建材11月月报：淡季不淡,成本支撑依然强势,今年是否为暖冬？

富宝资讯11月30日消息:

         核心提示：11月线螺价格偏强运行，商家整体出货一般，华东市场较10月涨150-240，华北西北地区涨110-130，华南华中地区涨150-230，东北区域涨跌均有幅度130-160，西南地区涨160-210。

　　【内容提要】

　　◆11月国际钢市震荡偏强运行

　　◆11月钢材价格偏强运行

　　◆本月螺纹钢钢厂亏损持续收窄

　　◆本月成交量数据波动较大

　　◆期货市场分析

　　◆12月行情展望

　　一．国际市场概述

　　11月国际钢市震荡偏强运行。美国国内粗钢净产量为169.5万吨，产能利用率为73.8%。产量比截至2023年10月7日的前一周下降了0.2%，前一周的净产量为169.8万吨，产能利用率为74.7%。截至2022年10月14日的一周净产量为164.4万吨，产能利用率为73.7%。本周产量较去年同期增长了3.1%。截至2023年10月14日，调整后的年度迄今净产量为7016.3万吨，产能利用率为75.9%。这比去年同期的7097.2万净吨下降了1.1%，去年同期的产能利用率为78.8%。2023年1月-9月，土耳其半成品材出口大幅下滑，而进口激增。土耳其钢铁生产商在今年前九个月的半成品钢出口仅为9.1万吨，去年同期为63.4万吨。2023年1月至9月，土耳其的粗钢产量同比下降10%，至24.5百万吨，钢厂倾向于满足自身的半成材需求，出口意愿不强。2023年1月-9月，半成品材出口额同比显著下降，从去年的4.55亿美元降至5500万美元。尽管土耳其半成品材出口大幅下降，但同期半成品材进口总量达到460万吨，同比增长45%，其中从俄罗斯进口的数量达到242万吨。国内来看，中国11月官方制造业PMI49.4，前值49.5。中国11月官方非制造业PMI50.2，前值50.6。中国11月官方综合PMI50.4，前值50.7。受部分制造业行业进入传统淡季，以及市场需求不足等因素影响，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。较强冷空气持续影响我国，南方多地气温将创今年下半年来新低，随着期螺走势冲高，个别厂家价格高靠，市场情绪受到提振，终端补库积极性有所提升，低位出货略有增量，现货氛围回暖，下个月来看，料市场企稳后震荡偏强。

　　二、国内市场动态

　　1.国内区域均价以及各大主流城市报价

　　本月钢材价格偏强运行，11月开始市场步入淡季，下游需求出现缩量，然宏观面向好，监管部分拟定房企“白名单”，焦炭两轮提涨全面落地，现货价格随着盘面的震荡上行而持续上涨，临近月末，天气愈加寒冷，市场出货不畅，发改委本月四次发声“打铁”，不少区域现货价小幅下行，目前宏观预期尚在，焦炭坚挺，考虑到12月中央经济会议的召开以及冬储需求，预计下月市价先强后弱。

　　表 、全国主流城市螺线价格月度变化

　　2.成本分析

　　本月螺纹钢钢厂亏损持续收窄，据富宝成本母性测算，截止2023年11月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢亏损451元/吨，较10月末（-481）亏损减少30元/吨，8-10mm高线亏损216元/吨，较10月末（-232）亏损减少了6元/吨。本月焦炭共提涨200-220，已全部落地，钢厂生产成本压力继续增加，从10月底发行万亿国债开始，市场主逻辑切换为宏观回暖，政策端不断刺激提振，黑色系也开启上涨通道，钢厂利润也有所修复，传统淡季的市场反而有所回暖，但价格高位后，下游接受度逐渐降低；下旬发改委连续发文监管铁矿价格，黑色系重心回落，螺纹供需面矛盾并不凸显，螺纹价格反转下跌的趋势尚未出现，但近期利空因素多发，市价进入区间震荡局势，12月份主逻辑尚未改变但临近冬储时机，市价持续高位带来恐慌，预计12月份钢材重心保持高位，钢厂利润或将改善。

　　

