热轧周评：冬储欠佳 下周热轧市场或小幅震荡（1.25-1.29）

　　三、市场行情回顾

　　本周全国热卷市场涨跌互现，幅度在10-90元/吨。焦炭开启第十五轮提涨，成本持续推升下期卷开盘节节攀升，利好氛围一直延续到周中，现货市场多数反弹，部分货少地区跟进积极，期中唐山安燕累涨100、无锡沙钢累涨170、上海本鞍累涨110、乐从柳钢累涨90。春节放假临近，工人返乡情况增多，商家和下游采货量减少，整体成交紧靠刚需。临近周末，外围股市下跌影响黑色震荡低走，现货资源试探性上涨未果转而积极出货操作，然终端观望心理为主成交欠佳。截止今日较上周天津稳报4410元/吨；上海跌20报4470元/吨；乐从涨40报4510元/吨。

　　冬储方面：由于原料上涨，钢厂成本抬升，冬储价格较高，贸易商接受度有限，多根据政策情况及自身的资金情况去适量冬储或者选择不冬储。

　　库存方面：本周热卷实际产量336.74万吨，较上周减少0.35万吨；厂内库存119.64万吨，较上周增加6.90万吨，社会库存205.45万吨，较上周减少1.21万吨；库存总量为325.09万吨，较上周增加5.69万吨。

　　四、热卷期货走势及分析

　　本周沪热卷主力2105开盘价4351，最高价4550，最低价4292，收盘价4390,涨28涨幅0.64%，成交3601000手。

　　本周热卷期货呈现冲高回落格局，其中周一至周三持续上涨，但周四以后高位快速回落。从技术指标来看，日线图K线回到20日均线下方，且基本处于BOLL中轨下方，KDJ于50附近趋于死叉，MACD绿柱收窄。整体来看，热卷期货短期偏空，但中期指标偏中性，因此预计下周热卷期货先跌后反弹，主要运行区间4330-4450

　　五、下周行情预判

　　后市来看，需求淡季加上疫情防控，高位价格下商家冬储意愿不高，市场成交持续疲软，但高成本低利润下钢厂挺价意愿明显，综合考虑涨跌均不买的市场心态，节前价格难有大幅下降空间。预计下周全国热轧市场小幅震荡，幅度30-60。

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