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建材1月月报:春节将至,挺价意愿强,明年行情怎么看?

2024-01-31 16:43:36   来源:富宝资讯     打印

富宝资讯1月31日消息:


  核心提示:1月线螺价格涨跌稳均现,市场成交逐渐走弱,华东市场较12月涨跌均有幅度10-70,华北西北地区涨跌均有幅度10-50,华南华中地区涨跌均有幅度10-30,东北区域涨跌均有幅度10-50,西南地区涨跌均有幅度10-30。

  【内容提要】

  ◆1月国际钢市震荡偏弱运行

  ◆1月钢材价格涨跌稳均现

  ◆本月成交量数据波动幅度较大

  ◆期货市场分析

  ◆2月行情展望

  一.国际市场概述

  1月国际钢市震荡偏弱运行。全球黑色金属涨跌互现,部分地区由于原料端支撑钢价小幅上涨。东南亚方坯报价由于铁矿价格上涨呈小幅提涨趋势。土耳其国内长材呈上涨趋势,由于原料呈高位震荡。独联体方坯小幅上涨,板坯受新年假期影响出口市场较为冷清。国内方面,钢坯出口报价持稳,原料价格居高不下,国内钢厂亏损有所扩大;长材出口价格低于国内价格,多数钢厂不愿降低销售,整体成交情况不佳。印度螺纹钢涨势或难以维持,由于受卡车司机全国性罢工、物流停滞等事件影响,多数贸易商持悲观态度。综合来看,全球钢材市场普遍受到需求疲软的影响,市场成交不佳,预计短期内钢价以震荡运行为主。就国内来看,中国1月官方制造业PMI 49.2,预期49.2,前值49,制造业景气水平有所回升;中国1月官方非制造业PMI 50.7,前值50.4,高于临界点,表明非制造业延续平稳扩张走势。受春节假期临近及部分行业进入传统生产淡季影响,生产经营活动预期指数为54.0%,继续位于扩张区间,企业对未来市场发展信心总体稳定。从行业看,医药、专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于56.0%以上较高景气区间,企业对近期市场发展预期更为乐观。下个月来看,料市场企稳后震荡偏强。

  二、国内市场动态

  1.国内各大主流城市报价

  本月钢材价格涨跌稳均现,1月市场处于冬储阶段,市场库存持续增加,钢厂检修减产增多,商家上半月操作积极,下半月以回笼资金为主,随着假期来临,成交日渐萎缩,钢厂挺价意愿尚在,钢价逐渐企稳,考虑到两会以及需求预期,预计下月市价震荡走强。

  

  表1全国主流城市螺线价格月度变化

  2、华东地区出货量统计分析

  从下图成交量表来看,本月华东地区成交量数据波动幅度较大,首先是盘面宽幅震荡,春节假期将近,现货市场逐步进入休市状态,商家以回款为主,交投意愿减弱。节前成材端供需双弱,矛盾累积不明显,随着宏观政策刺激效果逐步减弱,盘面整体回归现实。年后气温回暖,下游工地项目开工,综合来看,预计2月华东成交量或小幅回升。

 

  3、下游需求分析

  1、基建领域

  据国家统计局官网,2023年,全国固定资产投资(不含农户)503036亿元,比上年增长3.0%,增速比1—11月份加快0.1个百分点。其中,制造业投资增长6.5%,增速加快0.2个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)增长5.9%,增速加快0.1个百分点。从环比看,12月份固定资产投资(不含农户)增长0.09%。

  2023年,民间固定资产投资253544亿元,比上年下降0.4%,降幅比1—11月份收窄0.1个百分点。分产业看,第一产业投资10085亿元,比上年下降0.1%;第二产业投资162136亿元,增长9.0%;第三产业投资330815亿元,增长0.4%。第二产业中,工业投资比上年增长9.0%。其中,采矿业投资增长2.1%,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.0%。第三产业中,交通运输、仓储和邮政业投资比上年增长10.5%,水利管理业投资增长5.2%,文化、体育和娱乐业投资增长2.6%。

  分地区看,东部地区投资比上年增长4.4%,中部地区投资增长0.3%,西部地区投资增长0.1%,东北地区投资下降1.8%。

  分登记注册类型看,内资企业固定资产投资比上年增长3.2%,港澳台商企业固定资产投资下降2.7%,外商企业固定资产投资增长0.6%。

 

