建材月报：钢厂利润显著回升，4月份钢价将承压波动

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月窄幅增加，据富宝成本模型测算，截至3月31日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正370元/吨，较上月末（正330）盈利正增长40元/吨；8-10mm高线盈利空间为正285元/吨，较上月（正246）盈利空间正增长39元/吨。3月来看，钢坯期螺走势强势支撑，带动钢厂挺价情绪，且需求陆续释放，库存出现拐点，钢价震荡拉高，钢坯创近十年新高，钢价盈利空间窄幅上涨；4月来看，天气转暖，有利于工地开工，需求逐步释放，且成本高企，市场低出情绪不高，叠加前受环保限制，钢厂开工产量情况整体偏低，定价主流多坚挺，商家也多积极出货降库为主，综合考虑，预计下月钢价走势整体震荡偏强运行，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较本月小增。

     图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　3.产能及产量分析

         据数据显示，2月份线材产量1226.68万吨，,同比增长7.43%，钢筋产量1921.32万吨,同比增长9.51%，粗钢产量8304.61万吨，同比增长3.9%。

         2022年2月年全国主要冶金产品产量统计

　　4、华东地区出货量统计分析

　　从上表可见，3月上旬由于下游需求未完全跟得上，江西，济南，南京市场等成交出现小幅回落；中下旬在期货钢坯大幅拉涨的提振下，现货商家价格不断上移，加之下游需求不断恢复，市场成交越来越好；但是考虑到期货已达到5000，唐山钢坯库存告急，市场恐高情绪明显，综合来看预计4月华东出货呈现先弱后强的趋势。

　　表3、 华东地区主流城市成交量统计图

　　5、下游需求分析

　　1.基础设施建设

　　根据交通运输部最新数据核算，2021年2月份，全国完成交通固定资产投资同比增长230.9%，环比下滑34.13%。另据统计局最新数据显示，1-2月份，全国城镇固定资产投资45236亿元，同比增长35.0%；比2019年1-2月份增长3.5%，基础设施投资同比增长36.6%。政府工作报告指出，今年积极的财政政策要提质增效、更可持续，要坚持扩大内需这个战略基点，扩大有效投资，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，优先支持在建工程，合理扩大使用范围，中央预算内投资安排6100亿元；继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进 “两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系；政府投资更多向惠及面广的民生项目倾斜，新开工改造城镇老旧小区5.3万个。3月份基建新开工、复工项目较多，近期各项数据显示，建材下游需求陆续恢复。综上分析，预计4月份基建投资继续回升，利好相关建材需求。

　　图6  全国交通固定资产投资月度走势情况

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