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建材9月月报:“政策月”利好螺纹还能持续多久,10月重点关注原料走势!

2023-09-27 16:26:39   来源:富宝资讯     打印

核心提示:9月线螺价格涨跌稳均现,商家出货为主,华东市场较8月涨10-40,华北西北地区涨10-70,华南华中地区涨跌均有幅度10-40,东北区域涨10-80,西南地区涨20-50。

 

【内容提要】

9月国际钢市震荡偏弱运行

◆9月钢材价格先强后弱

本月螺纹钢钢厂亏损逐渐加剧

◆本月样本多继续处于小幅波动状态

◆期货市场分析

◆10月行情展望

 

一.国际市场概述   

 

9月国际钢市震荡偏弱运行。美国国内粗钢净产量为173.5万吨,产能利用率为76.3%。产量比截至2023年9月16日的前一周上涨了0.1%,前一周的净产量为173.3万吨,产能利用率为76.2%。截至2022年9月23日的一周净产量为168.4万吨,产能利用率为76.4%。本周产量较去年同期增长了3.0%。近期土耳其出口市场持续低迷,螺纹钢出口价格保持相对稳定。目前,废钢价格继续高位运行,钢厂利润受到严重压缩,土耳其卖家希望将螺纹钢的出口价格维持在至少570美元/吨FOB。然而,大多数买家可以接受的价格范围在565-570美元/吨,因此近期暂未听闻有交易达成。由于国际市场需求持续疲软,多数土耳其卖家将重心转向国内市场。来自马尔马拉地区的一家钢厂表示,目前土耳其国内市场的螺纹钢报价约为580美元/吨EXW。国内来看,近期煤矿事故多发安检加严,供应边际收紧。铁水产量维持高位,焦炭短期成本和需求支撑仍在,但钢材利润回落且面临粗钢限产预期,焦炭需求预期转弱。目前铁水产量维持高位,钢厂利润仍处于盈亏边缘,后续钢厂高炉或开启检修进程。随着十一小长假的到来,市场避险情绪较浓,资金逐步离场。当下是检验钢材现实需求的关键时期,警惕弱需求导致的负向反馈。合金供需逐步往宽松发展,后市关注钢招情况和原料情况,下个月来看,料市场企稳后震荡偏弱。

 

二、国内市场动态

1.国内区域均价以及各大主流城市报价  

本月钢材价格先强后弱,进入9月旺季,下游工地新开工增加,厂商挺价意愿增强,然需求释放有限,旺季需求不及预期,市价逐步走弱,原料端较坚挺,焦钢博弈下第二轮焦炭提降落地,临近十一长价,价格仍在持续走弱,商家悲观情绪有所蔓延,目前欧美抗通胀,然油价居高不下,博弈仍在,利空商品,盘面走势不佳,预计节后可能仍会延续弱势。

全国主流城市螺线价格月度变化

2.成本分析   

本月螺纹钢钢厂亏损逐渐加剧,据富宝成本母性测算,截止2023年9月27日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢亏损461元/吨,较8月末(-396)亏损增加65元/吨,8-10mm高线亏损199元/吨,较8月末(-125)亏损增加了74元/吨。本月原料端因利好推动,焦炭、铁矿均处高位,焦炭开启两轮提涨,成本压力逐渐增大,上旬宏观政策推动下,加之传统旺季需求预期较强,低库存下钢厂挺价意愿较强,市场交投氛围也较前期有所改善,但传导至终端需求的释放,整体需求跟进仍显不足,海外风险日益加剧,螺纹钢现货市场价格持续弱调,钢厂亏损下,钢厂陆续检修减产,临近小长假,商家节前备货意愿偏低对后市存有一定担忧;目前宏观逻辑已发生转换,节后钢材需求将持续回落,供需矛盾激化,黑色系商品重心即将下移,预计10月份钢厂仍处亏损状态。

 

 

资料来源:富宝资讯

 

 

3、华东地区出货量统计分析

从下图成交量表来看,本月华东地区成交量数据波动较大,整体来看需求依旧处于低位,处于近五年来较低水平,且成交多是投机和补库需求,终端需求整体回升程度比较一般,但季节性上来看比上月份有所改善;本月行情波动也较为频繁,大部分商家保持谨慎观望态度,一部分为假期间补库,杭州地区成交领跑华东地区,福州整体成交依旧偏弱,据终端客户反馈,近期大规格螺纹销量尚可,说明新开工项目仍有增加,在房企三季度完成土拍后,项目将逐步启动,存量市场下,预计节后需求将保持稳定。

 

华东地区成交量统计图


   