图1中小钢企螺纹盈利空间   

图2中小钢企高线盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　3、华东地区出货量统计分析

　　从下图成交量表来看，本月华东地区成交量数据波动较大，首先是盘面上涨带动商户出货良好，其次国内利好政策频繁出台，财政政策持续发力，市场情绪受到提振，终端补库积极性有所提升，临近月底，部分商家小幅下调出货，市场高位成交受阻，下游谨慎按需补库，综合来看，预计12月华东成交量呈现先高后低走势。

　

　华东地区成交量统计图

　　4、下游需求分析

　　1、基建领域

　　国家统计局公布，1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）419409亿元，同比增长2.9%（按可比口径计算，详见附注7）。其中，民间固定资产投资215863亿元，同比下降0.5%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.10%。

　　分产业看，第一产业投资8882亿元，同比下降1.3%；第二产业投资132454亿元，增长9.0%；第三产业投资278074亿元，增长0.4%。第二产业中，工业投资同比增长8.9%。其中，采矿业投资增长1.4%，制造业投资增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.0%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.9%。其中，铁路运输业投资增长24.8%，水利管理业投资增长5.7%，道路运输业投资与去年同期持平，公共设施管理业投资下降2.2%。分地区看，东部地区投资同比增长4.9%，中部地区投资下降0.1%，西部地区投资下降0.5%，东北地区投资下降3.5%。分登记注册类型看，内资企业固定资产投资同比增长3.2%，港澳台商企业固定资产投资下降3.1%，外商企业固定资产投资增长0.9%。

　

　数据来源：富宝钢铁数据终端

　　从以上数据可以看出，用钢行业运行总体平稳，建筑业持续低迷，其中房地产的数据依然不景气，不过，10月份卖地成绩不错，土地拍卖有所回升，新开工面积降幅略有收窄；基础设施建设投资保持增长，增速连续放缓。制造业总体平稳增长。船舶和家电行业保持增长；从这方面可以看出明年船舶、汽车以及家电行业仍会很好，社会经济情况也会更进一步的好转，基础设施投资在传统旺季中增速仍旧放缓对钢材产业而言并非益事。

　　2、房地产市场

　　据国家统计局官网，1—10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%；其中，住宅投资72799亿元，下降8.8%。1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。1—10月份，商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%，其中住宅销售面积下降6.8%。商品房销售额97161亿元，下降4.9%，其中住宅销售额下降3.7%。10月末，商品房待售面积64835万平方米，同比增长18.1%。其中，住宅待售面积增长19.7%。

　　1—10月份，房地产开发企业到位资金107345亿元，同比下降13.8%。其中，国内贷款13117亿元，下降11.0%；利用外资37亿元，下降40.3%；自筹资金34781亿元，下降21.4%；定金及预收款36596亿元，下降10.4%；个人按揭贷款18506亿元，下降7.6%。

　　

房屋新开工面积月度变化情况 数据来源：富宝钢铁数据终端

　　1-10月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额、房企到位资金等多指标累计降幅继续扩大。10月单月全国商品房销售金额同比降幅连续3个月收窄，10月收窄至-8.1%。从数据来看，目前房地产市场仍然处于转型期的调整中。针对房地产市场形势，党中央、国务院作出了一系列重要部署，近期相关部门密集出台一系列优化调整政策。目前来看，房地产开发投资、商品房销售额等指标出现了一定的边际改善迹象。这些改善对于钢材行业而言影响程度较小，旺季新开工面积仍在下降，现已经开始步入严冬，工地开工必受影响，目前来看，明年经济形势好转是必然的，然钢材行业明年处境依旧不乐观。

　　5、全国主流城市周库存统计分析

　　10个样本城市中，总体来看本月样本城市库存多处于继续降库趋势，目前淡季来临，北方需求大幅减少，钢厂减产产能偏低，近期随着利润的恢复，电炉钢厂产能有些许增加，短期难以对库存产生决定性作用，利润回升会刺激钢厂增复产，同时淡季需求下滑和钢价上涨价后出库开始放缓，均可能让钢材基本面转弱，目前现货市场矛盾相对有限，市场仍不愿给出螺纹更高利润，主要是基于对需求预期的谨慎，下游观望情绪较浓，补库积极性减弱，螺纹可能由之前的上涨转向高位震荡。

