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建材11月月报:淡季不淡,成本支撑依然强势,今年是否为暖冬?

2023-11-30 17:03:21   来源:富宝资讯     打印

富宝资讯11月30日消息:

         核心提示:11月线螺价格偏强运行,商家整体出货一般,华东市场较10月涨150-240,华北西北地区涨110-130,华南华中地区涨150-230,东北区域涨跌均有幅度130-160,西南地区涨160-210。

  【内容提要】

  ◆11月国际钢市震荡偏强运行

  ◆11月钢材价格偏强运行

  ◆本月螺纹钢钢厂亏损持续收窄

  ◆本月成交量数据波动较大

  ◆期货市场分析

  ◆12月行情展望

  一.国际市场概述

  11月国际钢市震荡偏强运行。美国国内粗钢净产量为169.5万吨,产能利用率为73.8%。产量比截至2023年10月7日的前一周下降了0.2%,前一周的净产量为169.8万吨,产能利用率为74.7%。截至2022年10月14日的一周净产量为164.4万吨,产能利用率为73.7%。本周产量较去年同期增长了3.1%。截至2023年10月14日,调整后的年度迄今净产量为7016.3万吨,产能利用率为75.9%。这比去年同期的7097.2万净吨下降了1.1%,去年同期的产能利用率为78.8%。2023年1月-9月,土耳其半成品材出口大幅下滑,而进口激增。土耳其钢铁生产商在今年前九个月的半成品钢出口仅为9.1万吨,去年同期为63.4万吨。2023年1月至9月,土耳其的粗钢产量同比下降10%,至24.5百万吨,钢厂倾向于满足自身的半成材需求,出口意愿不强。2023年1月-9月,半成品材出口额同比显著下降,从去年的4.55亿美元降至5500万美元。尽管土耳其半成品材出口大幅下降,但同期半成品材进口总量达到460万吨,同比增长45%,其中从俄罗斯进口的数量达到242万吨。国内来看,中国11月官方制造业PMI49.4,前值49.5。中国11月官方非制造业PMI50.2,前值50.6。中国11月官方综合PMI50.4,前值50.7。受部分制造业行业进入传统淡季,以及市场需求不足等因素影响,制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成,市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。较强冷空气持续影响我国,南方多地气温将创今年下半年来新低,随着期螺走势冲高,个别厂家价格高靠,市场情绪受到提振,终端补库积极性有所提升,低位出货略有增量,现货氛围回暖,下个月来看,料市场企稳后震荡偏强。

  二、国内市场动态

  1.国内区域均价以及各大主流城市报价

  本月钢材价格偏强运行,11月开始市场步入淡季,下游需求出现缩量,然宏观面向好,监管部分拟定房企“白名单”,焦炭两轮提涨全面落地,现货价格随着盘面的震荡上行而持续上涨,临近月末,天气愈加寒冷,市场出货不畅,发改委本月四次发声“打铁”,不少区域现货价小幅下行,目前宏观预期尚在,焦炭坚挺,考虑到12月中央经济会议的召开以及冬储需求,预计下月市价先强后弱。

  表 、全国主流城市螺线价格月度变化

  2.成本分析

  本月螺纹钢钢厂亏损持续收窄,据富宝成本母性测算,截止2023年11月30日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢亏损451元/吨,较10月末(-481)亏损减少30元/吨,8-10mm高线亏损216元/吨,较10月末(-232)亏损减少了6元/吨。本月焦炭共提涨200-220,已全部落地,钢厂生产成本压力继续增加,从10月底发行万亿国债开始,市场主逻辑切换为宏观回暖,政策端不断刺激提振,黑色系也开启上涨通道,钢厂利润也有所修复,传统淡季的市场反而有所回暖,但价格高位后,下游接受度逐渐降低;下旬发改委连续发文监管铁矿价格,黑色系重心回落,螺纹供需面矛盾并不凸显,螺纹价格反转下跌的趋势尚未出现,但近期利空因素多发,市价进入区间震荡局势,12月份主逻辑尚未改变但临近冬储时机,市价持续高位带来恐慌,预计12月份钢材重心保持高位,钢厂利润或将改善。

  

