建材周评：需求逐步回暖，钢价稳中有涨（3.16-3.20）

      综合分析来看，本周市场价格涨跌频繁，市场高位成交一般，低位成交尚可。本周期货市场震荡偏弱，现货市场观望情绪较浓，商家报价涨跌不一，虽然下游陆续复工，但仍未完全恢复正常，需求难以持续释放，市场库存已经出现拐点，短期内市场去库存压力不大，但商家操作上仍以出货为主，价格涨跌空间均不大。综合来看，预计下周库存仍呈现小幅下降趋势。

    七、原料成本

    ◆钢坯：本周全国钢坯市场价格整体稳中小幅震荡，目前唐山风向标钢厂报3190元/吨，含税出厂。近期美股罕见经历多次熔断，国内期货深受波及走势震荡，现货价格跟随黑色系期螺走势调整，整体交投欠佳，但碍于目前需求有所释放，加上国内宏观政策加持，钢厂强势挺价不愿轻易下调价格，钢坯直发成交表现尚可。华东地区钢坯价格以震荡为主，整体成交情况不理想，下游钢厂虽恢复生产，但产量不及年前，购坯补库意愿不强。管坯方面，市场主流维稳，山东地区价格先涨后跌，江苏地区价格小幅上调，成交多随行就市。库存方面：截止目前唐山钢坯库存总计85.94，较上周减少9.35，象屿正丰32.3，海翼宏润39.22，物产震翔库11.42，苏美达鑫诚3（万吨）。当前国内环境逐渐明朗，各地基建项目逐渐展开，终端需求不断恢复，宏观政策加持下坯价自身有支撑，但考虑到国际资本市场形势混乱，国内支撑虽强势但难免不会受影响，钢市也难独善其身，故预计下周钢坯价格震荡为主。

    ◆铁矿石：本周铁矿石市场小幅偏强为主。普指仍然在90美金震荡，新冠疫情影响给金融市场带来恐慌，国外供给影响的炒作愈演愈烈，从南非到巴西、从巴西到马来，各种跟铁矿有关的港口事件被轮番炒作，并且周内美股触发本月第三、四次熔断机制，目前黑色系全线下跌，铁矿主力合约跌幅放大。所以短时间内不能单从基本面供需来考量其走势，需从系统性风险角度来关注。外矿库存方面，目前港口库存继续下降，出于对下周西澳飓风的担忧，市场对澳大利亚粉矿的溢价水平有一些乐观预期。预计4月份装船货的到货，将与冬季过后钢铁产量的增加一起出现，由于港口库存下降，转售利润将颇具吸引力。而巴西也因为疫情导致低铝粉矿供应将进一步收紧，就中国港口的堆存看，BRBF库存有限。到货方面，上周北方六港铁矿石合计到港929.95万吨，环比减少21.08%，同比减少21.32%。分品种看，PB粉到货最多，6港累积160万吨；金步巴到货最少，仅有13万吨。整体看，外矿基本面良好配合国内需求持续支撑，矿价易涨难跌。国产矿方面，普指围绕90美金震荡，唐山地区虽然本地矿选开工迅速，但采原矿复工节奏缓慢，致使低品矿石紧张，所以贸易商依然出货较为谨慎，而钢企虽有利润，但盈利不高，对内粉多执行打压，如鑫达下调10元至850，国义也有意压价10元，但碍于贸易商坚挺与库存偏低，维持原价采购。仅个别钢企因采购价低于主流水平，有所上调，如万通上调5至835。其他地区则是跟随外矿走势稍有偏强，山西地区由于缺少现货，商家依旧持涨，宝山矿业上调10元；河北球团出货较好出厂价，上调10元；海南矿业上调19元报568出厂。近期市场动荡不稳，预计国产矿市场谨慎观望为主。

    ◆废钢：本周全国废钢偏强运行。近期全国开工率逐渐上升，下游需求有所增加，钢坯、成材小幅提涨，成品材交易量也随之上升，下游商家拿货积极度增加。受此影响钢厂利润有明显改善，电炉复产增多，导致废钢供不应求。因此本周废钢价格持续走高，商家盼涨后市意愿较强。个人认为，近期国外疫情加重，导致国内经济受到一定影响，今期螺大幅跳水，成材出货速度明显放缓，加上钢厂的库存仍处于高位，废钢大概率止涨回稳观望后市，若期螺盘面继续走低，现货肯定会受到一点影响，废钢作为原料端也会被拖累，不排除下跌的风险，预计下周废钢稳中偏弱。

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