三.期货市场分析
1、期螺综述及技术分析
截止9月30日,期螺主力RB2201合约开盘5703,最高5730,最低5585,收盘5706,收盘价较上月涨506,涨幅为9.7%,成交196.8W手,月末持仓为117.2W手。9月初开始江苏各地能耗双控开始加严,钢厂开始减产限产,供应量不断减少。随后煤炭告急,价格不断上涨,新一轮钢厂、能化等高耗能企业不断停产限产,钢材产量在9月份急剧下降。虽然终端资金一直偏紧,需求也在下降,但供应的缩减量远大于需求缩减量。反映在库存上是库存不断下降,一直处于去库状态。库存下降、产量的减少钢材价格则一直上涨,整体上涨超500元,非常强势。盘面期货从5200一路上涨至5900附近,期间9月10号至9月29号处于高位震荡,表明市场处于犹豫状态,本月最后一天9月30号开启了一波比较大幅的拉涨,技术面看整体仍是偏多的格局,没有出现转弱的迹象。
图8 期螺主力周K线及指标走势图
资料来源:富宝资讯
2、下月期螺市场预判及策略
推动钢材价格上涨的因素有两个:一是能耗双控的环保考核;一个是缺煤缺电导致得限电停产。两个共同作用支撑现在的钢材价格,这两个因素只要有一个出现变化,则钢材价格就会出现下跌。 首先我们来看能耗双控,四季度到年底的大考还有2个来月时间,能耗双控不单单是环保问题,牵涉的是地方政府的指标,属地领导的考核问题,能耗不达标是不会停止的。起码到年底考核结束才有放松的可能。第二个方面,电力缓解。复产的前提是电力压力缓解,秋冬季水电、光伏、风电等发电量下降,只能由煤电补上来。煤炭受‘合法合规的保供’‘超产入刑’等政策影响煤炭恢复的速度偏慢,自今年5月份就各种政策开始发力到目前都无法解决,国庆节短短几天就能恢复概率较小。进入10月下旬,北方也会陆续进入冬季,用电高峰会再次来袭。由此,起码10月份见不到煤炭的缓解,电价无法解决,自然钢厂就很难复产,相应的10月钢材价格或都是偏强的格局,再不济也是稳,看不到下跌的迹象。
四.下月行情展望
下月趋势预判
回顾9月份全国建材价格整体偏强运行为主,总体走势来看算是吃了一波限产的红利,钢厂的生产节奏来看,从全国建筑钢材生产厂家统计了解螺纹产能利用率不足50%,线材产能利用率在55%左右,整体来看,9月份全国主要钢厂受到粗钢压产以及限电双重影响,供给端大幅度下滑,尤其是能源相关性以及耗能高的品种供需层面的变化较大,且整体下滑幅度大于需求端,库存方面主要城市库存出现了不同的降幅,但终端对于当前高价存在观望,后期需警惕需求走弱或钢厂复产供应增加带来的利空风险,考虑目前原料端能源价格翘板力度较强,涨跌均有压力和支撑,我们预计下月走势先强后弱运行为主,波动幅度暂看100-200。