  基础设施投资增长5.9%,增速加快0.1%,整体数据表现仍较弱。近期国务院下发通知,12省份严控城市轨道交通等投资项目,本次主要是东北、西南、西部的省份,后续其他一些地方也可能会跟进,释放出地方除民生类和非必要外,不得再作为融资主体和投资主体的信号,中国基建或进入历史性转折点。

  2、房地产市场

  据国家统计局官网,2023年,全国房地产开发投资110913亿元,比上年下降9.6%;其中,住宅投资83820亿元,下降9.3%。2023年,房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米,比上年下降7.2%。其中,住宅施工面积589884万平方米,下降7.7%。房屋新开工面积95376万平方米,下降20.4%。其中,住宅新开工面积69286万平方米,下降20.9%。房屋竣工面积99831万平方米,增长17.0%。其中,住宅竣工面积72433万平方米,增长17.2%。

  2023年,商品房销售面积111735万平方米,比上年下降8.5%,其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116622亿元,下降6.5%,其中住宅销售额下降6.0%。2023年末,商品房待售面积67295万平方米,比上年增长19.0%。其中,住宅待售面积增长22.2%。

  2023年,房地产开发企业到位资金127459亿元,比上年下降13.6%。其中,国内贷款15595亿元,下降9.9%;利用外资47亿元,下降39.1%;自筹资金41989亿元,下降19.1%;定金及预收款43202亿元,下降11.9%;个人按揭贷款21489亿元,下降9.1%。

  2023年全国房地产开发投资总额为11.1万亿元,同比下降了9.6%。这表明开发商对房地产市场的信心不足,投资意愿下降。同时,住宅投资也出现了下滑,同比下降9.6%,达到8.4万亿元。这一数据进一步证实了开发商对住宅市场的悲观预期,未来一段时间内新开工必然仍承压。目前经济复苏基础仍不稳固,基建和制造业延续温和改善态势,房地产下行压力依然较大,房屋销售继续低位徘徊,政策刺激力度有待加码。不过相信通过政府和市场的共同努力,房地产市场能够实现健康、可持续发展。

  3、全国主流城市周库存统计分析

  本月建材价格整体窄幅震荡运行,库存整整体君呈现上涨态势,全国各地商家进入冬储备货阶段,且临近春节,全国多地降温,多雨雪天气,需求下滑速度较快,高炉钢厂产能受到利润影响也难有扩张,电炉钢厂正陆续停产放假中,需求难有大幅增加空间,由于库存前期持续保持偏低水平,且产能跟进不足,目前基本面矛盾并不明显,进入一季度,旺季预期对价格的影响逐渐增强,宏观面支撑明显,钢材价格更易上行,利润不佳,加上需求不畅,钢厂检修增多,预计后期产量仍有一定下降空间,淡季对需求的影响减小,预计一季度钢材供需矛盾不大,原料端支撑较强,且后市有钢厂储货预期,需求仍有支撑,原料下行难度较大,目前市场供强虚弱态势,短期钢价或将呈现震荡运行的态势。

  

            图4.1全国主流城市周库存统计图

  4、钢厂调价分析

  1月份钢材现货市场价格迎来开门红后呈现震荡偏弱格局。月初受宏观预期利好提振,厂商价格小幅探涨,然市场逐步进入淡季,且厂商冬储意愿不强,盘中操作积极性不高,加之焦炭提降落地,原料成本端支撑转弱,现货价格出现松动,维持偏弱调整。后期来看,供给方面,年底部分钢企检修停产,到货量有限,市场虽有累库但矛盾并不突出;需求方面,大范围降温天气再度来袭,工地以收尾为主,加之节前商家预期有限,冬储意愿不强,需求几乎进入停滞阶段;综合来看,节前现货价格涨跌意义不大,市场关注度明显下降,预计价格波动幅度有限;目前宏观政策面预期仍在,同时节后随着消费旺季来临,终端存在补库需求,市场信心有所增强,现货价格存在反弹动力,预计下月主导钢厂政策稳中偏强运行。

  

   图5.1国内主要钢厂调价1月统计表(单位:元/吨)

