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建材7月月报:利好仍占主导,三伏天需求弱势难改,8月行情在这里

2023-07-31 16:38:46   来源:富宝资讯     打印

     核心提示:7月线螺价格涨跌稳均现,各地表现不一,华东市场较6月跌10-70,华北西北地区涨10-40,华南华中地区涨60-120,东北区域涨20-60,西南地区涨10-30。

  【内容提要】

  ◆7月份市场价格弱势调整后震荡上行

  ◆本月钢材价格先弱后强

  ◆7月华东地区成交量依旧偏弱

  ◆预计8月份螺纹仍将维持反弹

  ◆8月行情展望

一.国际市场概述

  本月钢材价格先弱后强,进入7月淡季,需求偏差,商家为出货持续降价成交,然政治局会议定调积极,政策利好提振市场,加之美联储加息未超预期,焦炭三轮提涨,对钢价都起到支撑,对市场情绪的提振较明显,目前,钢厂挺价意愿强,短期钢价仍较坚挺。

二、国内市场动态
1. 国内区域均价以及各大主流城市报价
本月钢材价格先弱后强,进入7月淡季,需求偏差,商家为出货持续降价成交,然政治局会议定调积极,政策利好提振市场,加之美联储加息未超预期,焦炭三轮提涨,对钢价都起到支撑,对市场情绪的提振较明显,目前,钢厂挺价意愿强,短期钢价仍较坚挺。
2、华东地区出货量统计分析
本月华东地区成交量数据显示一般,全国大范围高温多雨天气下,终端需求明显减少,且本月行情波动较为频繁,只有少量投机补库需求进场,大部分商家依旧长期保持谨慎观望态度,杭州地区成交依旧领跑华东地区,因台风天气影响,福州整体成交偏弱,后续传统淡季行情持续,需求难有回升空间,综合来看,长期依旧偏弱。



3、下游需求分析
1、基建领域
     国家统计局公布2023 年上半年经济数据,上半年,我国国内生产总值593034 亿元,按不变价格计算,同比增长5.5%,比一季度加快1.0 个百分点。1-6 月固定资产投资(不含农户)累计增速为3.8%,其中制造业投资同比增速为6.0%,基础设施投资(不含电力)同比增速为7.2%。与此同时,上半年全国房地产开发投资同比下降7.9%(按可比口径计算),其中住宅投资同比下降7.3%。 1-6 月广义基建投资增速10.1%,狭义基建投资增速7.2%,6 月当月广义基建投资增速11.7%,狭义基建投资增速6.4%。分项来看,电力、热力、燃气及水的生产和供应业/交通运输、仓储和邮政业/水利、环境和公共设施管理业的1-6 月累计增速分别为27.0%/11.0%/3.0%,6 月当月增速分别为25.7%/22.2%/-1.1%

                                                                                                                                                                                                                       基础设施投资累计增速变化情况
从以上数据可以看出,基建投资同比增长7.2%,增速进一步下滑,制造业投资保持稳定。从淡季的需求来看,基建托底的支撑点在续建项目上,新开工项目拉动的建材需求偏少。基建投资对钢价是起到支撑作用,进入淡季,受高温影响,预计基建投资增速仍会下降。不过接下来,随着稳增长政策加码,预计财政支出端力度或进一步提升。在经济增长要求与专项债加速发行等加持下,相信下半年基建高增有望维持高增,并对建筑钢材基本面形成强有力支撑。

2、房地产市场
  据国家统计局官网,上半年,全国房地产开发投资58550亿元,同比下降7.9%;其中,住宅投资44439亿元,下降7.3%。上半年,房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米,同比下降6.6%。其中,住宅施工面积557083万平方米,下降6.9%。房屋新开工面积49880万平方米,下降24.3%。其中,住宅新开工面积36340万平方米,下降24.9%。房屋竣工面积33904万平方米,增长19.0%。其中,住宅竣工面积24604万平方米,增长18.5%。 上半年,商品房销售面积59515万平方米,同比下降5.3%,其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元,增长1.1%,其中住宅销售额增长3.7%。6月末,商品房待售面积64159万平方米,同比增长17.0%。其中,住宅待售面积增长18.0%。 上半年,房地产开发企业到位资金68797亿元,同比下降9.8%。其中,国内贷款8691亿元,下降11.1%;利用外资28亿元,下降49.1%;自筹资金20561亿元,下降23.4%;定金及预收款24275亿元,下降0.9%;个人按揭贷款12429亿元,增长2.7%。  房屋新开工面积月度变化情况



