建材周评：年关将至，市价主稳运行（1.13-1.17）

    五、原料成本

    ◆钢坯：本周唐山钢坯价格持稳运行，主流钢厂钢坯执行春节锁价政策3300元从1月13日至1月30日，临近春节，成交多以直发预售为主，成交尚可，贸易商加价10元，仓储现货目前 3410元含税，黑色系期螺持红震荡，提振市场操作信心，商家多以出货为主。唐山市重污染天气应对指挥部决定自2020年1月15日18时起，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,解除时间另行通知。受环保限产影响，唐山地区调坯型钢厂今起陆续停产，下游成品材价格主稳个别上调，钢厂主要接年后订单，目前南北方钢厂陆续开始放假，商家多离市回乡，保持观望心态，近期各大仓储库存均增加，但因厂商冬储以远期盘面为主，因此整体库存增幅较小，临近春节，现货市场逐渐进入有价无市状态，坯厂将继续执行春节锁价政策。

    ◆铁矿石：本周铁矿石市场稳中偏强运行。普指在95美金附近震荡，临近年底，不管是远期现货还是港口现货成交都明显缩量。但从报盘上看，矿商挺价意愿很强，不管卖不卖得动就是不跌价，看好一季度矿山因发货洼地导致的资源短缺，多数矿商认为价格易涨难跌；当然也有部分矿商为了资金回流，在普指下跌后跟随下调一些价格，幅度不大。卖盘方面，海漂受澳洲飓风和巴西雨季影响较多，虽然“布雷克”气旋强度已经减弱，但仍给皮尔巴拉地区的开采带来影响；巴西雨季导致的洪水预期加强，来自巴西矿山的供给已经收紧，这种状态很有可能短时间内推高海漂价格。矿种方面，澳巴中高品矿是目前钢厂需求的重点，包括PB粉、纽曼粉、巴混等，都是钢厂询盘的目标，主要原因在于这些主流矿粉好用且转手方便，一旦遇到行情波动，脱手也相对容易。钢厂方面，目前已有许多钢厂获得足够的库存，港口钢厂的采购活动开始放缓。加之铁矿价格攀升，目前的钢材利润有些令人担忧，以目前的价格来看，钢厂大量补库的操作并不多。鉴于全球钢铁市场复苏和中国经济持续增长等宏观经济因素利好，铁矿石价格得到了一定程度的支撑。国产矿方面，商家盼涨心态积极，由于大雪天气，交通受阻，山东山西运费大幅上涨。邯郸武安钢企库存消耗较多，补库加日用采买运输压力较大。唐山市场贸易商对节后价格还有期盼，所以价格维持高要，个别钢企还在加紧补库，鑫达、国义、轧一和港陆均纷纷上调10-15元。但唐山再次启动二级预警，市场运输受阻，加之本地钢企补库接近尾声，市场整体交投偏清淡。预计短期内国产矿市场主稳个调运行。

    ◆废钢：本周国内废钢涨跌互现，但涨价情况相比跌价要多。临近年底，随着电炉放假时间出炉，各地区即将放假的钢企压价收货，部分长流程也在频繁检修，致废钢用量有所减少。但正常生产的长流程钢企对废钢需求仍较足，尤其是还在冬储的企业，价格较为坚挺。另外本周东北、华北地区多地降雪，使得交通运输受阻，工地加工受限，钢厂到货量下降，在近两日钢坯涨价的情况下，部分厂家涨价20-30元/吨不等，来吸引年前最后一波货源。总体来看目前废钢基地最多操作十天左右，有的外地商家已停工，后期市场货源供应量只会越来越少，拉涨吸货的效果也非常有限，故钢厂方面价格调整意愿也不大，预计下周以稳为主，窄幅波动在30元/吨以内。

    六、行情预判

    由于春节日益临近，因此，我们认为下周钢价仍将延续平稳，对于春节假期过后的一周，我们通过多角度综合分析，预计钢价为稳中小幅拉涨的走势，主要原因如下：（一）从利多角度而言：1、电炉钢厂处于停产检修状态，叠加部分长流程钢厂也有检修的计划，故产量已连续两周回落；2、全国多地的地方政府专项债加速发行，有助于增强市场对未来基建发力、提振钢材消费的信心；3、中美已签署第一阶段贸易协定，两国经贸关系的缓和有助于增强市场投资的信心；4、宏观经济数据表现稳中向好，部分地产数据虽出现适度的同比回落，但从新开工和施工等数据来看，依然有不错的韧性；（二）、从利空角度而言：1、随着春节期间垒库的持续进行，节后库存较高，有待工地陆续开工加以消化；2、钢材产量虽有一定的回落，但是在需求尚未启动前，供应压力仍然值得重视；3、较多贸易商对节后供需仍然保持不乐观、偏谨慎的情绪，拿货积极性不高，不太有利于库存的消化。因此，我们综合分析后，预计下周钢价延续平稳的节奏；春节假期后的一周钢价或为稳中小涨的态势，总的上涨额度介于10-50元/吨不等。(富宝建材研究小组)

    七、产业信息

    2019年粗钢产量近10亿吨?全年钢材出口下滑7.3%

    ◆粗钢产量：据国家统计局数据，12月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8427万吨、6706万吨和10433万吨，同比分别增长11.6%、增长6%和增长11.3%；日均产量分别为271.84万吨、216.32万吨和336.55万吨，日均环比分别增长1.6%、增长0.2%?和下降2.9%。2019年1-12月生铁产量80937万吨，同比增长5.3%。2019年1-12月粗钢产量99634万吨，同比增长8.3%。2019年1-12月钢材产量120477万吨，同比增长9.8%。。

    ◆钢材出口：海关总署2020年1月14日数据显示：2019年12月我国出口钢材468.4万吨，较上月增加10.9万吨，同比下降15.8%；1-12月我国累计出口钢材6429.3万吨，同比下降7.3%；进口钢材148.3万吨，较上月增加44.1万吨，同比增长46.8%；1-12月我国累计进口钢材1230.4万吨，同比下降6.5%。

    八、下游基建

    ◆基建领域：近日总理主持召开国务院第四次全体会议，研究部署一季度工作，要求，各地区要加快发行和用好地方政府专项债券，推动在建工程建设和具备条件项目及早开工，带动扩大有效投资。发改委陈洪宛表示，鼓励债券资金投向重大战略和重大工程。据综合机构、专家预测，今年地方债发行规模突破5万亿元几无悬念，甚至有机构预测可能突破6万亿元，今年地方1月(计划)发行新增债券规模逼近7000亿元，创历史新高，更多资金投向重大民生补短板领域。另外，在近期召开的地方两会中，稳增长位列多地经济工作首要位置，地方政府多数强调稳投资的重要性。其中，北京政府工作报告提出要切实增加有效投资；浙江指出要积极扩大有效投资，全面实施投资新政；广东提出，要加大基础设施补短板力度；湖北在政府工作报告中则将“基建”分为“老”与“新”，一方面巩固提升“老基建”，另一方面也提出超前布局“新基建”；重庆今年将以构建综合交通枢纽为目标推进基础设施互联互通。鉴于多地重大项目集中开工稳投资，预计今年一季度基建用钢总量保持稳定增长。但短期内年关靠近，工地停工，下游需求也将降至冰点。

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