建材月报：九月旺季需求支撑，钢价震荡偏强

    2.成本分析

    本月盈利空间较上月增加，据富宝成本模型测算，截至9月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正126元/吨，较上月末（负264）盈利正增长390元/吨；8-10mm高线盈利空间为正337元/吨，较上月（正15）盈利空间正增长322元/吨。9月来看，步入“金九”施工旺季，需求端释放良好，成交有所放量，整体库存持续下降，且部分钢厂本月检修增多，产量下降，缓解供应压力，成本端支撑坚挺，钢价震荡走高，钢企盈利空间增加，十月来看，终端需求或仍存一定释放空间，且现低位库存支撑下，厂商表现较为强势，但届时部分检修钢厂陆续开始复产，以及宏观面不定因素等对市场情绪的影响，或抑制一定上涨空间，综合考虑，预计下月钢价走势表现或为前高后低，此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间整体小幅趋高。

    图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

    资料来源：富宝资讯

    图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

    资料来源：富宝资讯

    3.产能及产量分析

    据数据显示，8月份螺纹钢产量2190.9,较上月同比下跌2.56%,年同比增长21.26%,线材产量1400.4，较上月同比增长1.21%,年同比增长8.85%;2019年1-8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为66403.17万吨、54439.6万吨和79808.69万吨。其中8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8725万吨、7117.4万吨和10639万吨，较7月份同比粗钢增长2.38%，生铁增长4.19%，钢材增长0.54%。综合来看，八月恰逢用钢淡季，库存消化速度较慢导致库存压力较大，还有唐山地区八月限产政策较松，全国钢材供给维持在历史同期较高水平，近期钢厂方面虽有减产，但产量依然处在历史高位，且随着钢价反弹过程中，吨钢利润的逐步恢复，电炉厂也会陆续恢复生产，综上所述，料下月产量较本月有所上升。


    图4  2017-2019年全国主要冶金产品产量统计

    资料来源：富宝资讯

    4.螺线总库存变化

    9月国内建材总库存量大幅下降。截至9月29日为止，全国线螺社会库存总量约为632.08万吨，整体环比减少19.51%，上月减少0.06%，同比增加12.88%；其中螺纹总量约为479.8万吨，环比减少21.7%，上月减少1.35%，同比增加14.57%；线材总量约为152.28万吨，环比减少13.8%，上月增加5.27%，同比增加7.85%。本月来看，下游需求释放尚可，整体库存数据下降显著，但较去年同期相比今年还是偏高。后市来看，由于国庆期间，各地区环保限产严格，商家操作显谨慎，节日过后，需求有所释放，库存数据有望进一步下降。

图5  2018-2019年全国螺线库存总量变化

    资料来源：富宝资讯

富宝资讯免责声明：
1、富宝资讯所提供的信息及资料除原创外，部分资讯来源于网络等媒体，版权归原作者及媒体网站所有，富宝资讯力求尊重原创、尊重版权，尽可能标注版权信息和转载来源；如出现信息不准确或作者署名有误等情况，敬请原作者谅解，并立即通知富宝资讯（投诉邮箱：research@f139.com），富宝资讯将调查核实后根据法律规定予以更正或删除，同时向您表示歉意！
2、任何单位或个人通过富宝资讯“资产处置”或其他涉及资源类（供求信息）栏目所获取的信息，由于信息均来自第三方单位或个人，富宝资讯仅为信息发布平台，不参与用户交易，无法对所有用户使用富宝资讯平台服务的过程及行为进行事前及实时审查。交易前，客户应慎重辨别该信息的真实性。任何单位或个人据此信息进行交易行为而导致财产损失等，富宝资讯不因此承担任何法律责任。