6月1日周度库存报告：库存下降表需增加,六月开门红能否持续

富宝资讯6月1日消息:

　　　　统计局：5月，制造业PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点，低于临界点；非制造业PMI为54.5%，环比下降1.9个百分点，仍高于临界点；综合PMI为52.9%，环比下降1.5个百分点，继续保持在景气区间。
　　数据解读：数据整体利空，不及预期。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。从企业规模看，大型企业PMI为50.0%，比上月上升0.7个百分点，位于临界点；中、小型企业PMI分别为47.6%和47.9%，比上月下降1.6和1.1个百分点，低于临界点。离岸人民币兑美元短线走低近百点，最低至7.1031元，此前发布中国5月官方PMI。

　　本周库存数据表现一般，整体来看供需双弱格局仍未改变，本周表观消费311.52万吨，较上周增加14.00万吨，较上周有小幅增长，源于基数较低，5月，TOP100房企实现销售操盘金额4853.6亿元，环比降低14.3%，近年来5月单月业绩环比4月首度下滑。低基数效应下，同比仍增长6.7%，但单月业绩增幅显著低于前两月水平。累计业绩来看，1-5月百强房企实现销售操盘金额25352.8亿元，同比增长9.1%、增幅较上月回落。重点50城新房成交面积较4月周均下降近两成，从绝对规模上看，上周成交面积整体仍处于今年以来的低位，市场调整压力较大，购房者置业情绪继续回落。目前市场上去化较快的项目多为核心区倒挂盘，郊区项目去化压力大，部分开发企业资金压力、城投平台风险上升，影响楼市预期，也影响终端需求正常兑现。

　　本周钢厂产量有小幅上涨，本周螺纹钢周度产量273.41万吨增加3.03万吨，环比增加1.12%，与去年同期相比减少20.57万吨，同比减少7%，钢厂产量先大规模检查而后小规模复产，钢厂在复产、减产、复产循环中博弈，在利润未有明显好转的前提下，钢厂产量大幅增加的可能性不大，且市场有传言称粗钢平控细则已推进至各个钢厂，但迟迟未得到明确的官方消息确认，后续需要持续关注原料端变化和钢厂生产动态。

　　本周库存继续保持下降趋势，本周螺纹全国统计仓库库存量584.88万吨减少32.75万吨，环比减少5.30%，与去年同期相比减少238.95万吨，同比减少29.00%。本周线材全国统计仓库库存量：115.33万吨减少6.96万吨，环比减少5.69%，与去年同期相比减少58.24万吨，同比减少33.55%。实际螺纹厂库库存为225.25万吨，较上一周减少5.36万吨，环比减少2.32%，较去年同期减少118.65万吨，同比减少34.50%。线材厂库库存为68.34万吨，较上一周减少7.51万吨，环比减少9.90%，与去年同期相比增加减少33.73万吨，同比减少33.05%。目前钢厂和市场代理主流操作依旧维持去库降库操作，库存整体仍处于快速下降趋势，受限于地区区域性不同，个别地区库存下降速度不同，华东地区库存下降速度较快，西南地区库存下降速度较慢，所以钢厂库存与社会库存双双下降，预计后期库存仍有下降空间。

　　5月PMI数据，主要有三个关键点，一是制造业PMI持续下降，产需两端都受到影响；二是非制造业PMI指标仍在高景气区间，但增速有所滑落，服务业复苏出现一定分化，主要是房地产下行影响；三是价格指标快速回落，中小企业生存情况不容乐观。其实这些都反应出一个问题就是内需不足，当前经济刺激政策效果已经逐渐减弱。内需不足已经是一个共识，但对如何拉动内需各方分歧较大。一是放水刺激经济，之前市场对降息预期较高，但目前来看，降息并不能解决当下问题。一季度释放的天量货币主要集中在企业手中，目前居民仍在去杠杆过程中。二是加大力度刺激房地产，再次发挥房地产稳经济的作用。但目前居民仍在去杠杆过程中，刺激房地产同样不能解决问题。
　　目前来看需求端季节性压力较大，部分地区降雨较多，影响开工进度，终端需求量持续走弱。供应端，市场有传言称粗钢平控细则已推进至各个钢厂，但迟迟未得到明确的官方消息确认。需求弱势下供给端的变化将是未来市场关注的焦点。5月以来各种传闻层出不穷，但若无明显利好的宏观政策和产业政策出现，反弹幅度仍然受限。

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