建材6月月报：市价承压运行，多空持续纠缠，预计7月价格宽幅震荡为主

　　5、下游需求分析

　　1.基础设施建设

　　根据交通运输部最新数据核算， 5月份全国交通固定资产投资同比下滑6.13%，增速较前一个月继续趋弱4.88个百分点；环比增长11.04%，增速较前一个月回升11.70个百分点。另据统计局最新数据显示，1-5月份，全国城镇固定资产投资193917亿元，同比增长15.4%，增速较1-4月份放缓4.5个百分点；1-5月份基础设施投资同比增长11.8%，较1-4月份增速放缓6.6个百分点。从数据表现可见，5月份投资增速，包括基建投资的增速都在放缓，但是总量仍保持了较高的同比增长；5月份交通固定资产投资仍呈现环比增长，但是同比出现了下滑。预计6月份基建投资仍保持回升态势，但是7 月份受到高温（三伏天）、降雨等影响，相关螺线需求将出现环比下滑。

　　图6  全国交通固定资产投资月度走势情况

　　2、房地产市场

　　统计局最新数据显示，1-5月份，全国房地产开发投资54318亿元，同比增长18.3%，增速较1-4月份放缓3.3个百分点；房地产开发企业房屋施工面积839962万平方米，同比增长10.1%，增速较1-4月份放缓0.4个百分点；房屋新开工面积74349万平方米，增长6.9%，增速较1-4月份放缓5.9个百分点；房地产开发企业土地购置面积4396万平方米，同比下降7.5%，增速较1-4月份回落12.3个百分点； 商品房销售面积66383万平方米，同比增长36.3%，增速较1-4月份放缓11.8个百分点；房地产开发企业到位资金81380亿元，同比增长29.9%，增速较1-4月份放缓5.3个百分点；5月份，房?夭⒕捌甘?01.17，较4月份放缓0.11。从数据来看，5月份房地产市场整体增长放缓，6月份该领域政策调控继续趋紧，加之淡季效应加深，预计7月份房地产相关螺线需求将呈季节性回落。

 图7 新屋开工面积单月变化情况

　　6、全国主流城市周库存统计分析

　　10个样本城市中，总体来看本月整体库存处于上涨的有7个，减少的有3个，本月市场处于淡季行情，终端方面淡季需求量较少，且价格波动较为频繁，资金较为紧张，拿货欲望不高，补货情况较少，多按需拿货，虽然部分钢厂进行减产检修，但是并不能扭转库存累增的趋势。全国各地的代理心态都较为谨慎，多以出货降库为主，维持低库存运行，降低风险，目前高层对市场调控较为频繁，各类政策层出不穷，但主体仍是以平稳为主，考虑到下月淡季延续，工地方面受到梅雨和高温的影响，需求有限，钢厂减产检修情况正在不断传出，缓解代理库存压力，预计下月持续偏弱盘整为主。

　　表4、 全国主流城市周库存统计图

　　7、钢厂调价分析

　　5月下旬现货市场氛围偏弱，钢坯价格下挫，低位资源涌现，钢厂挺价意愿松动，6月份进入季节性消费淡季，华东地区多雨，北方地区高温，影响下游施工进度，需求明显收缩，中上旬指导价格整体下挫300-400元/吨幅度不等。下旬开始，市场心态谨慎，钢厂方面出于成本考虑，大降意愿不强，市价跌幅有所收窄。后市来看，7月份即将迎来大范围的高温天气，高温多雨影响终端施工，需求方面依旧偏弱，同时国家层次对于大宗商品的关注度依旧在持续，打击投机炒作，保供稳价，价格方面难有较好表现，但考虑目前多数钢厂利润接近成本线，综合考虑，预计下月钢厂政策稳中下调，跌幅收窄。

　　表5、国内主要钢厂调价6月统计表（单位：元/吨）

　　资料来源：富宝资讯

　　三．期货市场分析

　　1、期螺综述及技术分析

　　截止6月30日，期螺主力RB2110合约开盘5085，最高5151，最低5057，收盘5107，收盘价较上月涨120涨幅为2.38%，成交134.4W手，月末持仓为121.9W手。5月中旬，由于钢材价格大幅拉升对中下游小企业带来比较大的成本压力，碳中和压减产能减缓了推进力度，同时稳价保供政策相继出台，传统淡季叠加政策压制5月期螺主力合约出现大幅下跌。整个6月份期货市场处于震荡寻底阶段，期间反复出现相关限产减产政策信息的刺激，历经三次较有利的反弹，但前两次均因为现货的交投疲软，出现回落。整体技术形态处于4800-5300的震荡区间反复试探，目前处于第三次的反弹中，预计后期价格仍将区间震荡，涨跌有限。

图8   期螺主力周K线及指标走势图

　　资料来源：富宝资讯

　　2、下月期螺市场预判及策略

　　7月来看，由于减产限产信息频出，减产预期持续发酵，期货螺纹预计仍将震荡偏强运行。但由于国内宏观信用持续收紧、钢材库存持续累库、淡季需求等原因，7月上旬期现货或将继续延续背离，期货偏强现货弱势。从期螺走势来看，经过6月的反复震荡，7月或有可能突破震荡区间，其中的关键还在于钢厂减产限产的力度及持续时间，但从前期政府稳定物价的决心来看，后期也难以大涨，我们预期后续市场要进入震荡走强格局，上方关键位5300附近。

　　四．下月行情展望

　　下月趋势预判

　　回顾6月份全国建材价格窄幅震荡运行为主，市价波动区间在4800-5100主流，从本月的价格波动情况来看，基本延续5月下旬走势，在快涨快跌过后和现货端过渡中，同时本月也是淡旺季转换节点，涨后价格缺乏支撑力量，月尾多数地区工地则停工大检查为迎接百年大庆，但如果像传言那样7月份压产预期确立，对钢铁行业无疑利好，总体来说，钢材供应依旧面临着压产和保价稳供的双重博弈，展望7月，伴随着高温天气以及南方多雨，各地区库存累增，钢厂计划量打折力度较弱，挺价意愿不高，我们预计下月走势宽幅震荡运行为主，波动幅度暂看100-200。