图1中小钢企螺纹盈利空间   

图2中小钢企高线盈利空间

  资料来源:富宝资讯

  3、华东地区出货量统计分析

  从下图成交量表来看,本月华东地区成交量数据波动较大,首先是盘面上涨带动商户出货良好,其次国内利好政策频繁出台,财政政策持续发力,市场情绪受到提振,终端补库积极性有所提升,临近月底,部分商家小幅下调出货,市场高位成交受阻,下游谨慎按需补库,综合来看,预计12月华东成交量呈现先高后低走势。

 

 华东地区成交量统计图

  4、下游需求分析

  1、基建领域

  国家统计局公布,1—10月份,全国固定资产投资(不含农户)419409亿元,同比增长2.9%(按可比口径计算,详见附注7)。其中,民间固定资产投资215863亿元,同比下降0.5%。从环比看,10月份固定资产投资(不含农户)增长0.10%。

  分产业看,第一产业投资8882亿元,同比下降1.3%;第二产业投资132454亿元,增长9.0%;第三产业投资278074亿元,增长0.4%。第二产业中,工业投资同比增长8.9%。其中,采矿业投资增长1.4%,制造业投资增长6.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.0%。第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长5.9%。其中,铁路运输业投资增长24.8%,水利管理业投资增长5.7%,道路运输业投资与去年同期持平,公共设施管理业投资下降2.2%。分地区看,东部地区投资同比增长4.9%,中部地区投资下降0.1%,西部地区投资下降0.5%,东北地区投资下降3.5%。分登记注册类型看,内资企业固定资产投资同比增长3.2%,港澳台商企业固定资产投资下降3.1%,外商企业固定资产投资增长0.9%。

 

 数据来源:富宝钢铁数据终端

  从以上数据可以看出,用钢行业运行总体平稳,建筑业持续低迷,其中房地产的数据依然不景气,不过,10月份卖地成绩不错,土地拍卖有所回升,新开工面积降幅略有收窄;基础设施建设投资保持增长,增速连续放缓。制造业总体平稳增长。船舶和家电行业保持增长;从这方面可以看出明年船舶、汽车以及家电行业仍会很好,社会经济情况也会更进一步的好转,基础设施投资在传统旺季中增速仍旧放缓对钢材产业而言并非益事。

  2、房地产市场

  据国家统计局官网,1—10月份,全国房地产开发投资95922亿元,同比下降9.3%;其中,住宅投资72799亿元,下降8.8%。1—10月份,房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米,同比下降7.3%。其中,住宅施工面积579361万平方米,下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米,下降23.2%。其中,住宅新开工面积57659万平方米,下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米,增长19.0%。其中,住宅竣工面积40079万平方米,增长19.3%。1—10月份,商品房销售面积92579万平方米,同比下降7.8%,其中住宅销售面积下降6.8%。商品房销售额97161亿元,下降4.9%,其中住宅销售额下降3.7%。10月末,商品房待售面积64835万平方米,同比增长18.1%。其中,住宅待售面积增长19.7%。

  1—10月份,房地产开发企业到位资金107345亿元,同比下降13.8%。其中,国内贷款13117亿元,下降11.0%;利用外资37亿元,下降40.3%;自筹资金34781亿元,下降21.4%;定金及预收款36596亿元,下降10.4%;个人按揭贷款18506亿元,下降7.6%。

  

房屋新开工面积月度变化情况 数据来源:富宝钢铁数据终端

  1-10月份,全国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额、房企到位资金等多指标累计降幅继续扩大。10月单月全国商品房销售金额同比降幅连续3个月收窄,10月收窄至-8.1%。从数据来看,目前房地产市场仍然处于转型期的调整中。针对房地产市场形势,党中央、国务院作出了一系列重要部署,近期相关部门密集出台一系列优化调整政策。目前来看,房地产开发投资、商品房销售额等指标出现了一定的边际改善迹象。这些改善对于钢材行业而言影响程度较小,旺季新开工面积仍在下降,现已经开始步入严冬,工地开工必受影响,目前来看,明年经济形势好转是必然的,然钢材行业明年处境依旧不乐观。

  5、全国主流城市周库存统计分析

  10个样本城市中,总体来看本月样本城市库存多处于继续降库趋势,目前淡季来临,北方需求大幅减少,钢厂减产产能偏低,近期随着利润的恢复,电炉钢厂产能有些许增加,短期难以对库存产生决定性作用,利润回升会刺激钢厂增复产,同时淡季需求下滑和钢价上涨价后出库开始放缓,均可能让钢材基本面转弱,目前现货市场矛盾相对有限,市场仍不愿给出螺纹更高利润,主要是基于对需求预期的谨慎,下游观望情绪较浓,补库积极性减弱,螺纹可能由之前的上涨转向高位震荡。

