建材周评：供给关系失衡，市场炮火情绪增加（9.14-9.18）

　　五、原料成本
　　◆钢坯：本周全国钢坯价格以下调为主，目前唐山风向标钢厂报3370元/吨，含税出厂。本周期螺走势绝大部分时间都处于弱势状态，受此影响市场整体交投氛围较冷清，加上下游企业多以消耗内部库存为主，购坯意愿普遍不强，但考虑到近期钢坯库存有所减少，且成本方面仍坚挺，厂商盼涨情绪渐起，故周四唐山主流钢厂采取锁价政策。数据方面：唐山钢坯库存总计69.39，较上周减少2.62，象屿正丰26.96,海翼宏润33.12，物产震翔库9.31，除唐山以外其他地区主要仓储及港口钢坯库存总计45.55，较上周增加13.55，其中江阴港41.6，武安2.5，天津1.45（万吨）。华东地区价格稳中窄幅下调，目前本地国内资源较紧，厂商挺价心态较强，但鉴于近期进口坯资源充足，对钢坯需求市场有一定冲击，价格大幅上调有阻力。虽然下游厂商补库操作表现均显谨慎，但考虑到目前钢坯成本压力较大，加上近期库存消化速度也有所加快，在一定程度上支撑厂商挺价情绪，且一旦期货方面出现利好反弹契机的话，钢坯价格不排除快速回涨的可能，故预计下周唐山钢坯价格震荡偏强，整体幅度30-50元左右。
　　◆铁矿石：本周铁矿石市场先涨后落。近期普指维持在130以下震荡运行，周初连铁翻红领涨黑色系，矿石实盘报价坚挺，随着钢材现货下跌，钢材利润急速收窄所剩无几。港口矿商考虑风险，转售操作明显减少，进而导致海运市场投机热度下降。尤其是低品矿，除了超特、混合和杨迪粉，其他低品的海运和港口间的转售利润几乎已经消失了。钢厂方面表示，尽管已经进入传统旺季，但钢材的消费迟迟不见提升，反而库存累积过大压制价格，令市场参与者对未来行情持怀疑态度。矿商则继续看好后期，因为国内十一长假的补库即将来临，而港口和钢厂库存依然紧张，所以就矿石供需面利好来判断，不宜过分看空现货矿。房地产数据方面，8月份房地产和基建数据低于预期，同时本周成材销售情况不佳，是压低采购需求的关键因素。1 - 8月房地产开发商购地面积为1.194亿平方米，较上年同期下降2.4%。多数钢厂不愿拿手头的现金冒着风险以高价格去采购原料。从品种角度看，由于成材利润率较低且供应有限，所以尽管较低品位的粉矿相对于中品粉矿的价差日益缩小，但对较低品位的粉矿的需求仍将受到支撑。另外，钢厂早在国庆之前就已经确定好了混合原料，因此即使中品粉矿的成本效益目前来看有所提高，现在再去改变采购方向也不太现实。国产矿方面，普指下跌，商家心态迷茫，钢企收货节奏放缓，压价意愿明显，如国义、金马、宝泰、鑫达等均降10，贸易商为规避风险减低库存，市场整体交投偏弱。东北市场，因环保督促进入检查为期15天，政府对选场生产要求十分严苛，资源量供给减低，市场不降反涨 ，幅度在15左右。山西内粉由于资源紧缺，价格仍然坚挺，例如代县高硫成交有730元、保定65铁粉780元；但钢企借机打压之心再起，询盘明显低迷，例如普阳到厂价格现1050-1075元，市场供需僵持，贸易商受矿山涨价和钢厂压价的打击，利润受影响，且高价资源压缩了囤货数量，处境比较尴尬。预计短期内国产矿市场稳中趋弱，个别区域因环保不降反升，有10元左右的调整幅度。
　　◆废钢：本周废钢偏弱运行为主。主要原因是期螺跳水，成品多有下调且成交不畅，钢厂利润较低有意打压废钢。加之华东大厂接连两次下调30，打击市场信心，贸易商恐慌情绪增加，出货较为积极，钢厂到货激增，出现压车情况，只能下调采购价。但随着钢厂对于废钢的打压以及部分小型基地出清库存，加之部分地区多雨天气，对废钢的价格和运输有一定的影响，有些贸易商暂缓出货。综合来看，国庆将至，部分钢厂有存在一定的补库需求，加之成品库存减少，压力放缓，料短期全国废钢跌幅减少，部分地区有望止跌企稳。
　　六、行情预判
　　综观下周钢市，通过多角度多因素的分析，我们预计钢价主流先强后弱调整。主要原因如下：从利多的角度来看：1、期货市场超跌后迎来修复反弹提振现货市场2、本周钢价跌势较上周收缓，价格下跌至钢企成本线附近，钢企挺价意愿增强3、价格持续下跌至低位，短期需求释放回升。从利空的角度来看：1、旺季需求释放持续不佳，商家主动降库积极2、铁矿石下跌，原材料支撑减弱。3、楼市调控政策收紧，市场预期下调。综上所述，我们预计下周钢价以先强后弱震荡为主，上涨不可持续。
　　七、产业信息
　　8月我国粗钢增产8.4%    中国宝武成重庆钢铁实控人
　　◆粗钢产量：国家统计局数据显示：2020年8月我国粗钢日均产量306.0万吨，8月生铁日均产量253.4万吨，8月钢材日均产量384.3万吨。8月我国粗钢产量9485万吨，同比增8.4%，1-8月累计68889万吨，同比增3.7%；8月生铁产量7855万吨，同比增5%，1-8月生铁累计产量58940万吨，同比增3.4%；8月钢材产量11913万吨，同比增11.3%；1-8月累计84469万吨，同比增4.8%。
　　◆兼并重组：钢铁行业的兼并重组进程加快。9月16日，重庆钢铁公告，中国宝武成为公司的实控人。这是中国宝武在把马钢集团、太钢集团等收入麾下之后，又实控的另一家地方钢铁巨头。加上正在进行、未完成的重组，目前有9家A股上市公司为“宝武系”，分别为宝钢股份、宝钢包装、宝信软件、韶钢松山、八一钢铁、太钢不锈、马钢股份、重庆钢铁和瑞泰科技。
　　八、下游基建
　　房地产市场：近日统计局最新数据显示，8月份全国70城新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.6%，涨幅扩大；70城二手房环比涨幅为0.3%，涨幅保持持平。成都出台《关于保持我市房地产市场平稳健康发展的通知》，提出了15条举措，有助于防范“快进快出”的炒房行为。近一个月以来，长三角、珠三角地区，深圳、东莞等房价上涨过快的城市相继发布稳定土地市场、升级房地产调控措施。据中原地产研究中心统计，从7月开始，已有超24城发布累计30次楼市调控政策。由于地方调控升级，近两月土地市场降温。1-8月，房地产开发企业土地购置面积同比下降2.4%，降幅比1-7月份扩大1.4个百分点。单月数据来看，8月全国房地产开发企业土地购置面积同比下降7.6%。不过，房地产调控的趋势是一城一策、房住不炒、维持房地产市场的平稳。预计短期内螺线等相关建设用钢仍将呈现季节性回升特征。

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