总库存持续下降，且结构上表现一致：厂库与社库均持续去库，降幅分别为6.7%和3.9%。消费方面，本周五大品种周消费量为959.60万吨，周环比下降4.61万吨，降幅为0.5%；其中建材消费环比降1.0%，板材消费环比降0.1%。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供增需降的格局，库存持续去化，基本面存在一定压力。

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