4、下游需求分析

1、基建领域

国家统计局公布,18月份,全国固定资产投资(不含农户)327042亿元,同比增长3.2%,其中,制造业投资增长5.9%,增速比17月份加快0.2个百分点。从环比看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.26%。18月份,民间固定资产投资169479亿元,同比下降0.7%。分产业看,第一产业投资6928亿元,同比下降1.3%;第二产业投资102520亿元,增长8.8%;第三产业投资217593亿元,增长0.9%。第二产业中,工业投资同比增长8.8%。其中,采矿业投资增长2.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长26.5%。第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长6.4%。其中,铁路运输业投资增长23.4%,水利管理业投资增长4.8%,道路运输业投资增长1.9%,公共设施管理业投资下降0.6%。分地区看,东部地区投资同比增长5.6%,中部地区投资下降1.6%,西部地区投资下降0.6%,东北地区投资下降3.1%。分登记注册类型看,内资企业固定资产投资同比增长3.4%,港澳台商企业固定资产投资下降3.0%,外商企业固定资产投资增长2.7%。

表.基础设施投资累计增速变化情况

从以上数据可以看出,制造业投资较快增长,高技术产业投资引领投资增长,民生补短板投资增势良好,下阶段,要进一步加快落实好稳经济一揽子政策及接续政策措施,推动项目抓紧开工建设,发挥政府投资引导带动作用,努力调动民间投资积极性,全力推动扩大有效投资。目前来看,稳定房地产市场政策逐步显效,投资内生动力有望增强,投资结构或将继续优化。

2房地产市场

据国家统计局官网,18月份,全国房地产开发投资76900亿元,同比下降8.8%;其中,住宅投资58425亿元,下降8.0%。18月份,房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米,同比下降7.1%。其中,住宅施工面积567792万平方米,下降7.3%。房屋新开工面积63891万平方米,下降24.4%。其中,住宅新开工面积46636万平方米,下降24.7%。房屋竣工面积43726万平方米,增长19.2%。其中,住宅竣工面积31775万平方米,增长19.5%。18月份,商品房销售面积73949万平方米,同比下降7.1%,其中住宅销售面积下降5.5%。商品房销售额78158亿元,下降3.2%,其中住宅销售额下降1.5%。 8月末,商品房待售面积64795万平方米,同比增长18.2%。其中,住宅待售面积增长19.9%。18月份,房地产开发企业到位资金87116亿元,同比下降12.9%。其中,国内贷款10671亿元,下降12.8%;利用外资35亿元,下降41.6%;自筹资金27195亿元,下降22.9%;定金及预收款30185亿元,下降7.3%;个人按揭贷款15453亿元,下降4.3%

      房屋新开工面积月度变化情况

 

        数据来源富宝钢铁数据终端

 

目前,18月份,全国房地产开发投资同比下降8.8%,1-7月份同比降8.5%,降幅扩大,但降速放缓。房屋新开工面积下降24.4%,上期是24.5%,降幅缩窄。商品房销售面积同比下降7.1%,1-7同比降6.5%,降幅扩大,但降速放缓;8月末,商品房待售面积同比增长18.2%,7月末同比增长17.9%,增幅继续扩大。综合来看,地产行业环境有改善,改善非常小。房屋新开工面积降幅收窄。其他数据,唯有改善,但相较于1-7月份的降速,有小幅放缓。房地产市场目前仍在调整阶段;相信随着认房不认贷等一系列房地产最新政策落实,供需两端预期扭转,房地产市场改善可期。

5、全国主流城市周库存统计分析

  10个样本城市中,总体来看本月样本城市库存多继续处于小幅波动状态,九月整体市场不及市场预期,市场投机需求减少,终端需求有所恢复,但恢复有限,整体依旧处于偏萎靡状态,房地产数据表现情况长期偏弱,十月需求或难有大幅增量空间,今年国庆节前,下游施工企业整体补库意愿不强,短期来看,金九钢材需求恢复程度仍较弱宏观消息对市场情绪的刺激和驱动作用逐渐消化,原材料开启高位回调,或带动钢材价格银十进入震荡偏弱的态势。

 