  数据来源:富宝钢铁数据终端

从统计局数据可以看出,目前同比地产开发资金来看,市场资金紧张传导困难问题明显,从房屋竣工面积来看,说明上半年的保交楼政策短期已经有所进展推进情况较好,从房屋销售以及待出售面积来看,今年商品房正式进入存量时代,下半年地产形式面临更严峻的考验,同比新开工和施工面积的来看,正在进一步下滑,拖累房地产投资跌幅扩大,房企投资信心不足。不过相信楼市在各项政策、宏观经济逐步恢复等因素的带动下会实现回升,促进房地产业平稳健康发展。
4、全国主流城市周库存统计分析
  10个样本城市中,总体来看本月样本城市库存多继续处于小幅波动状态,近期现货波动幅度小于期货幅度,期现基差拉大,市场期现套保操作比较活跃,行情波动比较频繁,投机需求较少,目前淡季效应持续,全国部分地区洪涝灾害,部分地区持续高温,需求萎靡,去库压力增大,部分地区发布平控政策,但是目前来看对库存影响收效甚微,但是此利好消息对宏观面提振较为明显,预计后续库存持续小幅波动,供需矛盾正在缓解,当前依旧是宏观面支撑价格上行,政策预期没有发生改变之前,价格较难出现流畅性的下跌,但是价格越涨,风险越大,且出货兑现难度增加,注意风险管控

                                                                                                                                                                                                        全国主流城市周库存统计图

5、钢厂调价分析
  7月份钢材现货市场价格弱势调整后震荡上行。月初现货成交受到华东大雨影响,物流运输、商户以及终端需求受到严重影响,需求缩减,市场成交氛围冷清,而焦炭小幅反弹,原料高位支撑,钢厂利润不佳的情况下挺价意愿浓厚,上旬钢厂指导价格维持平稳,中下旬稳中下调。下月来看,从基本面看,近期螺纹钢维持低产量、缓累库状态,且限产风波不断,部分区域平控政策出台,平控预期仍存,若后期平控落实,明显利好螺纹,厂商挺价意愿较强;螺纹需求周度表需连续两周小幅回升,但淡季特征明显,终端采购延续低迷,成交多集中在中间商以及期现操作,现货价格底部存在支撑,上行仍有压力;从政策面来看,当前宏观环境持续乐观,国内扩大内需、提振各项消费政策陆续出台,市场对后市仍存在预期,关注后续政策面变化,预计7月现货价格盘整运行后仍有上行空间,钢厂指导价格稳中上行,幅度100-150元/吨。国内主要钢厂调价7月统计表(单位:元/吨)

三.期货市场分析
本月黑色系延续反弹,不过,临近月底,唐山环保限产,粗空平控消息,利好螺纹,利空原材料。黑色系走势出现小幅分化,期螺走强,铁矿石、双焦疲软。
本轮黑色系反弹,政策预期和原材料涨价支撑。原材料端,焦炭短期三连体,主流钢厂接受价格;政策预期,月底政治局会议召开,对政策预期达到高点,黑色系亦震荡走高。政治局会议上提到房地产,称供求关系发生重大变化,现在是供大于求,要适时调整优化政策,随后一二线城市快速表态,预示着此前在二三线城市出台的购房支持政策会向一线城市扩容,政策力度较之前有加大。不过,我们也不能高期待,因要保持定力,一二线城市的限购放松可能只是局限于郊区。7月底,有关粗钢平控的消息越来越多,这个消息利好期螺,利空铁矿石和双焦,消息不能改变行情走势(经济下行,粗钢产量本身就要下降以应对风险),但悄然改变黑色系格局,螺纹当家做主了。我们也看到,上周库存统计显示,螺纹产量小幅下滑,总库缓慢增加,显示出政策效果。总体上,对黑色系保持谨慎,这与之前观点不一样,政治局会议之前,我们的观点是有所期待,不能高期待。政治局会议已过,对政策的预期要降一降。耐心等待房地产调控政策,可能一二线城市正在加紧研究呢。期螺倾向于区间波动,区间在3700-3900。


四.下月行情展望
供应方面,澳洲铁矿近期发货略有回升,巴西保持平稳状态,非主流发货同比明显增长;受限于平控和部分地区的环保政策,铁水量开始回落,港口疏港量也开始下滑,预计后续会有10%的环比降幅,近期市场交易的核心在于地产和基建政策预期,粗钢平控政策具体细则,随着粗钢平控政策陆续出台,铁水见顶概率偏大。需求方面,房地产是建材的主力消费军,目前下游工地需求释放有限,基建方面虽保持增速,但资金压力不小,政策利好尚在,然具体落实仍需时间,多地高温暴雨的预警消息不断,因此来看,8月建材需求仍会下滑。
综合判断,煤炭需求旺季进入后期,库存压力仍偏高,煤价有所松动。海外方面,美国经济韧性较强,加息预期下降,市场情绪好转,在利好仍占主导的情况下,暂时钢价上涨趋势未变,但风险也在积累,8月份钢价继续上涨的空间有限,很大概率钢价会出现回落。所以,建议商家加强风控,快进快出


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