　　

全国主流城市周库存统计图

　　6、钢厂调价分析

　　11月份钢材现货市场价格偏强运行后高位小幅回落。中上旬铁矿、双焦等原材料价格上涨，加之期螺走势偏强，现货市场信心增强，同时个别钢企检修，市场供应量偏低，支撑现货价格不断走高；然淡季效应逐步显现，需求季节性走弱，高位资源出货不畅，市场价格出现回调。后期来看，原料方面，当前铁矿石价格高位，高成本尚有一定支撑，但在不断的打压下铁矿、焦煤、焦炭盘面已经在往回走，存在高位调整风险，钢材现货价格降温和原料面也息息相关，短期调整尚未结束；供需方面，需求端受天气以及淡季影响，市场观望氛围较浓，成交表现一般，现货价格难有跟进，供应方面近期随着钢厂利润修复，钢材产量重新回升，但短期库存暂不构成压力，供需结构尚可，当前宏观面相对稳定，市场情绪偏谨慎，预计下月钢价延续震荡调整，空间有限，长期来看，重点关注宏观经济政策落实情况和原料端变化。

　

　国内主要钢厂调价11月统计表（单位：元/吨）

　　三．期货市场分析

　　11月份期螺冲高回落，主力合约2401收涨180点，涨幅4.82%，报3913，最高4053，随后发改委连续三次发文打击铁矿石，期螺应声回落。本轮行情发展，从10月24日财政部公布发行1万亿特别国债开始，于11月充分演绎，又随着发改委的打铁，黯然回落。技术上看，黑色系主要品种铁矿石、螺纹、热卷、焦炭都出现Macd指标死叉，同一时间出现，还是需要注意。隔壁大A也是最近出现macd死叉，大A和黑色系是同时反弹的，都受益于财政部发行特别国债。本月焦点事件，发改文打铁、煤矿事故。11月16日山西吕梁市永聚煤矿一办公楼发生火灾，造成重大人员伤亡，直接推动双焦大涨，也带动期螺上行。11月23、24、27日，发改文连续发文打铁，导致期螺持仓手数小幅下降，价格亦震荡回落。技术上看，期螺2401前期高点3850-3860附近有支撑，推动价格小幅反弹。另外，发改委突发打铁，里面资金出不去需自救，也需要反弹。预计下月行情先涨后回，压力位4050，支撑位3860、3760。

　　四．下月行情展望

　　宏观层面：目前中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。近期，国际货币基金组织将中国今年经济增长预测上调至5.4%，这个增速在全球主要经济体中保持领先。从GDP的主要组成部分看，消费对经济增长的贡献率持续上升，服务业表现良好。10月，社会消费品零售总额继续反弹，同比增长7.6%。　　 投资方面，今年1~10月，制造业投资同比增长6.2%，扣除房地产开发投资的民间项目投资同比增长9.1%，高技术产业投资持续较快增长，同比增长11%。

　　供应方面，上周数据显示五大材产量继续增加，但主要是板材产量增长，建材产量微降，找钢及钢谷数据则显示建材产量增加，热卷产量减少，富宝数据显示电炉钢厂继续增产13.4%，整体钢材产量延续增势。进口方面，昨日国内钢坯价格持稳，独联体钢坯价格小幅上扬，国外其它地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间微增。需求端，周一城市钢材库存延续去化，但中厚板库存增长明显。另据调研，上周水泥出库量环比小幅上升1.4%，但混凝土发运量环比微降0.3%，整体建筑下游需求表现一般。当前中美关系转暖，国内继万亿国债后又传闻万亿资金托底地产，近日市场再传地产融资利好，整体国内偏暖的宏观环境使得市场对钢材需求预期持续向好。不过，近期海外市场经济数据表现偏弱，海外钢价方面，昨日美国钢价上涨，而欧洲钢价有所回落，国外其它地区钢价依然持平，目前国内外板卷价差处于偏低水平，国内钢材出口空间不大。综合而言，当前钢材市场供增需稳，尽管钢材库存仍在持续去化，但近期建材成交有所走弱，部分地区建材社库开始累积，短期钢价走势震荡偏弱。

 

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