热轧周评：需求不强 下周热轧市场或小幅震荡（3.8-3.12）

　　二、产业信息

　　◆产业信息：近期唐山市政府召开环保紧急会议，环保加压减产预期增加，但热卷价格未获得支撑，因原材料现货需求减少预期拖累期价，因此钢材成本支撑减弱，但环保加压仍将影响短期产量，市场价格仍有支撑。技术上，热卷2015合约在日线图触及前期高点后略有回落，关注下方4920支撑，若站稳此支撑线，大概率会有二次上破前高概率，并且这一线也是MA5和MA10共同支撑线。短线压制看前高：5100附近。

　　◆行业发展：唐山环保限产政策，因生态环境部部长黄润秋赴河北省唐山市落实政策措施，而进一步加码，多家企业排污许可证被吊销，部分钢厂新增高炉停产。焦炭现货第四轮提降开启，本周焦炭总库存大幅增加58万吨。整体看目前市场情绪再次转强，有利于成材价格上涨以及成材利润再次扩大。

　　三、市场行情回顾

　　本周全国热卷市场呈“V”型走势，震荡幅度在20-70元/吨。其中西南市场跌幅最大，多数市场在涨跌震荡中平衡调整。周末期间钢坯累涨110报4410元/吨，周初开市利好行情延续，期卷开盘高走，现货心态高涨坚挺出货，幅度30-170元，其中天津高位涨至4900，上海高位至5000，乐从高位至5020。但整体需求释放不及预期，终端高位不买账交投氛围乏力。周中环保政策加严叠加借助碳中和淘汰落后产能精神，焦炭铁矿受打压，黑色系集体下挫跌幅过百。现货资源则呈现出跳水试下滑，需求陡然停滞市场有价无市。临近周末，各钢厂政策频出宝钢热轧基价上调300，鞍钢价格上调200，五大主要钢材品种总库存止增转降，利好信号集中释放，期卷坚挺上行带动现货资源回涨，低位资源成交释放整体交投尚可。截止今日较上周天津涨60报4900元/吨；上海涨70报4950-4960元/吨；乐从涨30报4960-4970元/吨。

　　库存方面：本周热卷实际产量312.36万吨，较上周减少7.64万吨；厂内库存121.08万吨，较上周减少4.36万吨，社会库存312.55万吨，较上周减少8.13万吨；库存总量为433.63万吨，较上周减少12.49万吨。

　　四、热卷期货走势及分析

　　本周热卷高开低走，站稳支撑后，强势反弹至前期高点，报价4995，今日涨幅3.12%。日线以一个上影线教长的小阳性收盘，现货市场来看，热卷今日不同地区均出现不同幅度上涨，价格在30-80之前浮动。此次热轧板卷价格上涨主要原因有三：一，热轧板卷社会库存保持下降趋势，商家库存压力不大；二，中美高层将进行对话，市场乐观预期较强；三，唐山地区环保政策再次升级，部分钢厂被关停，短期市场炒作情绪较浓。料短期期货市场或保持偏强运行态势。

　　五、下周行情预判

　　后市来看，会议结束相对稳健的宏观政策犹如一剂良药稳定市场心态，目前需求释放不强烈，过高的价格终端承受有限，叠加原料成本段支撑减弱，短期还是面临调整压力。故预计下周全国热轧市场小幅震荡。

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