热轧周评：库存转增 下周热轧市场或震荡偏弱（6.29-7.3）

　　二、产业信息

　　◆行业现状：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，6月份为49.3%，较上月下降1.6个百分点，前期钢铁行业加快回升的势头有所放缓。分项指数显示，钢铁生产较快上升，市场需求有所减弱，供需结构矛盾有所显现，导致钢厂库存再度增加。原材料价格保持上升趋势，企业采购有所放缓，企业对后市预期也有所下降。预计7月份，市场需求可能先抑后扬，钢厂生产保持环比增长，原材料价格或有所下滑。

　　◆钢企盈利：5月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入3740亿元，环比增长6.5%，实现利润148亿元，环比增长81.8%；1-5月实现销售收入16422亿元，同比下降0.79%，实现利润419亿元，同比下降50.9%；销售利润率2.55%，比去年同期降低2.60个百分点。

　　三、市场行情回顾

　　本周全国热轧市场震荡调整，调整幅度在10-50元/吨。其中华南西南跌幅最大，西北涨幅最大，华东东北市场主稳。节后期货开盘首日黑色系集体跳水，热卷盘面大幅下挫，现货市场跟随小调，热卷42市场4.76%涨，45.24%跌，50%稳。北高温南暴雨抑制终端需求意愿，今日传统淡季内需乏力，虽限产消息不断涌现，但执行力度和后续效果仍待观察，市场提振效果有限。进入周中，期卷市场窄幅震荡，终端正常采购，商家试探性上调出货但涨价后需求开始明显放慢。临近周末，库存由降转增，市场谨慎观望心态占主导，现货价格涨跌两难大部分趋稳，部分品种和地区涨跌互现。数据方面：本周热卷实际产量328.06万吨，较上周增加0.60万吨；厂内库存103.72万吨，较上周增加0.96万吨，社会库存252.56万吨，较上周增加4.87万吨；总量较上周增加5.83万吨。

　　四、热卷期货走势及分析

　　本周沪热卷主力2010开盘价3602，最高价3614，最低价3545，收盘价3606，涨2，涨幅0.06%，成交1243623手。

　　本周热卷期货探底回升，整体呈现低位横盘整理格局，其中周一、周五波动幅度较大。从技术指标来看，日线图K线基本始终语出20日均线以及BOLL中轨上方，底部支撑强，KDJ低位拐头向上，MACD绿柱收窄。综合考虑，热卷期货各项指标均偏多，因此预计下周热卷期货先强后稳，主要运行区间3580-3650

　　五、下周行情预判

　　后市来看，经济持续回暖，制造业恢复带动板材需求释放，7月热卷需求仍然可期。但随着钢厂产量增加，社库拐点显现由降转增，供需博弈仍在持续。故预计下周全国热轧市场震荡趋弱，调整幅度在30-60元。

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