热轧周评：高位乏力 下周热轧市场或震荡调整（11.30-12.4）

　　三、市场行情回顾

　　本周全国热轧市场高靠为主，调整幅度在50-110元/吨。期中西南市场涨幅最高。铁矿石期货周一突破今年8月份高位并一路攀升至940元/吨高位刷新近七年新高，焦炭开启第八轮提涨，热卷期货亦受此暴力带动，现货拉涨氛围再度被烘托，价格再创年内高点。但市场恐高情绪浓重，采买相对谨慎。临近周末，钢材五大品种总库存下降37.22万吨继续利好，市场心态尚可随行上行调整积极出货。下面具体来看，华东市场涨幅50-80，资源南下速度慢，短期内库存难以快速累计，现货跟涨动力尚可，涨后市场整体成交尚可；华南市场涨幅60-90，需求面依旧维持向好，柳钢本周热卷产品出厂价累计上调100元支撑，但高位采购积极性减弱，成交谨慎；西南市场涨幅90-110，本地热轧产线正常生产，资源交货速度恢复正常，大涨行情下市场活跃度提升，成交较前期放量；华北东北市场涨幅60-110，本地库存持续回落，部分规格资源补充不足，随着近期利润回升，积极出货是主流；华中西北市场涨幅50-80，各大钢厂资源到货减少，价格支撑力度较强，刺激终端需求出货尚可。截止今日较上周天津涨110报4170元/吨；上海涨70报4290元/吨；乐从涨60报4300元/吨。

　　库存方面：本周热卷实际产量328.73万吨，较上周减少3.67万吨；厂内库存93.55万吨，较上周减少9.14万吨，社会库存217.94万吨，较上周减少15.57万吨；库存总量为311.49万吨，较上周减少24.71万吨。

　　四、热卷期货走势及分析

　　本周沪热卷主力2101开盘价4150，最高价4288，最低价4139收盘价4284，涨133涨幅3.20%，成交1140907手。

　　本周热卷期货呈现震荡走强格局，但周四以后涨势放缓，高位横盘整理。从技术指标来看，日线图K线始终处于5日均线上方，且突破BOLL上轨，KDJ高位钝化，MACD红柱放大。综合考虑，热卷期货各项指标均偏多，且未有明显回落迹象，但鉴于前期涨幅较大，预计下周热卷期货先涨后稳，主要运行区间4250-4350。

　　五、下周行情预判

　　后市来看，家电汽车工程机械等制造业需求集中，热卷产量窄幅波动，社会库存保持降速，支撑热卷价格强势运行。综合考虑，预计下周全国热轧市场震荡调整，幅度在20-60元。

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