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建材5月月报:钢价内外驱动博弈,6月建材跌宕起伏?

2021-05-31 18:05:18   来源:富宝资讯     打印

  2.成本分析



  本月盈利变化极大,上半月大涨下半月大跌,据富宝成本模型测算,截至5月31日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正180元/吨,较上月末(正390)盈利减少210元/吨;8-10mm高线盈利空间为正336元/吨,较上月(正307)盈利空间正增长29元/吨。5月来看,钢材期螺走势冰火两重天,十几天暴涨1100多,又十几天暴跌1500多,市场从极度兴奋到极度低迷,市场最高时。利润达到1800多,随后的暴跌,在高位接货的人大亏。库存继续下降;5月梅雨季节来临,不有利于工地开工,需求下降,6月进入初夏,预期工地需求按需释放。目前政府坚定稳物价,5月多次公开发言防止大宗商品暴涨暴跌。综合考虑,预计下月钢价走势整体宽幅震荡运行,因此富宝建材研究小组,预计下月中小钢企盈利空间较本月维稳。

 

    图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

 

  资料来源:富宝资讯

 

 

  图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间


  资料来源:富宝资讯

 


  2. 产能及产量分析 4月份螺纹钢产量2365.6万吨,同比增长12.03%,环比增加3.04%。线材产量1417.4万吨,同比增长9.56%,环比增加2.96%。粗钢产量9785万端,同比增长15.08%,环比增加4.07%。粗钢日产水平为326.17 万吨/日、环比增长7.54 %;生产生铁7597.0万吨、同比增长3.80%,生铁日产水平为253.23万吨/日、环比增长5.02%;生产钢材12128.0万吨、同比增长12.50%,钢材日产水平为404.27万吨/日、环比增长4.55%;1-4月,全国累计生产粗钢3.75亿吨,同比增长15.80%,粗钢累计日产312.13万吨、同比增长16.77%;生产生铁3.07 亿吨、累计同比增长8.70%,生铁累计日产255.53万吨、同比增长9.61%;生产钢材4.53 亿吨、累计同比增长20.10%,钢材累计日产377.11万吨、同比增长21.10%。    

 

                             2021年4月全国主要冶金产品产量统计

 

  4、华东地区出货量统计分析

  从上表可见,上半个月华东大户成交量整体是非常不错的,主要还是受涨价行情带动影响,厂商心态积极,下游补库积极,中间商投机操作增多。下半月钢价一路下跌,主要是下游对高价的接受程度有限,商家资金压力紧张,市场陷入恐慌状态,厂商不断的进行降价抛货,但乐观点来讲,也可以说是市场的自我调节,钢价暴涨之后反弹的表现。28号后市场开始回涨,但受到国家领导人的讲话调控,小编认为钢价短期之内还是以震荡为主,且6月传统淡季来临,需求或将减弱,综合来看,预计6月华东成交量呈现先强后弱趋势。


  表3、 华东地区主流城市成交量统计图


  5、下游需求分析

  1.基础设施建设

  根据交通运输部最新数据核算, 4月份全国交通固定资产投资同比下滑1.25%,增速较前一个月下滑36.15个百分点;环比下滑0.66%,增速较前一个月下滑135.49个百分点。另据统计局最新数据显示,1-4月份全国城镇固定资产投资143804亿元,同比增长19.9%,增速较前一个月放缓5.7个百分点;其中,基础设施投资同比增长18.4%,增速较前一个月放缓11.3个百分点。今年以来截至5月26日,按使用额度计算,今年新增专项债券发行4456.52亿元,发行进度为12.2%,不及去年同期。据了解,5月底北京、四川等多地民间投资项目批量出炉,不少地方投资额达千亿左右,后期?窦渫蹲士占浠蚪涌炖┤荩韧蹲首⑷敫喽ΑA硗猓?月27日中共交通运输部党组召开会议,强调要加快推进“十四五”综合交通运输发展规划和专项规划编制工作。从近年历史数据来看,6月份基建投资通常较5月份继续增长,但由于今年4月份基建数据已显露增长动力不足,加之今年降雨偏多,预计今年6月份基建投资带动的螺线消费增幅有限。


  图6  全国交通固定资产投资月度走势情况


  2、房地产市场

  统计局最新数据显示,1-4月份商品房销售面积50305万平方米,同比增长48.1%,较3月份增速放缓15.7个百分点;全国房地产开发投资40240亿元,同比增长21.6%,增速较3月份放缓4个百分点;房地产开发企业到位资金63542亿元,同比增长35.2%,增速较3月份放缓6.2个百分点。4月份,统计监测的70个大中城市新建商品住宅销售价格涨幅总体有所扩大,但二手住宅已有降温趋势。5月份,多部门齐抓共管,坚持房地产市场调控目标不动摇、力度不放松,坚决防范化解房地产市场风险,无论是部门督导约谈、打击违规经营贷,还是多个热点城市迅速完善调控政策、整顿规范市场秩序,都释放出明确的信号:坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,坚决遏制投机炒房,促进房地产市场平稳健康发展。预计6月份调控政策不会放松,房地产相关螺线消费增长动力有限,但总的螺线需求量仍将保持在全年高位水平。 

 

                              图7 新屋开工面积单月变化情况

 


  6、全国主流城市周库存统计分析

  10个样本城市中,总体来看本月整体库存处于下降的有7个,趋平的有1个,增加的有2个,本月五一节中价格暴增,节中补货的不少,五月初价格持续上涨后下游压力剧增,导致部分项目提前停工,需求受到一定影响。受国家发言影响下,中旬价格又持续急速下降,大变动行情下大家行动进一步谨慎,从以上数据不难看出从8号到17号以来库存变动都不是很大,其中4个样本城市呈现库存增长趋势,一来是跌价行情下中间需求减弱,二来终端在行情大变动下观望心态明显。中下旬期螺开始回调整理,以上库存的增减幅度可以看出,终端及中间需求回升,从本月库存数据结合价格变动上看,月末价格已震荡上涨为主,库存消耗有增有减,说明各地区心态不一,考虑到淡季即将来临,工地用户一般会提早做好高温及梅雨季节的应对准备,工地需求可能有所放缓,预计下月震荡偏弱盘整为主。

 

  表4、 全国主流城市周库存统计图


  7、钢厂调价分析

  5月份钢厂指导价格整体先强后弱运行。4月下旬钢坯价格持续上涨,黑色系全面上行,在此带动下,现货市场看涨热情浓厚,盘中交投表现活跃,中上旬指导价格拉涨450-800元/吨不等。然下旬开始,政府表示要加大对大宗商品的管控力度,遏制大宗商品不合理上涨,在此影响下,市场恐高情绪滋生,投机需求明显减少,现货炒涨热情明显降温,市价出现明显回落。后市来看,目前成本端支撑下,厂商探涨意愿依旧较强,然行情波动频繁,终端补库较为谨慎,加之6月处于季节性消费淡季,整体需求表现不容乐观,综合考虑,预计下月钢厂政策稳中上行,调整幅度有限。


  表5、国内主要钢厂调价5月统计表(单位:元/吨)

  资料来源:富宝资讯

 

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