建材月报：淡季不淡黑色上涨，原料偏强来年可期

    二、国内市场动态

    1. 国内区域均价以及各大主流城市报价

    国内综述：12月全国建材价格呈现震荡上扬的态势，从价格对比来看，华东地区环比11月上涨介于30-440元/吨，东北以及西北地区较上月环比上调幅度尚可，基本在50-230左右不等，原材料方面：钢坯矿石托底支撑，成材稳步上行，得力于外围价格拉涨带动，不过随着北方气温提前入冬，工地施工有限，主要靠南下来缓解供应压力，华东地区下半月受降雪影响价格有80-150左右的回调。但是纵观全国走势来看，单靠需求基本面分析，市价处于虚高状态，需求减弱已成定数，原料居高不下之下，短期内很难坍塌式下行。

    表1  、七大区域螺线价格月度变化

    表2 、全国主流城市螺线价格月度变化

    2.成本分析

    本月盈利空间较上月上涨，据富宝成本模型测算，截至12月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正448元/吨，较上月末（正296）盈利正增长152元/吨；8-10mm高线盈利空间为正494元/吨，较上月（正309）盈利空间正增长185元/吨。12月来看，中上旬受黑色系期货大幅拉涨，以及原材料坚挺等因素提振，市场炒作性上涨气氛浓郁，需求表现尚可，出货积极，库存下降，市价大幅拉高，然随着高位成交跟进一般，且成本端支撑减弱，钢价走势开始回落调整，钢企盈利小涨；1月来看，步入月初，资金压力缓解，叠加节前部分备货需求，市场心态好转，然考虑后市工地逐步停工，需求释放有限，库存迎来拐点，且市场恐高情绪仍有，综合考虑，预计下月钢价走势整体震荡走弱调整，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较本月小降。

   图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

    图3  中小钢企8-10mm高线盈利空间

    资料来源：富宝资讯

    3.2020年1-11月年全国主要冶金产品产量统计

    据数据显示，2020年1-11月份，全国螺纹钢累计产量2.41亿吨,同比2019年上升5.79%；线材累计产量1.49亿吨，同比2019年上升2.03%；粗钢累计产量9.63亿吨，同比2019年上升6%；累计生产生铁8.06亿吨，同比2019年上升8.61%；累计生产钢材11.94亿吨，同比上升7.67%

    图4 、 2017-2018年全国主要冶金产品产量统计

    资料来源：富宝资讯

    4、华东地区出货量统计分析

    从下表可见，12月上旬华东市场出货量呈上涨趋势，中旬出货减弱，下旬出货好转，具体来说，上旬钢价上涨带动现货成交；中旬由于前面价格上涨过高过快，市场有一定的恐高情绪，厂商操作降价抛货；下旬市场趋于稳定，整体波动幅度不大，因期货，钢坯走势坚挺，市场价格小幅反弹，加之元旦小长假来临，下游工地有一定的备货操作，厂商出货增多，但考虑到当前气温骤降，北方需求萎缩，随着时间推进，南放需求将进一步减少，且本周全国库存数据公布，库存螺纹社库厂库双增，钢企出货压力逐步显现，综合来看，预计下月出货整体呈现下降趋势。

    表3、 华东地区主流城市成交量统计图

 

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