建材月报：淡季不淡，钢价主流偏强

    7、钢厂调价分析

    11月钢厂政策整体稳中趋强运行。月初受限产消息影响，华东地区钢厂市场资源投放量不多，盘中资源较为紧俏，对市价存支撑，而中下旬钢坯价格不断走强，成本端支撑强劲，提振现货市场心态，下游采买积极性提升，现货交投尚可，加之低位库存支撑下，厂商挺价意愿强烈，主导钢厂政策大幅上调60-300。后市来看，目前库存数据持续趋低，厂库、社库均无压力，同时钢厂有环保任务，发货情况或持续不佳，但下月天气转冷，成交量或有所缩量，综合考虑，预计下月钢厂政策整体持稳运行。

    国内主要钢厂调价11月统计表（单位：元/吨）

   资料来源：富宝资讯

    三．期货市场分析

    1、期螺综述及技术分析

    截止11月28日，期螺主力RB2001合约开盘3363，最高3720，最低3343，收盘3618，收盘价较上月涨251，涨幅为7.45%，成交70541554手，月末持仓为2333174手。 11月期螺基本呈现大幅上扬格局，前期周K线连收4根阳线，且涨幅逐步扩大，至月末才由涨趋稳。从技术指标来看，日K线一度突破BOLL上轨，目前重心略下移，KDJ死叉降至30附近，MACD红柱收窄；周线图MACD由绿转红。综合考虑，期螺短期高位震荡，仍有进一步上涨可能，但续涨空间比较有限，后期回落风险较大。

图8  期螺主力日K线及指标走势图

    资料来源：富宝资讯

    2、下月期螺市场预判及策略

    预计12月期螺或强后弱，主要运行区间为3550-3700,12月投资者上旬可波段操作，短线增多，中旬以后见机转空，总仓位控制在25%以内

    四、下月趋势预判

    对于十二月钢市行情，经过多维度的综合分析后，我们预计走势或为先跌后稳的态势，主要原因如下，（一）、从利多的角度来看：1、临近年末，部分钢厂开始进入年底例行性检修阶段，使得供给压力相对减小；2、中美经贸关系的阶段性缓解，促使市场对宏观经济的预期有所改善；3、明年的部分新增政府专项债额度已提前下达，基建托底经济的政策思路对钢价形成一定支撑； （二）、从利空的角度来看：1、十二月全国多地天气将迎来雨雪，需求必会因此而收缩，库存必然逐步积累；2、北材南下的量进一步增加，且南、北价差较大，故北材对南方资源的冲击较大；3、进入12月后，越来越临近1月合约的交割期，现货价格相较于期价较高，因此有逐步调整并向期价靠拢的需要。综上所述，我们预计十二月行情或为先跌后稳的走势，下跌幅度大约在70-130元/吨。

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