建材周评：成本端支撑走强，钢价先扬后抑（1.6-1.10）

　　三、钢厂价格政策

　　本周钢厂出厂政策：主流持稳运行，小部分上下调整10-40；周初华东地区期螺震荡下滑，需求不佳，钢价稳中下调10-20，然个别钢厂因检修库存偏低上涨30；华北地区大雪封路出货受阻，但钢厂库存压力不大，多维稳；华南地区需求尚有韧性，但是外省资源陆续到货库存承压，钢厂暂稳；西南地区运输成本大幅增加，但需求有限，钢价主流持稳；周中华东地区受钢坯小涨带动，加之部分钢厂冬储政策发布，市场到货成本增加，钢厂挺价意愿增强；华北地区受天气影响市场需求趋弱，多持稳观望，个别因成本端走强上调10-40；华南地区冬储意愿低，需求仍有钢厂挺价；西南地区淡季效应显著，然钢企检修，钢价暂稳；周末华东地区需求不佳，但冬储政策陆续发布，钢厂调整意愿不大；华北地区进入淡季，钢厂操作意愿低；华南地区下游工程进入收尾阶段，实质性需求弱，然鉴库存低位，钢价持稳；西南地区供需两弱，钢企暂稳观望。库存方面，从周四公布的全国数据来看，35城螺纹社库428.44万吨增58.29万吨，线材社库122.81万吨，增14.71万吨；螺纹钢厂库204.15万吨增5.96万吨，线材厂库55.05万吨增0.43万吨；螺纹钢周度产量337.19万吨减15.05万吨，可见社库，厂库在增加，产量在下降，表明当前市场处于供需两弱状态。 市场方面，据本小编了解，年关需求难有好转，随着节日气氛越来越浓厚，市场将逐步休市，商家心态较平稳，开始最后的收尾工作，是否出货重要程度已经大大降低，预估市场正常销售时间还有一周，综合考虑，预计下周国内钢企调价稳中偏弱，幅度暂看10-40。

　　四、库存分析

　　从本周数据对比来看，428.44万吨，较上周增加58.29万吨，环比上升15.75%，而之前三周的社库环比升降幅（由前往后）分别为2.17%、6.42%、13.07%，从该数据的环比变动情况来看，本周螺纹钢社会库存为连续第四周垒库，且继续表现为加速垒库的特点，垒库速度较上周提升了2.68%，较去年同期提升了5.42%。近几周来看，节前社库增量较为明显，且库存压力高于去年同期。

　　综合分析来看，本周数据呈现出社会库存和钢厂库存比翼双飞共增长的现象，虽然钢厂产量有所下降，但社会库存表现为加速垒库，仍然会令钢价有所承压，不过考虑到此前全国的钢价已经连续调整并释放高位风险，且短流程钢厂基本已停产，故在没有突发的消息作用下，我们预计未来一周的钢价涨跌幅度都不会很大。总体仍然处于区间震荡的节奏。

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