建材周评：需求恢复不及预期 市价震荡走弱（3.25-3.29）

　　四、重点市场预测

　　【京津唐市场】

　　本周京津唐市场先强后弱。现河钢三大螺主流售价为3840-3910元/吨。周初受期螺和坯料带动，成材市场氛围尚可，市价偏强运行；周后期随着月末资金压力增大，且市场氛围转弱，商家多让利走货为主，市价趋低。另据统计，本周北京螺线库存47.17万吨，比上周减4.61万吨。其中线材0.28万吨，盘螺3.15万吨，螺纹钢43.74万吨。库存延续下降趋势，商家挺价意愿强。小厂方面，受税率调整影响，加之交投表现不佳，市价小幅走低。下周来看，一方面，正值月初，资金面压力缓和；另一方面，钢厂陆续恢复生产，市场到货增加，考虑需求有望释放，料下周市价稳中偏强运行。

　　【江浙沪市场】

　　本周江浙沪线螺价格整体呈震荡走弱的走势，另因税点调整，整体较上周16%结算价格下调130，周初因成本端支撑减弱，贸易商小幅跟跌，整体成交偏弱，本周临近税改节点，中间商报价紊乱，市场观望心态占主导，贸易商挺价情绪较浓，后半周整体成交尚可，从本周的全国数据来看,28日公布数据社库：35城螺纹社库-44.66 厂库-8.79产量： 螺8.14(单位：万吨)，社会库存下降直接表明市场出货状况好转，但主流城市杭州整体消化量不及预期，市价上行存在一定风险，但随着天气转好之后，工地全面开工需求好转，贸易商大户对后市多持乐观心态，叠加4月1日起正式减少增值税，部分商家出价坚挺，预计下周震荡上调为主。

　　【西安市场】

　　本周西安线螺市场价格稳中偏弱，现主流钢厂龙钢报价3900元/吨，较上周市价小降30元/吨左右，本周行情整体持稳，周初开市因整体交易氛围冷清，叠期螺低开低走，且商家为月末回笼资金多低价出货，然行情在周中便止跌企稳，期螺钢坯双双往复调整，贸易商谨慎观望为主，市场成交量一般，然钢厂强势限价，对市价形成支撑。后期来看，本地钢厂限价挺价心态坚毅，然冬储与库存消耗速度不及预期，市场信心较为低迷，中间商因担忧后市而多暗中降价走货，综合考虑，预计下周本地市价稳中偏弱走势。

　　【西南市场】

　　目前国内现货市场走势比较低迷，由于没有指标性的事件支撑，所以各地市场自由发挥，以商家为主导的市场就有所偏弱。西南地区，特别是四川，重庆、贵州地区受外来资源影响，整体走势偏弱，这就是典型的商家主导的市场，商家心态影响市场价格，不涨就跌，助涨助跌，市场波动大，涨跌随意性强。随着1日税改日的到来，市场运作更替基本完成，市场成交明显下降，没有高成交支撑，价格就缺乏信心和预期支撑，在1日左右有走弱的可能，尽管昨天发布的市场数据不差，但是并未达到市场预期的影响不大。今虽期螺受力拓对部分铁矿石用户发出发生不可抗力通知，因强热带气旋“维罗妮卡”影响澳洲铁矿石产区的运输和装运作业。带动走强，最终收涨54。但此事件纯属黑天鹅事件，只能让成材暂时止跌，但靠这个消息让成材价格反弹，还远远不够，基本面并未实质性改变。综上所述，预计短期内西南市场仍将有一定跌幅，但目前也要看到工地需求向基建需求转移钢价还是有托底的，幅度暂时不看太大。

　　五、下游产业

　　基建领域：根据交通运输部最新数据核算，2019年2月份全国交通固定资产投资同比增长0.51%，较1月份增速放缓8.7个百分点；环比下滑40.9%，较1月份跌幅略有收窄。为了稳投资扩内需，地方债加速发行，截至3月27日，2019年以来全国地方债发行总额已突破1.2万亿元，达到12230亿元，而按照最新数据，3月28日和29日全国还将发行1904亿元地方债，一季度地方债发行总额或将超过1.4万亿元。发债筹资用于土地储备、棚户区改造、公路铁路等交通设施、水利环保、学校医院等基础设施项目和重点民生项目。国务院办公厅表示，到2020年底，基本建成全国统一的工程建设项目审批和管理体系。宁吉喆表示，加快推进川藏铁路、沿江高铁等一批重大工程规划建设；广州2019年重点建设项目计划投资额超3000亿元；投资逾400亿元，11个重大项目签约落户广东南海，广东今年安排重点项目总投资近6万亿元。在宏观下行压力面前，预计后期将继续加快基建投资进度，利好相关线螺等用钢需求。

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