建材3月月报：需求恢复不及预期,原料支撑弱,四月行情怎么看？

富宝资讯3月29日消息:

　　核心提示：3月线螺价格偏弱运行，市场成交不佳，华东市场较1月跌幅70-360，华北西北地区跌幅300-380，华南华中地区跌幅220-450，东北区域跌幅320-370，西南地区跌幅300-390。

　　【内容提要】
　　◆3月国际钢市震荡偏弱运行
　　◆3月钢材价格持续下行
　　◆本月成交量数据波动幅度较大
　　◆期货市场分析
　　◆4月行情展望
　　一、国际市场概述

　　3月国际钢市震荡偏弱运行。本周全球钢材价格延续上周下跌趋势，其中半成品和长材跌幅较大，板材跌幅有所放缓。具体来看，由于中国政府尚未公布刺激经济复苏的政策，加之下游需求疲软，钢材现货价格难以提振。在中国出口价格下跌的带动下，亚洲和东南亚区域半成品和长材价格普遍下滑，市场观望氛围浓厚。土耳其方面，尽管出口螺纹钢价格有所下跌，但一些钢厂仍在试图维持价格稳定。然而，市场普遍预计废钢价格将继续下滑，土耳其长材市场或将持续受到拖累。若当地买家对进口方坯的需求继续减弱，独联体区域半成品价格也将受到一定压力。中东市场方面，受高额关税影响，长材内贸价格略有下跌，而板材价格保持相对稳定，但即将到来的斋月或将限制其出口活动。印度长材市场为本周唯一亮点，供应偏紧为本次价格上涨的根本原因，实际需求能否改善将取决于大选后的市场情况。综合来看，在供应过剩和需求不足的影响下，预计短期内国际市场情绪或将持续低迷。

　　二、国内市场动态
　　1.国内区域均价以及各大主流城市报价

　　本月钢材价格持续下行，3月本是传统旺季，然两会预期落空，市场情绪低迷，加之需求释放不及预期，原料端支撑减弱，焦炭开启第七轮降价，以及春节期间积累的庞大库存难以消化等各项因素，现货价格难有上涨，盘面走势较差，市场暂无利好提振，考虑到4月需求或会有所释放，预计下月市价先弱后强。

　　2、华东地区出货量统计分析

　　从下图成交量表来看，本月华东地区成交量数据波动幅度较大，随着市场开始复苏，但终端需求缓慢释放，恢复不及预期，市场交投氛围不佳，整体成交仍处于偏低水平。开年下游基建项目减少，实际需求量未完全启动，且钢价持续处于震荡低迷状态，贸易商出货困难。综合来看，预计4月华东成交量或小幅回升。

　　3、下游需求分析
　　1、基建领域
　　据国家统计局官网，　2024年1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。2024年1—2月份，民间固定资产投资26753亿元，同比增长0.4%。
　　分产业看，第一产业投资858亿元，同比下降5.7%；第二产业投资15837亿元，增长11.9%；第三产业投资34152亿元，增长1.2%。第二产业中，工业投资同比增长11.9%。其中，采矿业投资增长14.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.3%。第三产业中，铁路运输业投资同比增长27.0%，道路运输业投资增长8.3%，水利管理业投资增长13.7%。
　　分地区看，东部地区投资同比增长5.9%，中部地区投资增长4.2%，西部地区投资下降3.9%，东北地区投资增长13.8%。

　　分登记注册类型看，内资企业固定资产投资同比增长4.1%，港澳台企业固定资产投资增长6.4%，外商企业固定资产投资下降14.1%。

　　1至2月，基础设施投资增长6.3%，增速比去年全年加快0.4个百分点。其中，水利管理业投资增长13.7%，铁路、道路运输业投资分别增长27%、8.3%，2023年增发国债等政策效益正在逐步显现。各项宏观调控政策持续落地显效，民间投资增速由负转正。相信随着投融资体制改革，全国投资会持续保持合理增长。金三虽落空，但四月钢材需求会好于三月。
　　2、房地产市场
　　据国家统计局官网，2024年1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%。其中，住宅施工面积466636万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。其中，住宅新开工面积6796万平方米，下降30.6%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。其中，住宅竣工面积7694万平方米，下降20.2%。1—2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。2月末，商品房待售面积75969万平方米，同比增长15.9%。其中，住宅待售面积增长23.8%。