  三.期货市场分析

  本月,期螺2405总体呈现震荡下行走势,结束了之前连续三个月上涨的态势。月初稍微冲高,高见4072,随后步入跌势,低至3841,下旬受利好提振(央行降准0.5个百分点、房地产政策松绑)小幅反弹,月尾再次回落。与之相反的是,本月国债期货连续大涨,迭创历史新高,暗示资金的风险偏好降低,风险资产似乎不受青睐,大A本月跌幅超6%。今日公布的制造业PMI数据,为49.2%,较上月回升0.2个百分点。数据符合市场预期,得益于春节时间较晚,且受万亿国债、PSL(抵押补充贷款)等资金推动,小幅回升。数据反应出,经济复苏依然不稳固,进展非常缓慢。钢铁行业1月份为46%,与上月持平,淡季效应持续显现,钢材市场需求整体下滑,钢材生产有所收紧,钢厂库存有所累积,预计2月份,需求端将继续收缩,钢厂生产进一步下降,累库将加快,给钢材价格带来负面牵引。从杭州螺纹库存数据来看,今日螺纹库存63万吨,已达到去年同期水平,去年此时正值春节,杭州的螺纹垒库量很可能超过去年。

  

  尽管基本面数据黯淡,不过,我们看到政策面的呵护,这与年中国常会提到的相机出台政策,明显不一。近期,央行降准0.5个百分点,释放一万亿资金,国债收益率下降,暗示降息可期。楼市这块,需求端,广州已经宣布放开“大户型”限购,上海出台支持非沪籍单身人士购房;在供给侧,中国央行、住建部等均发声大力支持房地产行业融资,包括经营性物业贷可用于偿还房企的存量贷款、优化个人住房贷款、加快推进城市房地产融资协调机制等。我们认为随着政策的不断呵护,小反弹或仍将延续。期螺支撑位3850-3880,压力位4000。

  四.下月行情展望

  目前原料来看铁矿石:本期澳巴七个主要港口铁矿库存总量1285万吨环比增12万吨。处于四季度以来的均线附近,但整体略低于一月份至今的均值。45港口铁矿石库存总量12943万吨,环比上周一增加276万吨,环比上周五增181万吨。铁矿石卸货入库量增多,港存延续累库局势,随着到港下滑后期难以大幅持续累库。另外淡水河谷产销背离,或导致其在本季度的发运量将有超季节性表现。下游需求端已陆续放假,钢厂补库也基本完成,后面刚需采购为主。料短期矿价保持高位震荡运行。关注近日内外宏观消息。废钢方面,目前影响废钢走势的因素有:1、临近年底电炉厂陆续停收,废钢需求有所下降。2、货场陆续放假,市场资源继续收紧。3、临近年底各钢厂库存多数已储备完毕。4、呈批处于淡季,成交偏弱,钢厂整体利润一般。整体来看,年关将至,各钢厂多收货备库,加之近日北方地区又将迎来雨雪天气,到货及运输都将受到影响,另外货场也陆续停收放假,市场资源收紧。但考虑到临近年底,成品需求偏弱,钢厂利润偏低,且大多数钢厂冬储库存已准备完毕,预计年前废钢多根据自身情况稳中窄幅调整为主。焦炭市场价格暂稳运行。供应方面,原料煤价格企稳,焦企入炉煤成本高位,利润持续下滑,受环保和亏损影响,焦企生产多有受限,焦炭供应仍有收紧预期,目前焦企开工水平多有回落,考虑到节前下游钢厂仍有一定补库动作,焦企出货情况好转,厂内焦炭库存逐步下降。需求方面,部分高炉检修完毕有复产迹象,焦炭刚需增加,且随着春节将至,钢厂仍有适当补库行为,对焦炭采购积极性有所回升。港口方面,港口焦炭现货暂稳运行,市场交投氛围一般,港口集港情况稍有好转。预计短期内焦炭市场暂稳运行,宏观层面,楼市继续放松限购,苏州全面取消住房限购,不再对购房资格进行审查。上海规定自1月31日起,在本市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民,可在外环以外区域限购1套住房。因此今年多数钢厂自储意愿较低,冬储价格对贸易商来说偏高,商家冬储意愿同样不强,目前主导钢价运行的逻轴主要在于宏观预期,而近期黑色系市场情绪明显转弱,在无新的利好消息刺激下,预计钢价纲续震荡。

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