建材4月月报：休假氛围浓厚，期螺高位盘旋，预计下月先强后稳运行

　　本月盈利空间较上月以小幅增长为主，据富宝成本模型测算，截至4月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正390元/吨，较上月末（正330）盈利正增长20元/吨；8-10mm高线盈利空间为正307元/吨，较上月（正285）盈利空间正增长22元/吨。4月来看，钢坯期螺走势强势支撑，带动钢厂挺价情绪，且需求陆续释放，库存继续下降，钢价大幅拉升后回调，期螺创近十年新高，钢价盈利空间窄幅上涨；5月来看，梅雨季节来临，不有利于工地开工，需求或有下降，目前成本高企，市场低出情绪不高，叠加前受环保限制，钢厂开工产量情况整体偏低，定价主流多坚挺商家也多积极出货降库为主，综合考虑，预计下月钢价走势整体高位震荡运行，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较本月维稳。

图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　2. 产能及产量分析 据数据显示，3月份螺纹钢产量2295.8万吨,同比增长19.51%,线材产量1376.7万吨,同比增长20.74%，粗钢产量9402万吨,同比增长19.04%。中国1-3月份合计粗钢产量27104万吨，同比增长15.6%。 2021年3月年全国主要冶金产品产量统计

　　3、华东地区出货量统计分析

　　从上表可见，上旬华东地区大户成交量整体呈下降趋势，中旬呈增加趋势，下旬整体呈下降趋势，说明3月需求过劲之后，上旬厂商操作谨慎，整体成交放缓；中旬随着期货钢坯等价格上调，现货钢价不断的上涨，市场成交随之上移；下旬钢价上涨到一定的高位，下游终端对市场有一定的恐高情绪，虽然五一假期来临，但商家整体大幅备货操作意愿不是很大，所以成交量有一定得下滑，5月来看，节后上班，需求或将小幅增加，但随着天气逐渐变热，且梅雨季节将要来临，对下游工地施工肯定有一定的抑制作用，综合来看，预计5月华东成交量呈先强后弱的趋势。

　　表3、 华东地区主流城市成交量统计图

　　4、下游需求分析

　　1.基础设施建设

　　根据交通运输部最新数据核算，2021年3月份，全国完成交通固定资产投资同比增长34.91%，环比增长134.84%。另据统计局最新数据显示，1-3月份，全国城镇固定资产投资95994亿元，同比增长25.6%，基础设施投资同比增长29.7%。以上投资增速均保持较高水平，一季度基建投资同比增速已恢复至疫情前水平，交通基建投资明显加快。近期基建投资继续回暖，各地积极推进交通、能源、水利等重大工程项目和信息网络等新型基础设施建设。另外，国家频提防范化解地方政府债务风险，在此背景下，山东、陕西共1300亿元铁路项目建设暂缓，截至4月21日，全国发行地方政府债券  4144亿元，相比去年同期下降19.7%。不过，近期民间投资加速回暖，一揽子新举措蓄势再发力，在全年地方专项债净发行3.65万亿元的政策支持下，财政对基建投资的支持力度仍偏积极。预计5月份基建投资仍有增长空间，利好相关螺线消费。

　　图6  全国交通固定资产投资月度走势情况

　　2、房地产市场

　　统计局最新数据显示，1-3月份，全国房地产开发投资27576亿元，同比增长25.6%；房屋新开工面积36163万平方米，增长28.2%；商品房销售面积36007万平方米，同比增长63.8%；房地产开发企业到位资金47465亿元，同比增长41.4%；3月房地产开发景气指数为101.29。以上指标保持较高增速，但较2月份增速有所趋缓。数据显示，今年楼市现“史上最热”一季度，但降温迹象已现。一季度以来地方密集调控，4月份调控政策继续收紧，截至4月上半月，年内房地产调控已超150次。住建部强调，要坚决遏制投机炒房，引导好预期，确保房地产市场平稳运行；财政部也表示，要积极稳妥推进房地产税立法和改革。不过，鉴于前三个月的高增速，以及季节性规律，预计5月份该领域相关螺线需求仍有韧性。  图7 新屋开工面积单月变化情况

　　5、全国主流城市周库存统计分析

　　10个样本城市中，总体来看整体库存都处于下降趋势，本月环保督查，唐山限产等举措，大大促使市场库存的降低，五一将至，节前补货增多，从以上库存的减少幅度可以看出，五一补货情况部分地区较为理想，少数地区因价格拉涨过多，下游观望为主，预计节间高位盘整震荡运行为主。

　　表4、 全国主流城市周库存统计图

　　6、钢厂调价分析

　　3月下旬唐山钢坯价格整体上涨180元/吨，生产成本对钢价支撑较为强劲，厂商炒涨意愿不减，加之对4月份旺季需求存在良好预期，市场心态积极，且环保限产消息面影响下，中上旬指导价格拉涨300-400元/吨。然价格高位下，市场投机需求明显减少，终端采买谨慎，高位成交明显缩量，贸易商多考虑积极出货为主，下旬价格政策平稳运行。后市来看，目前临近五一节点，市场节日气氛较浓，当前需求释放稳定，钢厂库存整体呈现下降态势，市价底部存支撑，但南方地区梅雨季节即将来临，届时需求量会有一定萎缩，难以带动价格大幅拉涨，综合来看，预计下月钢厂政策稳中运行为主。

　　表5、国内主要钢厂调价4月统计表（单位：元/吨）

　　资料来源：富宝资讯

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