建材10月月报：下周或将扭转乾坤，触底上涨

　　三．期货市场分析

　　1、期螺综述及技术分析

　　截止10月29日，期螺主力RB2201合约开盘4712，最高4793，最低4576，收盘4646，收盘价较上月涨跌1250，跌幅为21.87%，成交196.8W手，月末持仓为333.1W手。10月行情波动较大，上旬受限产限电及旺季预期的影响，价格不断上涨，特别是国庆节之后出现了连续拉升。在10月10日之后，政策调控开始影响市场，发改委连续发布多条公告打压煤炭价格，以缓解煤炭价格持续暴涨问题。下半年大宗商品的核心主要交易的是煤炭逻辑，与煤炭相关的商品均出现暴涨，随着政策力度的不断加码。煤炭崩塌，引发了商品市场系统性的暴跌，钢材价格跟随市场出现巨大回撤，一直持续到今天。从技术面看，价格从近5870一直跌至最低点4464，跌幅达1400多点。钢材价格目前已接近钢厂成本线附近，成本支撑较为有利，技术形态表现也是下跌放缓，有止跌企稳的迹象。预计近期钢材价格或在01合约4700震荡，后期展开企稳反弹。

 

     图8   期螺主力周K线及指标走势图

 

 

　　资料来源：富宝资讯

　　2、下月期螺市场预判及策略

　　市场暴跌的核心在于政策，政策引发煤炭的崩塌，进而带动市场定价逻辑的崩塌。今天煤炭解封，有企稳迹象，从政策层面看影响正在衰减。连续的暴跌利空消息已基本被定价，继续下跌的空间已经不大，似有企稳筑底的迹象。11月3日美联储议息会议，市场普遍认为在本次会议美联储预期将正式宣布缩减购债。是个潜在的利空因素，但钢材价格目前已经偏低，预计短期影响有限。接下来市场的驱动核心在于交割，也就是基差回归。截至10月29日，杭州螺纹报5200，期货01合约报4646，基差为554元。因跌无可跌，更大概率是涨回归，期货涨的多，现货跟随。鉴于政策影响尚未完全消退，市场情绪缓和也需要时间，需求的释放力度或较弱。价格在4700-4800小幅震荡，但整体方向是震荡上行，幅度暂看200左右。

　　四．下月行情展望

　　下月趋势预判

　　回顾10月份全国建材价格整体偏弱运行为主，黑色品种日内跌幅高近400元/吨，总体走势来看供给端并没有出现超预期的变化，还是受到政策面的影响为主，尤其是原料端焦炭焦煤的影响最大，焦炭等原料由于供应紧缺导致大量资金涌入，资金炒作过分，估值过高，库存方面，各地区降库放缓，下游新开工面积数据不及预期，表需下降，对于下月而言，螺纹利空情绪大部分已经兑现，散户资源处于低位，钢厂错峰生产下，货权掌握在大户以及钢厂手中，但另一方面又考虑临近冬储，市场的避险情绪大于观望情绪，短期期螺螺纹有见底迹象，我们预计下月走势先强后弱运行为主，波动幅度暂看150-200。

[1] [2] [3] [4]