建材月报：淡季效应显现，钢市震荡偏弱

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月减少，据富宝成本模型测算，截至5月31日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正479元/吨，较上月末（正596）盈利负增长117元/吨；8-10mm高线盈利空间为正624元/吨，较上月（正722）盈利空间负增长98元/吨。5月来看，需求释放不稳，叠加月中受贸易战摩擦影响，期螺走势大幅下挫，拖累现货市场心态，钢价持续上涨动力不足，后交投氛围表现一般，钢价震荡下行，钢企盈利空间减小，6月来看，步入高温多雨天气，需求或继续转弱，市场供应压力进一步增大，淡季效应将进一步显现，然考虑原料端尚坚挺，厂商挺价心理仍有，综合考虑，预计下月钢价跌多涨少，整体或震荡走弱运行，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较本月继续收窄。

　　3.产能及产量分析

　　据数据显示，4月份螺纹钢产量2051.4,较上月同比上涨7.32%,年同比增长23.90%,线材产量1363.1，较上月同比上涨8.85%,年同比增长19.90%;2019年1-4月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为31494.27万吨、26257.8万吨和26932.69万吨。其中3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8033万吨、6615.4万吨和19573.4万吨，较3月份同比粗钢上涨5.85%，生铁上涨5.57%，钢材上涨4.27%。综合来看，4月份国内钢材在钢厂成本支撑的情况下，钢材产量仍处在高位，市场供应压力较大，5月来看，目前市场整体需求有所走弱，商家心态不稳，社会以及钢厂库存下降幅度有所放缓，市场拿货意愿不强，市场心态和情绪有待修复，料下月产量较本月有所下降。

　　4.螺线总库存变化

　　5月国内建材总库存量继续减少。截至5月30日为止，全国线螺社会库存总量约为679.99万吨，整体环比减少19.88%，上月减少24.8%，同比减少7.95%；其中螺纹总量约为552.47万吨，环比减少17.94%，上月减少22.81%，同比减少2.37%；线材总量约为127.52万吨，环比减少27.31%，上月减少31.57%，同比减少26.21%。本月需求仍存一定韧性，总库存量继续下降，但降幅略有收窄。后市来看，高温雨季需求释放有限，加之农忙时节，工地开工有所影响，整体来看不容乐观。故预计下月社会库存量降幅放缓。

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