建材月报：1月虎头蛇尾黑色大跌，新春来临忧患仍存

　　5、下游需求分析

　　1.基础设施建设

　　据统计局最新数据显示，2020年1-12月份，全国固定资产投资比上年增长2.9%，增速比1-11月份提高0.3个百分点，其中基础设施投资比上年增长0.9%，增速比1-11月份回落0.1个百分点。2021年开年，多地重大项目迎来密集开工，稳投资全年路线图主要是：围绕“两新一重”主线，以基础设施、公共服务设施等重大项目为抓手，强基础、补短板，全力扩大有效投资，其中，惠民生补短板还将持续加码，从中央部委到地方，正在密集谋划实施新一批重大民生工程；而加快新型基础设施建设正成为扩大有效投资的关键选项，湖北、广东等地正加紧谋划一批千亿级的新基建投资建设项目，5G基站、大数据中心、工业互联网等成为部署重点。另外，2021年我国将高标准推进重大水利工程建设，加快黄河古贤水利枢纽工程等150项重大水利工程建设，交通运输部表示，将加快推进川藏铁路等一批重大项目。总体来看，2021年基建投资仍有增长空间，不过，短期内临近春节，下游停工趋增，相关螺线消费转弱，放眼看整个2月份螺线消费将处于全年的低位水平。

　　图5、全国基础设施投资累计增速变化情况

　　资料来源：交通运输部，富宝资讯整理

　　2、房地产市场

　　统计局最新数据显示，2020年1-12月份，全国房地产开发投资同比增长7.0%，增速比1-11月份提高0.2个百分点；房屋施工面积同比增长3.7%，增速提高0.5个百分点；房屋新开工面积下降1.2%，降幅收窄0.8个百分点；房企土地购置面积同比下降1.1%，降幅收窄4.1个百分点；商品房销售面积同比增长2.6%，增速提高1.3个百分点；房企到位资金同比增长8.1%，增速提高1.5个百分点；商品房待售面积49850万平方米，比11月末增加563万平方米。2020年12月70个大中城市中有42城新建商品住宅价格环比上涨，环比看，扬州涨幅为0.8%领跑，北上广深分别为0.3%、0.2%、0.7%、-0.1%。以上多数指标继续好转。不过，在去年12月末央行联合银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中管理制度》，将银行分为五档，并设立区别性的“两条红线”指标。2021年1月份一二线楼市开年调控连发，多举措“降温”楼市。加之受到季节性、春节等因素的影响，预计短期内相关建材消费继续趋弱。 

图6、全国新屋开工面积单月变化情况

　　资料来源：统计局，富宝资讯整理

　　6、全国主流城市周库存统计分析

　　10个样本城市中，1月份库存整体呈现上涨趋势，尤其是临近月底工地放假较多，国家发布疫情防控，需持核酸检测报告返乡，进一步提前了工地停工的时间，需求不断减弱，且今年由于冬储价位太高，各地贸易商冬储较为谨慎，成本端方面，今年由于铁矿价格不断增长，钢价突涨近千，后期铁矿高位坚挺，再加上今年年底疫情增加，来年行情难以预料，钢厂库存一积再积，现各地区钢厂已陆续检修减产，缓解库存压力，希望来年需求可以加速消化库存。

　　表4、 全国主流城市周库存统计图

　　7、钢厂调价分析

　　1月钢厂政策稳中上调50-150元/吨。12月下旬钢坯价格持续走高，在原料方面强劲带动下，主导钢厂挺价意愿较强，钢厂上旬指导价格拉涨150元/吨。而到中下旬以后，年底工地陆续停工进入收尾阶段，同时在淡季效应的影响下，市场成交表现持续下滑，与此同时，钢厂库存、社会库存连续增加，钢厂拉涨意愿有所减弱，指导价格维持平稳。当前市场来看，临近冬储时间节点，但由于今年价格高位，市场冬储操作偏弱，考虑钢厂利润接近边缘，钢厂检修停产现象增多，同时原料方面铁矿石、焦炭等价格维持高位，综合考虑，预计2月份钢厂政策延续高位调整为主。

　　表5、国内主要钢厂调价1月统计表（单位：元/吨）

　　资料来源：富宝资讯

　　三．期货市场分析

　　1、期螺综述及技术分析

　　截止1月29日，期螺主力RB2105合约开盘4354，最高4511，最低4219，收盘4267，收盘价较上月跌121，跌幅为2.76%，成交38262854手，月末持仓为1173970手。 1月期螺主力基本呈现冲高回落格局，其中仅月初第一周表现较为强势，之后高位持续回落，至月末跌势有所放缓。从技术指标来看，日K线跌破BOLL中轨支撑，但暂处于40日均线上方，KDJ于30附近死叉,MACD处于绿柱区间。综合考虑，期螺各项指标暂偏空，但下方有支撑，后期或有反弹可能。

  图7   期螺主力周K线及指标走势图

　　资料来源：富宝资讯

　　2、下月期螺市场预判及策略

　　预计2月期螺由跌趋稳，小幅反弹，主要运行区间为4200-440,2月投资者应以短线偏多操作思路为主，总仓位控制在20%以内

　　四．下月行情展望

　　下月趋势预判

　　对于2月份，当前疫情干扰预警尚未解除，基本面表现更倾向于利空，但下月处于库存和需求释放的时间拐点，期货盘面也处于变轨节点，当前来看，涨跌两难，现货市场变化幅度不大，跟涨跟跌情绪不浓，同时市场也更关注钢厂库存情况，加上明年上半年产能置换的投放，使得近强远弱有望延续，综合来看，如果资源量20%以上集中在钢厂手里，会对现货挺价有力，预计下月走势先强后弱运行，幅度暂看50-100 。

　

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