管材独家周评：产量厂库同步减少,需求回升,本周管市反弹调整(3.18-3.22)

　　宏观提示：【中信银行：房地产风险暴露高峰期已过 将继续全面落实房地产融资协调机制】今日，在中信银行2023年度业绩发布会上，中信银行副行长胡罡表示，在房地产方面，中信银行房地产对公贷款占比较低，另外，风险处置比较早，目前看，房地产风险暴露高峰期已过，未来对中信银行资产质量的影响将小于很多可比同业。就房地产整体趋势来看，风险在逐步出清的过程中，至于什么时候真正企稳，还要看销售的量和价的结果。下一步中信银行在房地产的策略是在总体策略上，提质量、稳存量、优增量，全面落实房地产融资协调机制，对于协调机制推送的白名单项目，坚持市场化和法制化的原则，纳入全行的绿色审批通道

　　【内容提要】

　　◆本周管价宽幅调整，涨跌均有

　　◆预计下周管市延续小反弹，注意高位回落风险

　　一、市场行情回顾

本周直缝管涨跌均有，整体幅度在10-80；其中焊管涨10-50跌30-80，镀锌管涨30-60跌30-50；本周盘面修复反弹，在连续下跌导致管厂、商家严重亏损之下，市场失去信心之下，盘面磨底反弹之际市场跟涨积极，减少亏损，但下游实际需求恢复并不乐观，随着反弹支撑，厂商积极去库，本周焊管厂内库存为36.57万吨，周环比减少0.85万吨，镀锌管厂内库存为45.03万吨，周环比减少2.22万吨，库存拐点的出现，基本面逐渐好转的迹象也逐步清晰，持续回涨后下游高位接受度明显下降，多数成交集中在反弹初期低价为主；经过一段时间的负反馈后，宏观估值已处于相对低位，加之焦炭六轮提降落地后，成本端继续下行空间有限，铁矿的强势反弹支撑下，成材底部支撑力度逐渐加强，继续向下的空间有限，但暂无明显稳定的利好驱动，此次回涨并不作反转看待，后续观察管材去库速度及宏观回暖力度，短期预计管市维持震荡小反弹趋势。

　　二、下周趋势预判

本周管市涨跌均有，管价跟随盘面反弹回涨，但高位成交逐渐乏力，市场降库速度缓慢，但负反馈估值已相对较低，继续下跌空间有限，随着基本面矛盾慢慢缓解，加之成本端低位后有反弹支撑预期，预计下周管市延续小反弹，但受限于需求释放力度，注意高位回落风险。

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