  全国主流城市周库存统计图

6、钢厂调价分析

9月份钢材现货市场价格震荡调整后主流走强,月末高位资源再度出现回落。本次上涨主要是受三方面因素带动,一是市场对旺季预期心态好转,下游需求端略有改善;二是国家政策面利好消息不断刺激市场,宏观面偏暖;最后矿石、焦炭等原料价格上涨,成本端支撑强劲,带动螺纹上行;下月来看,从供给层面看,9月份多地钢企存在检修减产情况,近期个别各地区钢企复产,叠加十一长假影响,10月份螺纹产量相对9月份或有所增加;需求方面,节前终端以及商家备货意愿均不强,双节期间成交势必转弱,加之旺季已经过半,10月份下旬开始北方天气逐步转冷,整体需求或继续萎缩,成交难有好转;宏观政策面来看,近期利好政策密集出台,虽对市场信心有所提振,但实际传导到钢材需求表现十分有限,现货端支撑有所转弱,预计10月份钢材价格稳中下调,幅度100-150元/吨,后期重点关注宏观经济政策,以及钢铁行业秋冬季限产政策情况。

国内主要钢厂调价9月统计表(单位:元/吨)

 

三.期货市场分析

本月黑色系走势分化,双焦上涨,铁矿石小幅整理,螺纹、热卷震荡下行。双焦走强,受国际煤炭价格上涨带动。本月中旬,主产地主流焦企联合提涨100-110,全面落地;接着第二轮提价。

据中钢协数据,9月上旬、中旬日均粗钢产量分别为293.17万吨、277.85万吨。8月份日均产量278.74,同比增长3.2%,同比增速较上月收窄了8.3个百分点,环比下降,但依然高于去年同期水平。8月份粗钢产量维持较高水平,9月上旬、中旬的产量亦不低。

不过,钢材需求这块,贸易商普遍反应,有回升,回升力度不大,较8月份好,但较去年同期,还是不足的。钢铁行业供给关系为供略大于求,这给钢价带来压力。9月下旬,美联储议息会议,虽未加息,但隔着太平洋,都能清晰听到鲍威尔的咆哮,8月美通胀略抬头,主要推动力油价上涨,鲍威尔的吼叫吓到商品市场和美国股市,黑色系应声下挫,欧央行也发话,不承诺也不排除进一步加息。当下,原油还在做抗争,不愿调整,博弈还在继续。也看到到国内经济复苏,8月份,规模以上工业企业利润实现由降转增,同比增长17.2%,恢复进程似乎在加快,8月份,钢铁企业盈利98.3亿元,钢企盈利幅度明显回升。综合来看,欧美央行正严厉打击通胀,黑色系或继续承压,考虑到国内经济复苏,十月上旬期螺可能延续弱势,如若价格跌到3600,可能是机会,今年5月跌破3600后,钢企主动减产了。

 

 

 

四.下月行情展望

今日钢材市场价格在原料领跌之中继续下移,多地螺纹钢价格回到3700元以下。从目前市场的反馈情况来看,市场偏悲观居多,尤其是对10月份市场期望不大,但是商家普遍手里的货已经不多,近期钢厂发到手里的货也减少,处于明显缩量的状态,风险提前释放。多数钢种的库存仍保持下降节奏,还有缺规格的情况出现,追空也没必要。而钢厂方面,一些偏远地区钢厂反映买钢坯困难,成本又居高不下,高炉停产有所增加。在今天山西等地发起第二轮焦炭提降的情况下,落地难度明显增加。如果第二轮落地,现货价格累涨了200元,期货价格跌了200元左右,期现基本实现了平衡,有助于原料价企稳。另一方面,美元指数今日创下年内新高,原油继续下滑,这是今天整个工业品走弱的重要原因。美联储维持高利率的决议以及鹰派言论,加强了美元强势和对大宗商品价格的压制。今天看这个逻辑影响美元和原油等品种的走势仍没走完。不过,盘面上的原料价格快速回调,也说明了资金属性造成了较大的价格落差,这一点和现货区别还是比较大的。投机度过高,回落的快,成材在弱现实面前涨的少,跌的也相对少一些。目前市场仍担心的是十月需求起不来,而产量仍降不下去。现在部分钢企10月份排产量比九月份还高。假期有利于生产,不利于需求。现实矛盾节后仍需要继续观察。

从目前看,调整还在继续,但今日继续下跌,资金和外围美元、原油的价格波动起到了很大作用。情绪传导到现货,出现了期现同跌的局面。另外,行情受假期因素影响也比较大,避险心理叠加借机杀多,以及没有出现节前备货的平淡现状,市场信心不足,加大了行情脆弱程度。不过,行情在节前继续下跌,风险提前释放,现货在低估值条件下,仍不具备大幅下跌空间。从盘面来看,焦炭和焦煤分别跌超铁矿、螺纹和热卷跌超2%。螺纹01收3682,跌15,形态上,日线、小时级别共振向下,信号转弱,小时级别已经到了8月份行情以来的关键支撑区,如果3665附近暂时得以支撑,不排除明日有小反弹修正可能,但整体10月铁水产量收缩,预计10月价格先强后弱调整。


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