富宝独家：管材周评：主逻辑已转换 风险加剧 本周管市震荡走弱(9.25-9.28)

宏观提示：【三部门：对个人购买保障性住房 减按1%的税率征收契税】财政部、税务总局、住房城乡建设部公告，为推进保障性住房建设，现将有关税费政策公告如下：一、对保障性住房项目建设用地免征城镇土地使用税。对保障性住房经营管理单位与保障性住房相关的印花税，以及保障性住房购买人涉及的印花税予以免征。在商品住房等开发项目中配套建造保障性住房的，依据政府部门出具的相关材料，可按保障性住房建筑面积占总建筑面积的比例免征城镇土地使用税、印花税。二、企事业单位、社会团体以及其他组织转让旧房作为保障性住房房源且增值额未超过扣除项目金额20%的，免征土地增值税。 三、对保障性住房经营管理单位回购保障性住房继续作为保障性住房房源的，免征契税。四、对个人购买保障性住房，减按1%的税率征收契税。 五、保障性住房项目免收各项行政事业性收费和政府性基金，包括防空地下室易地建设费、城市基础设施配套费、教育费附加和地方教育附加等。六、享受税费优惠政策的保障性住房项目，按照城市人民政府认定的范围确定。城市人民政府住房城乡建设部门将本地区保障性住房项目、保障性住房经营管理单位等信息及时提供给同级财政、税务部门。七、纳税人享受本公告规定的税费优惠政策，应按相关规定申报办理。本公告自2023年10月1日起执行。

【内容提要】

◆本周管材市场震荡偏弱，整体成交冷清

◆预计节后管市震荡续弱

一、市场行情回顾

  本周直缝管市场震荡偏弱20-80，其中焊管跌30-80镀锌管跌20-80；本周延续上周弱势，市场宏观逻辑发生转换，海外风险上升为主导力量，需求虽基本处于峰值但整体来说不及预期，整个商品市场转弱，钢价持续下行，临近假期周，商家避险情绪升温，多已逢涨出货获利，下游备货意愿偏低，多是部分刚需补库为主，周中因双焦利好带动，黑色系低位回涨，节前补库基本接近尾声，商家调价意愿不高；成本端，近期煤矿安监加严，煤矿复产节奏偏慢，煤矿库存持续下降；铁水产量维持高位，焦炭两轮提涨已落地，焦炭短期成本和需求支撑仍在，但随着钢厂利润空间压缩，铁水高位存回落预期，原料端或将走弱；市场对节后行情心态不佳，加之节后需求回落，钢价重心或将下移，节间无盘面扰动，商家多有休市，国内宏观政策未定以及海外或有黑天鹅事件发生，节间调整幅度有限，预计节后震荡走弱为主。

　　本周焊管产量为39.41万吨，周环比减少1.33万吨，产能利用率为70.19%，周环比下降2.45%，开工率为83.24%，周环比下降0.96%；镀锌管产量为31.33万吨，周环比增加1.14万吨，产能利用率为77.11%，周环比增长1.22%，镀锌线开工率为93.79%，周环比增长1.03%；无缝管产量33.87万吨，周环比增加1.34万吨，产能利用率73.62%，周环比增长3.27%，开工率57.83%，周环比增长1.25%。
　　本周焊管厂内库存为39.28万吨，周环比减少1.04万吨，原料库存为64.69万吨，周环比减少4.04万吨；镀锌管厂内库存为49.31万吨，周环比增加2.16万吨，周锌锭用量为6294吨，周环比增加107吨；无缝管厂内库存69.56万吨，周环比增加1.67万吨，原料库存29.77万吨，周环比增加0.7万吨。

二、下周趋势预判

　　本周管市震荡偏弱，宏观逻辑发生转化，下游需求不及预期，加之海外风险发酵，市场低迷难改，商家心态严重受挫，节前避险情绪浓厚，备货积极性不佳，焦炭二轮提涨落地，成本支撑较强，管厂成本压力加大，节后需求或将减弱，铁水也将见顶回落，原料存有走弱预期，加之节间多空不定因素扰动，节后或存回落风险，建议谨慎操作。

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