　　1—2月份，房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。其中，国内贷款3144亿元，下降10.3%；利用外资5亿元，增长7.4%；自筹资金5374亿元，下降15.2%；定金及预收款4630亿元，下降34.8%；个人按揭贷款2214亿元，下降36.6%。

　　房地产投资意愿急速下降，开发商资金来源端口快速收缩，部分开发商或面临资金链断裂风险。虽然房地产业遭遇寒冬，但仍有大量房源源源不断的供应上市，房地产业累计增量仍然十分庞大，叠加之前的房企库存存量，房企去库存压力仍然巨大。整个房地产市场的销售面积、销售额仍在持续下降，房价仍处于下行趋势，短期很难改变，这也导致新开工工地较少，建材需求难有增量。
　　3、全国主流城市周库存统计分析

　　本月建材价格整体稳中窄幅震荡运行，市场库存多开始降低，且降库速度和幅度尚可，不过当前降低库存却非是需求有了显著增加，而是钢厂产能下降幅度较大，对行情来说属于偏利空。钢厂产能需求下降，则原料端需求下降，原料支撑崩塌，或会拖累钢价走势。随着需求的复苏叠加钢厂的检修，库存仍有较大降低空间。

　　三、期货市场分析
　　3月，期螺2405震荡下行，大幅收低，收报3412，跌376跌幅9.93%。月初开始，一路下跌，到中旬，出现短暂的小反弹，下旬继续回落。月初，两会召开，市场有所期待，部分经销商认为，开两会总比不开好，有一个刺激政策的小愿望，如对房地产有没有什么政策。两会提到，GDP目标5%，符合市场预期。政府报告里二十几次提到，追求高质量发展，去年两会只提了五六次，这似乎打击了黑色系信心，心理落差造成黑色系跌跌不休。屋漏偏逢连夜雨，月底，龙头房地产公司万科公布年报，去年净利润同比降逾四成，逊于市场预期。出险房企碧桂园表示，因需收集更多信息以作出合适的会计估计及判断，2023年年报无法遵守上市规则于3月31日前刊发，连年报都发不出。就螺纹需求来看，调研多地，贸易商普遍反映，工程开工不足，资金紧张，好的区域如浙江，恢复7-8成，差的区域恢复5-6成。多方面原因，造成本月期螺大幅下跌。

　　展望4月，二季度的开始，建材行业金三银四，金三没有，四月的需求，预计可能略好于三月份。按往年经验，年后第六周，需求会快速回升，恢复到正常水平。4月份，如果需求还是不温不火的话，可能会继续打击期螺走势。3月中旬，钢厂普遍喊话，螺纹限价，不允许经销商降价。随着焦炭的7连降，钢企的利润回升了，小幅盈利，到了月底，没有钢厂喊话了，都在默默生产了。现在似乎还没有到最坏情况，去年5月，西北钢厂大声疾呼，减产了。本轮钢厂喊话，都在讲限价，没讲减产。预计四月份，期螺会惯性下跌，2410合约，有可能会触及去年5月底的低点3388，那时可能会出现短期机会。

　　四、下月行情展望

　　3月国内钢材市场价格弱势下跌，早盘市场成交清淡，低价资源频现，午后本周钢材产量库存数据出炉，库存消化加速，市场悲观情绪有所好转，本周五大品种钢材产量855.7万吨，周环比增加7.45万吨。其中，螺纹钢、冷轧板卷等产量小幅减少，线材、热轧板卷、中厚板等产量小幅增加。分品种来看，本周，建筑钢材总库存量1476.52万吨，周环比减少98.67万吨；板材总库存量863.77万吨，周环比减少1.8万吨。由于房地产市场仍在调整阶段，节后下游需求启动缓慢，市场对未来信心不足。同时，钢厂进一步打压原燃料价格，成本对钢价支撑明显下移，临近月底贸易商降价去库存回笼资金。虽然钢材总库存继续下降，主要是建材市场去库存力度较大，但是总库存仍较上年同期高273万吨。短期来看，需求恢复缓慢叠加成本支撑下移，导致钢价震荡偏弱运行。如果后期低价资源成交逐步好转，或者宏观面有利好政策出台，钢价跌势则有望趋稳，但4月整体仍然下游情绪不佳，整体观望状态，价格预计偏弱150-200调整为主。

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