  

全国主流城市周库存统计图

  6、钢厂调价分析

  11月份钢材现货市场价格偏强运行后高位小幅回落。中上旬铁矿、双焦等原材料价格上涨,加之期螺走势偏强,现货市场信心增强,同时个别钢企检修,市场供应量偏低,支撑现货价格不断走高;然淡季效应逐步显现,需求季节性走弱,高位资源出货不畅,市场价格出现回调。后期来看,原料方面,当前铁矿石价格高位,高成本尚有一定支撑,但在不断的打压下铁矿、焦煤、焦炭盘面已经在往回走,存在高位调整风险,钢材现货价格降温和原料面也息息相关,短期调整尚未结束;供需方面,需求端受天气以及淡季影响,市场观望氛围较浓,成交表现一般,现货价格难有跟进,供应方面近期随着钢厂利润修复,钢材产量重新回升,但短期库存暂不构成压力,供需结构尚可,当前宏观面相对稳定,市场情绪偏谨慎,预计下月钢价延续震荡调整,空间有限,长期来看,重点关注宏观经济政策落实情况和原料端变化。

 

 国内主要钢厂调价11月统计表(单位:元/吨)

  三.期货市场分析

  11月份期螺冲高回落,主力合约2401收涨180点,涨幅4.82%,报3913,最高4053,随后发改委连续三次发文打击铁矿石,期螺应声回落。本轮行情发展,从10月24日财政部公布发行1万亿特别国债开始,于11月充分演绎,又随着发改委的打铁,黯然回落。技术上看,黑色系主要品种铁矿石、螺纹、热卷、焦炭都出现Macd指标死叉,同一时间出现,还是需要注意。隔壁大A也是最近出现macd死叉,大A和黑色系是同时反弹的,都受益于财政部发行特别国债。本月焦点事件,发改文打铁、煤矿事故。11月16日山西吕梁市永聚煤矿一办公楼发生火灾,造成重大人员伤亡,直接推动双焦大涨,也带动期螺上行。11月23、24、27日,发改文连续发文打铁,导致期螺持仓手数小幅下降,价格亦震荡回落。技术上看,期螺2401前期高点3850-3860附近有支撑,推动价格小幅反弹。另外,发改委突发打铁,里面资金出不去需自救,也需要反弹。预计下月行情先涨后回,压力位4050,支撑位3860、3760。

  四.下月行情展望

  宏观层面:目前中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度,中国GDP同比增长5.2%,预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。近期,国际货币基金组织将中国今年经济增长预测上调至5.4%,这个增速在全球主要经济体中保持领先。从GDP的主要组成部分看,消费对经济增长的贡献率持续上升,服务业表现良好。10月,社会消费品零售总额继续反弹,同比增长7.6%。   投资方面,今年1~10月,制造业投资同比增长6.2%,扣除房地产开发投资的民间项目投资同比增长9.1%,高技术产业投资持续较快增长,同比增长11%。

  供应方面,上周数据显示五大材产量继续增加,但主要是板材产量增长,建材产量微降,找钢及钢谷数据则显示建材产量增加,热卷产量减少,富宝数据显示电炉钢厂继续增产13.4%,整体钢材产量延续增势。进口方面,昨日国内钢坯价格持稳,独联体钢坯价格小幅上扬,国外其它地区钢坯价格依然持平,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯出口空间微增。需求端,周一城市钢材库存延续去化,但中厚板库存增长明显。另据调研,上周水泥出库量环比小幅上升1.4%,但混凝土发运量环比微降0.3%,整体建筑下游需求表现一般。当前中美关系转暖,国内继万亿国债后又传闻万亿资金托底地产,近日市场再传地产融资利好,整体国内偏暖的宏观环境使得市场对钢材需求预期持续向好。不过,近期海外市场经济数据表现偏弱,海外钢价方面,昨日美国钢价上涨,而欧洲钢价有所回落,国外其它地区钢价依然持平,目前国内外板卷价差处于偏低水平,国内钢材出口空间不大。综合而言,当前钢材市场供增需稳,尽管钢材库存仍在持续去化,但近期建材成交有所走弱,部分地区建材社库开始累积,短期钢价走势震荡偏弱。

 


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